NFT et SFT : Comprendre les deux types de tokens blockchain ayant des rôles différents

Le monde de la finance numérique traverse une transformation sans précédent. Après que la blockchain et les cryptomonnaies ont conquis le marché, les NFT sont rapidement devenus un mot-clé tendance, et aujourd’hui, un nouveau type d’actif appelé token semi-fongible (SFT) attire une attention croissante. Si vous venez d’entendre parler des NFT ou si vous avez encore des doutes sur les SFT, cet article vous aidera à comprendre la différence entre ces deux types de tokens et pourquoi ils sont importants.

Concepts de base : actifs fongibles et non fongibles

Pour comprendre les NFT et les SFT, il faut commencer par deux notions fondamentales : la fongibilité et la non-fongibilité.

La fongibilité désigne un actif ayant une valeur équivalente et pouvant être échangé en proportion 1-1 sans perte de valeur. Imaginez que vous avez un billet de 1 dollar et que votre ami en possède un autre. Vous pouvez les échanger sans rien perdre, car ils ont la même valeur. Il en va de même pour les monnaies numériques et les monnaies fiat.

La non-fongibilité, quant à elle, est totalement différente. Elle concerne des actifs uniques, chacun ayant ses caractéristiques propres. Vous ne pouvez pas échanger deux tokens non fongibles, car chacun diffère par sa rareté, ses attributs, sa valeur et sa popularité.

En résumé : les actifs fongibles ont une forte équivalence, tandis que les actifs non fongibles sont uniques.

Token non fongible (NFT) : ce qu’il faut savoir

Un NFT est un actif numérique avec une empreinte ou une identité unique sur la blockchain. Cette empreinte prouve l’authenticité et la propriété de l’actif numérique. Ces actifs peuvent être des œuvres d’art numériques, de la musique, des images, des vidéos, des terrains virtuels ou des objets dans des jeux blockchain.

La différence la plus importante est : chaque NFT est unique. Même si deux NFT ont la même valeur sur le marché, vous ne pouvez pas les échanger. C’est précisément la raison pour laquelle les NFT ont été créés – pour protéger les droits des créateurs numériques, leur permettant de monétiser leur travail sans violer les droits d’auteur.

Les NFT ont commencé à attirer l’attention en 2020, avec des transactions atteignant plusieurs milliards de dollars. Cette croissance s’est poursuivie en 2021 et au-delà, lorsque l’industrie s’est davantage mature.

Historique du développement des NFT

Le concept de NFT apparaît en réalité dès 2012, lorsque Meni Rosenfeld a introduit l’idée de « colored coins » sur la blockchain Bitcoin – une façon de représenter des objets du monde réel sur la blockchain. Bien que cette idée n’ait pas été réalisée sur Bitcoin, elle a servi de base pour les NFT par la suite.

En 2014, le premier NFT a été créé – appelé « Quantum », un hexagone pixelisé réalisé par l’artiste Kevin McCoy sur la blockchain Namecoin. Depuis, les NFT ont connu plusieurs phases de développement :

• 2016 : des mèmes commencent à être mintés en NFT
• 2017-2020 : Ethereum devient la plateforme principale pour les NFT, en remplacement de Bitcoin grâce à des standards de smart contracts plus flexibles
• 2017-2018 : Cryptopunks et Rare Pepes apparaissent, suivis par Cryptokitties – parmi les premiers et les plus célèbres projets NFT
• 2021 : ventes d’art NFT dans les grandes maisons de vente aux enchères ; Beeple atteint un prix record pour une œuvre NFT
• 2021+ : d’autres blockchains participent (Solana, Cardano, Tezos, Flow, etc.) ; les NFT deviennent populaires dans le métavers
• 2021 : Facebook devient Meta, en mettant l’accent sur le développement du métavers

L’industrie NFT est aujourd’hui principalement utilisée dans le jeu, l’art et la musique, même si son potentiel d’application est plus large dans la majorité des secteurs.

Token semi-fongible (SFT) : une combinaison innovante

Les SFT sont des actifs capables de basculer de la fongibilité à la non-fongibilité de façon flexible. En d’autres termes, un SFT est une combinaison des deux types d’actifs, offrant une plus grande flexibilité que les NFT ou les tokens fongibles seuls.

Initialement, les SFT existent sous forme de tokens fongibles, facilement échangeables. Mais lorsqu’ils sont utilisés dans des contextes spécifiques, ils se transforment en tokens non fongibles avec des caractéristiques uniques.

Pour simplifier, imaginez que vous achetez un billet pour un concert. Avant l’événement, votre billet est un token fongible – vous pouvez l’échanger contre un autre billet pour la même place. Mais après le concert, le billet n’a plus de valeur d’échange. Il devient un souvenir unique – un token non fongible – dont la valeur dépend de la rareté de l’événement.

