Les actions de Restaurant Brands chutent malgré un bénéfice supérieur aux attentes et une forte croissance internationale

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Patrick Doyle, président exécutif de Restaurant Brands : Le consommateur américain est très bifurqué

Squawk Box

Restaurant Brands International a publié jeudi des bénéfices et un chiffre d’affaires trimestriels supérieurs aux attentes, soutenus par une forte croissance internationale.

Cependant, les dirigeants ont indiqué que la progression de Burger King dans la rénovation des restaurants américains avait ralenti l’année dernière en raison de coûts plus élevés, et que la chaîne ne respecterait plus son délai de 2028 pour moderniser 85 % de ses établissements domestiques. La nouvelle a déçu les investisseurs, et les actions de l’entreprise ont chuté de 6 % dans l’après-midi.

Voici ce que l’entreprise a déclaré pour la période se terminant le 31 décembre, par rapport aux attentes de Wall Street, basées sur une enquête auprès d’analystes par LSEG :

• Bénéfice par action : 96 cents ajustés contre 95 cents attendu
• Chiffre d’affaires : 2,47 milliards de dollars contre 2,41 milliards de dollars attendu

Restaurant Brands a enregistré un bénéfice net attribuable aux actionnaires du quatrième trimestre de 113 millions de dollars, ou 34 cents par action, en baisse par rapport à 259 millions de dollars, ou 79 cents par action, un an plus tôt.

En excluant les coûts de transaction, les dépenses de restructuration et autres éléments, l’entreprise a annoncé un bénéfice ajusté de 96 cents par action.

Le chiffre d’affaires net a augmenté de 7,4 % pour atteindre 2,47 milliards de dollars. En excluant les fluctuations de devises et les ventes provenant des restaurants qu’elle prévoit de refranchiser, le chiffre d’affaires organique de Restaurant Brands a augmenté de 6,5 %.

Les ventes comparables de l’entreprise ont augmenté de 3,1 %, soutenues par une forte croissance internationale.

En dehors des États-Unis et du Canada, les ventes comparables de Restaurant Brands ont augmenté de 6,1 %. Les restaurants Burger King à l’international, qui représentent la majorité du segment, ont enregistré une croissance des ventes comparables de 5,8 %.

Les analystes prévoyaient une croissance des ventes comparables internationales de seulement 3,7 %, selon les estimations de StreetAccount.

Et Restaurant Brands prévoit de continuer à développer ses activités à l’étranger. En novembre, l’entreprise a annoncé son projet de former une coentreprise pour Burger King Chine afin d’accélérer son expansion. Selon les termes de l’accord, qui a été conclu fin janvier, CPE, un gestionnaire d’actifs alternatifs chinois, détient environ 83 % de Burger King Chine. Restaurant Brands a conservé une participation minoritaire d’environ 17 %, ainsi qu’une place au conseil d’administration.

Résultats du groupe

La chaîne de café canadienne Tim Hortons a enregistré une croissance des ventes comparables de 2,9 %, alors que Wall Street anticipait une hausse de 3,8 %, selon StreetAccount. Tim Hortons représentait 46 % du chiffre d’affaires global de Restaurant Brands au cours du trimestre.

Burger King a enregistré une croissance globale des ventes comparables de 2,7 %, dépassant les estimations de StreetAccount de 2,4 %. La chaîne de hamburgers a misé sur des promotions, comme le menu SpongeBob SquarePants lancé en décembre, pour stimuler le trafic familial.

« Nous n’avons pas eu besoin de recourir à des remises profondes pour stimuler nos résultats », a déclaré Patrick Doyle, président exécutif de Restaurant Brands, lors de la conférence téléphonique de l’entreprise.

La chaîne propose des menus duo à 5 $ et trio à 7 $ pour attirer les consommateurs soucieux de leur budget, tout en maintenant ses offres de valeur constantes, ce qui permet à Burger King d’économiser sur les dépenses marketing, a expliqué Josh Kobza, PDG de Restaurant Brands, à CNBC.

Burger King a également dû faire face à des coûts plus élevés, notamment en raison de la hausse des prix du bœuf. Les dirigeants ont indiqué que le coût du bœuf avait augmenté de 20 % en 2025, ce qui mettait sous pression les marges de la chaîne et de ses franchisés.

Popeyes était le maillon faible du portefeuille de Restaurant Brands. Ses ventes comparables ont chuté de 4,8 %, une baisse plus importante que la diminution de 2,4 % prévue par Wall Street.

Mais l’entreprise prévoit de relancer la chaîne de poulet frit en difficulté. Pour attirer à nouveau les clients, Popeyes doit se concentrer sur ses opérations et ses produits phares, comme son célèbre sandwich au poulet, a déclaré Kobza.

En novembre, Restaurant Brands a recruté Peter Perdue, vétéran de Burger King, pour diriger les activités de la chaîne aux États-Unis et au Canada ; le mois dernier, l’entreprise a également nommé Matt Rubin, vétéran de Popeyes, comme nouveau directeur marketing.

« Nous avons été très transparents sur le fait que les ventes ne sont pas à la hauteur de nos attentes, et vous avez vu que nous avons procédé à des changements de leadership en 2025 et plus tôt cette année », a déclaré Doyle. « En conséquence, je suis convaincu que les mesures que nous prenons, notamment le recentrage sur les opérations, la cohérence et les normes de la marque, se traduiront par de meilleures performances à long terme. »

Restaurant Brands prévoit de partager davantage ses idées pour développer l’entreprise lors de sa journée investisseurs à Miami, le 26 février.