Ford Motor Co (F) Résumé de la conférence sur les résultats du quatrième trimestre 2025 : forte croissance du chiffre d’affaires malgré les défis

GuruFocus News

Mercredi, 11 février 2026 à 14h01 GMT+9 4 min de lecture

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Cet article est initialement paru sur GuruFocus.

**Chiffre d'affaires :** 187 milliards de dollars pour l'année complète.

**Résultat opérationnel ajusté (EBIT) :** 6,8 milliards de dollars, avec un vent contraire de 2 milliards de dollars dû aux incendies chez Novelis et aux droits de douane.

**Flux de trésorerie disponible :** 3,5 milliards de dollars générés.

**Trésorerie et liquidités :** Fin d'année avec près de 29 milliards de dollars en cash et 50 milliards de dollars en liquidités.

**Revenus de Ford Pro :** Plus de 66 milliards de dollars avec un EBIT de 6,8 milliards de dollars et une marge à deux chiffres.

**Croissance du chiffre d'affaires de Ford Model E :** augmentation de 73 %.

**Croissance du volume de Ford Model E :** augmentation de 69 %.

**EBT de Ford Credit :** 2,6 milliards de dollars, en hausse de 55 % pour l'année.

**Perspectives d'EBIT ajusté pour 2026 :** entre 8 et 10 milliards de dollars.

**Perspectives de flux de trésorerie disponible ajusté pour 2026 :** entre 5 et 6 milliards de dollars.

**Dépenses en capital pour 2026 :** entre 9,5 et 10,5 milliards de dollars.

**Part de marché aux États-Unis :** augmentée à 13,2 %.

**Part de marché de Ford Pro aux États-Unis :** plus de 42 % dans les segments un à sept.

**Croissance des abonnements logiciels payants :** augmentation de 30 %.

**Dividende :** premier trimestre, versement d’un dividende régulier de 0,15 dollar par action déclaré.

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Date de publication : 10 février 2026

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale de la conférence.

Points positifs

Ford Motor Co (NYSE:F) a annoncé une croissance du chiffre d'affaires à 187 milliards de dollars, marquant la cinquième année consécutive d'augmentation.

La société a atteint une part de marché aux États-Unis de 13,2 %, la meilleure performance en six ans.

Ford Pro a généré plus de 66 milliards de dollars de revenus avec une marge à deux chiffres, démontrant son importance en tant que pilier de profit clé.

Ford Motor Co (NYSE:F) a généré 3,5 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible et a terminé l'année avec près de 50 milliards de dollars en liquidités.

La société a réalisé des progrès significatifs en matière de coûts et de qualité, notamment en réduisant les coûts de matériaux et de garantie.

Points négatifs

Ford Motor Co (NYSE:F) a subi un vent contraire de 2 milliards de dollars en raison des incendies chez Novelis et de l’impact net des droits de douane, supérieur d’1 milliard de dollars à ce qui avait été communiqué précédemment.

La société prévoit des pertes de 4 à 4,5 milliards de dollars pour Ford Model E, reflétant les défis persistants dans le segment des véhicules électriques.

Les coûts temporaires liés à Novelis devraient s’élever à 1,5 à 2 milliards de dollars, impactant les résultats financiers de la société.

Ford Motor Co (NYSE:F) anticipe un climat réglementaire plus difficile en Europe, ce qui pourrait freiner les résultats de Ford Pro.

La société fait face à des prix des matières premières plus élevés, entraînés par l'inflation et la pression sur la DRAM, impactant la structure des coûts.

Points forts de la séance de questions-réponses

Q : Pouvez-vous expliquer les facteurs de marché qui expliquent l’augmentation d’une année sur l’autre en 2026, notamment l’impact de Novelis et des droits de douane ? R : Sherry House, la directrice financière de Ford, a expliqué que l’amélioration chez Novelis devrait représenter 1 milliard de dollars d’une année sur l’autre, avec 2,5 à 3 milliards de dollars reflétant la non-récurrence des pertes de 2025. Des coûts temporaires de 1,5 à 2 milliards de dollars sont prévus pour assurer la continuité de l’approvisionnement. Les facteurs de marché positifs incluent la fin des modèles à faible marge et les bénéfices liés aux changements dans l’environnement réglementaire américain. Les coûts liés aux droits de douane devraient être inférieurs d’1 milliard de dollars d’une année sur l’autre.

Suite de l’histoire  

Q : Comment Ford garantit-elle des investissements efficaces en capital dans les véhicules électriques et autonomes, compte tenu des inefficacités passées dans l’industrie ? R : Jim Farley, le PDG, a souligné que la stratégie de Ford est guidée par les préférences des clients, en se concentrant sur des segments EV rentables comme UEV aux États-Unis. Ford investit également dans les hybrides et EREV pour les gros camions. À l’étranger, Ford s’appuie sur des partenariats pour des solutions efficaces en capital. La stratégie inclut un mélange de partenariats, d’investissements efficaces dans l’électrification et de ciblage des marchés EV principaux avec moins de concurrence.

Q : Pouvez-vous préciser l’impact de Novelis sur l’EBIT de 2026 et la reprise attendue du volume ? R : Sherry House a confirmé que la non-récurrence de la perte de 2 milliards de dollars de 2025 améliorera les résultats de 2026. Des coûts temporaires de 1,5 à 2 milliards de dollars sont attendus, mais l’impact net positif est prévu à 1 milliard de dollars pour l’année. Kumar Galhotra a ajouté que des plans de contingence sont en place pour sécuriser l’approvisionnement en aluminium, avec la remise en marche de l’usine Novelis prévue entre mai et septembre.

Q : Quelles sont les hypothèses de Ford concernant les facteurs de marché pour les camions en Amérique du Nord et les véhicules utilitaires légers en Europe, face à la pression concurrentielle ? R : Andrew Frick, président de Ford Blue, a déclaré que Ford est prête à faire face à la concurrence dans le segment des pickups de grande taille, ayant renforcé sa position de leader. La stratégie de Ford inclut des approches de marché disciplinées et l’optimisation du mix produit en fonction de la demande des clients. Alicia Davis, présidente de Ford Pro, a noté une forte demande et des produits compétitifs en Europe, avec des investissements continus dans les services pour les clients fleet.

Q : Comment Ford aborde-t-elle l’allocation du capital pour le stockage d’énergie, et quels retours clients ont été recueillis ? R : Jim Farley a souligné la demande croissante pour le stockage de batteries dans les centres de données et la stabilité du réseau. Ford collabore avec ses clients pour sa capacité de 20 gigawattheures prévue pour 2027. La société bénéficie d’un avantage technologique avec la technologie LNP et vise à fournir des solutions de bout en bout pour ses clients, en s’appuyant sur son expertise manufacturière et sa réputation de marque fiable.

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale de la conférence.

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