Les minutes du Federal Reserve révèlent des divisions sur la trajectoire des taux d'intérêt : baisse, pause ou hausse, un conflit entre trois camps

Le dernier procès-verbal de la réunion de politique monétaire de janvier publié par la Réserve fédérale montre que les responsables ont exprimé des divergences marquées concernant les perspectives de taux d’intérêt, oscillant entre la lutte contre l’inflation et le soutien au marché du travail.

Après la réunion de politique monétaire qui s’est terminée le 28 janvier, le Comité fédéral de l’Open Market (FOMC) de la Réserve fédérale a annoncé maintenir la fourchette cible des taux des fonds fédéraux entre 3,50 % et 3,75 %, mettant fin à une série de trois baisses.

Dans la décision, deux membres de la Fed, Stephen Miran et Christopher Waller, ont voté contre la majorité, préférant une baisse de 25 points de base.

Le dernier procès-verbal indique : « Lors de l’évaluation des perspectives de politique monétaire, certains participants ont indiqué qu’il pourrait être approprié de réduire davantage la fourchette cible des taux des fonds fédéraux si l’inflation diminue comme prévu. »

Cependant, les décideurs n’ont pas réussi à s’accorder sur la direction future de la politique, certains insistant sur la nécessité de maîtriser l’inflation, d’autres mettant davantage l’accent sur le soutien à l’emploi.

Le procès-verbal précise : « Certains participants estiment qu’au cours de l’évaluation prudente des données à venir, le taux d’intérêt pourrait devoir rester inchangé pendant un certain temps. » Certains jugent qu’avant que la tendance à la baisse de l’inflation ne soit clairement établie, un assouplissement supplémentaire ne serait pas approprié.

De plus, quelques responsables ont suggéré que la possibilité de remonter les taux ne devrait pas être exclue, et ils espèrent que la déclaration post-réunion pourra mieux refléter que “la décision sur les taux peut aller dans les deux sens”.

Le procès-verbal ne nomme pas de manière spécifique les intervenants, mais utilise des termes vagues tels que « certains », « quelques », « beaucoup » ou « la majorité » pour décrire les positions.

La majorité des participants s’attendent à ce que l’inflation aux États-Unis diminue progressivement cette année, mais « le rythme et le moment de cette baisse restent incertains ». Ils mentionnent l’impact des droits de douane sur les prix, qui devrait s’atténuer avec le temps.

Le document indique : « La majorité des participants avertissent que la progression vers l’objectif d’inflation de 2 % pourrait être plus lente et plus inégale que prévu, et que le risque d’une inflation persistante au-dessus de l’objectif demeure significatif. »

Le porte-parole de la Fed, Nick Timiraos, a commenté que les responsables semblaient moins préoccupés par le marché du travail, mais plus par l’inflation, qualifiant la fourchette d’inflation supérieure à l’objectif de « risque important ».

Une autre analyse suggère que si Kevin Woorh est nommé prochain président de la Fed, les divisions internes pourraient s’accentuer davantage.

(Source : Caixin)