HomeCo Daily Needs REIT (ASX:HDN) Résultats semestriels 2026 Points forts de la conférence sur les bénéfices : Forte croissance malgré …

GuruFocus News

Mercredi, 11 février 2026 à 14h00 GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

HDN.AX

-0,62%

Cet article est initialement paru sur GuruFocus.

**FFO par unité :** Augmentation de 2,5 % par rapport à la période correspondante précédente.

**Distributions par unité :** 0,043 $, en hausse de 1,2 % par rapport à la période correspondante précédente.

**NTA par unité :** Augmenté à 1,55 $ contre 1,47 $ en juin.

**Endettement :** 35,2 %, réduit à 34,6 % après règlement de la date de bilan.

**Croissance du NOI comparable :** 4 % sur la période.

**Marges de location :** 6,2 % sur 97 contrats de location.

**Taux d'occupation :** Maintenu au-dessus de 99 %.

**Croissance du MAT :** Croissance totale du MAT de 2,4 % ; les locataires hors supermarchés ont enregistré une croissance de 3,7 %.

** NOI immobilier :** Augmentation de 4,6 % à 148,7 millions de dollars.

**Taux de capitalisation moyen pondéré :** 5,51 %.

**Coût moyen pondéré de la dette :** 4,8 %.

**Pipeline de développement :** 650 millions de dollars avec un rendement cible sur le capital investi d'au moins 7 %.

**Prévisions FFO pour l'exercice 2026 :** 0,09 $ par unité.

**Prévisions de distribution pour l'exercice 2026 :** 0,086 $ par unité.

Attention ! GuruFocus a détecté 9 signaux d'alerte avec ASX:HDN.

L'ASX:HDN est-il équitablement valorisé ? Testez votre thèse avec notre calculateur DCF gratuit.

Date de publication : 10 février 2026

Pour la transcription complète de la conférence sur les bénéfices, veuillez consulter la transcription intégrale de la conférence.

Points positifs

HomeCo Daily Needs REIT (ASX:HDN) a enregistré une croissance constante du chiffre d'affaires, faisant augmenter le FFO par unité de 2,5 % par rapport à la période correspondante précédente.

La société a réalisé une augmentation de 1,2 % des distributions par unité, avec un ratio de distribution modéré dans le cadre d’un plan visant à aligner la distribution avec l’AFFO au fil du temps.

HDN a enregistré des gains de valorisation nets positifs pour le quatrième trimestre consécutif, grâce à une forte croissance du NOI et à des développements menés par les locataires.

Le portefeuille a maintenu un taux d’occupation élevé supérieur à 99 % et a atteint des marges de location de 6,2 %, ce qui indique une forte performance opérationnelle.

La stratégie d’investissement de HDN se concentre sur la création de centres communautaires pour les besoins quotidiens, en alignement avec les stratégies de croissance des principaux détaillants australiens et en soutenant une croissance durable.

Points négatifs

La charge d’intérêt nette a augmenté en raison de l’environnement de taux d’intérêt plus élevé, impactant la performance financière.

L’environnement économique et la hausse des taux d’intérêt posent des défis, nécessitant une gestion prudente du déploiement du capital et du calendrier des développements.

La société fait face à une concurrence dans le secteur, avec un appétit accru des investisseurs et des activités de levée de capitaux par d’autres fonds.

Le ratio de distribution de HDN reste élevé à 106 % de l’AFFO, ce qui indique la nécessité d’ajuster les distributions pour qu’elles soient alignées sur le flux de trésorerie.

Le calendrier de déploiement du pipeline de développement est en cours de révision en raison des risques et des rendements actuels, ce qui pourrait impacter les opportunités de croissance.

Points forts Q & R

Q : Pouvez-vous faire le point sur la marge moyenne pondérée du groupe sur le portefeuille de dettes et vos attentes pour les refinancements futurs ? R : Paul Doherty, gestionnaire de portefeuille : La marge moyenne pondérée actuelle est d’environ 1,3 %, et nous prévoyons une amélioration supplémentaire à mesure que la dette arrive à échéance. Phil Dooley, CFO : Le récent refinancement reflète la qualité de crédit du portefeuille, avec une marge de 115 $, ce qui indique un potentiel d’amélioration des marges à l’avenir.

Suite de l’histoire  

Q : Comment se portent récemment le commerce de détail et le comportement des consommateurs, notamment face aux changements économiques ? R : Phil Dooley, CFO : La croissance du MAT dans le portefeuille est de 2,4 %, avec une croissance de 3,7 % pour les détaillants hors supermarchés. Les ventes au détail ont été solides, notamment dans les catégories Maison et Électrique. Après la hausse des taux d’intérêt, les taux de croissance se sont modérés mais restent sains.

Q : Quelles sont les perspectives pour les investissements dans des fonds non cotés, et à quel point le secteur est-il concurrentiel ? R : Sid Sharma, directeur : La première vintage de la stratégie de détail de dernière étape est entièrement déployée, et la seconde vintage a été lancée. Le secteur reste concurrentiel, mais HomeCo est confiant dans sa capacité à trouver des actifs de détail de haute qualité et sous-évalués.

Q : Pourquoi la réduction de 42,5 points de base de la marge n’a-t-elle pas conduit à une mise à jour des prévisions ? R : Phil Dooley, CFO : La récente hausse des taux d’intérêt a couvert l’exposition de la partie non couverte de la dette, ce qui nous maintient dans la fourchette des prévisions.

Q : Pouvez-vous donner des précisions sur les marges de location et le potentiel de hausse des loyers ? R : Paul Doherty, gestionnaire de portefeuille : Sur les 97 contrats en six mois, les nouvelles locations ont montré des marges de location à deux chiffres faibles, tandis que les renouvellements ont une marge juste en dessous de 5 %. Les niveaux d’incitation restent faibles, ce qui indique une forte performance de location.

Q : Comment le pipeline de développement est-il géré face aux conditions économiques actuelles ? R : Sid Sharma, directeur : L’accent est mis sur la gestion dans les limites des moyens du bilan, avec un ralentissement potentiel du déploiement en raison des perspectives de taux d’intérêt. L’objectif est de maintenir la croissance des bénéfices tout en évaluant le calendrier des développements.

Q : Quel est le ratio actuel de distribution en pourcentage de l’AFFO, et comment est-il géré ? R : Sid Sharma, directeur : Le ratio de distribution est d’environ 106 % de l’AFFO. L’objectif est d’ajuster rapidement la distribution pour qu’elle corresponde à l’AFFO, avec des mises à jour attendues à l’avenir.

Q : Comment la société voit-elle l’allocation du capital, notamment en ce qui concerne les rachats d’actions versus les opportunités de développement ? R : Sid Sharma, directeur : Les rachats d’actions sont toujours envisagés, et la société évalue l’allocation du capital en fonction des rendements ajustés au risque. L’accent reste sur un investissement discipliné et le maintien d’un portefeuille solide.

Pour la transcription complète de la conférence sur les bénéfices, veuillez consulter la transcription intégrale de la conférence.

Conditions et Politique de Confidentialité

Tableau de bord de confidentialité

Plus d’infos