Les SFT sont construits selon la norme ERC-1155 sur la blockchain Ethereum. Cette norme permet à un seul smart contract de gérer plusieurs SFT, contrairement à ERC-20 (pour les tokens fongibles) ou ERC-721 (pour les tokens non fongibles).

Origines et applications des SFT

Les SFT ont été développés par Enjin et Horizon Games, qui ont créé la norme ERC-1155 pour gérer les actifs semi-fongibles dans les jeux blockchain, notamment The Sandbox. Aujourd’hui, les SFT sont principalement utilisés dans le domaine du jeu blockchain, représentant tous les actifs du jeu pouvant être à la fois fongibles et non fongibles.

Cependant, la prise de conscience croissante des SFT ouvre des perspectives d’application dans d’autres industries.

Normes de tokens : ERC-721, ERC-1155 et ERC-404

Norme ERC-721

ERC-721 est la norme de base pour les NFT sur Ethereum. Elle définit un protocole pour la création et la gestion de tokens non fongibles, permettant leur échange et leur transfert.

L’avantage de l’ERC-721 est que les développeurs peuvent ajouter des fonctionnalités uniques à chaque token, comme la vérification de provenance. Son inconvénient majeur est la limitation des transactions : un smart contract ERC-721 ne peut envoyer qu’un seul NFT par transaction. Pour transférer 50 NFT, il faut effectuer 50 transactions distinctes, ce qui augmente les frais de transaction et surcharge le réseau Ethereum.

Norme ERC-1155

ERC-1155 combine les standards ERC-721 et ERC-20, offrant une plus grande flexibilité et des fonctionnalités avancées. Les tokens semi-fongibles sont créés selon cette norme, qui se situe entre fongible et non fongible.

ERC-1155 résout les limitations des deux standards précédents :

• Pour les tokens fongibles, le problème principal est l’impossibilité de revenir en arrière en cas d’erreur. ERC-1155 permet des transactions réversibles.
• Pour les NFT, le problème est qu’un smart contract ne peut gérer qu’un seul token à la fois. ERC-1155 permet d’effectuer plusieurs transactions simultanément, réduisant ainsi les frais et la congestion du réseau.

Norme ERC-404 : la nouveauté

ERC-404 est une approche totalement nouvelle, visant à combiner les caractéristiques de l’ERC-20 (tokens fongibles) et de l’ERC-721 (NFT) pour créer des tokens semi-fongibles. Développée par des créateurs anonymes « ctrl » et « Acme », cette norme permet de générer des tokens qui peuvent fonctionner comme des tokens fongibles dans certains cas, mais comme des tokens non fongibles dans d’autres.

Ce mélange offre une flexibilité accrue, favorise la liquidité et facilite la transaction de fractions de NFT – répondant à un défi majeur de liquidité pour ces actifs.

Cependant, l’ERC-404 n’a pas encore été soumis à un processus officiel d’EIP (Ethereum Improvement Proposal), ni soumis à une vérification ou un audit approfondi. Cela soulève des préoccupations en matière de sécurité et de risques de rug pull. Malgré cela, des projets comme Pandora, DeFrogs et Rug commencent à explorer le potentiel de l’ERC-404, témoignant d’un intérêt croissant pour ces modèles hybrides.

Comparaison détaillée : SFT vs NFT

Fonctionnement pratique

Les NFT fonctionnent sur la blockchain, principalement Ethereum. Ils représentent une propriété numérique unique d’un actif du monde réel, agissant comme un mécanisme de vérification de propriété. Une fois créés, ils ne peuvent pas être copiés, garantissant que les artistes, créateurs de contenu et musiciens reçoivent la juste valeur pour leur travail.

Les SFT, quant à eux, fonctionnent différemment. Dans un jeu blockchain, vous pouvez commencer avec un token NFT, puis le collecter pour obtenir de la monnaie de jeu (token fongible). Vous pouvez échanger cette monnaie contre des biens d’autres joueurs ou l’utiliser pour acheter une arme – qui redeviendra alors un NFT via le marché NFT. Une arme peut devenir plus précieuse lorsque vous atteignez un niveau supérieur.

Le smart contract intégré des SFT, programmé par le développeur, automatise ces changements. La capacité d’un token à devenir facilement interchangeable permet de « convertir » d’anciens jeux en environnements multijoueurs où le développeur peut suivre les actifs et les flux monétaires, offrant un meilleur contrôle de l’économie du jeu par rapport à l’inflation incontrôlée des anciens jeux MMO.

SFT et tokenisation d’actifs du monde réel (RWA)

Les SFT offrent une approche innovante pour la tokenisation d’actifs du monde réel (RWA), en répondant aux défis liés aux tokens entièrement fongibles ou non fongibles.

Ils apportent une flexibilité dans la propriété et la négociation en représentant des parts d’actifs initiaux fongibles, comme des parts immobilières, qui peuvent devenir non fongibles dans certains cas, augmentant ainsi la liquidité et l’accès pour les investisseurs.

Ils peuvent aussi représenter dynamiquement la valeur, l’état ou les conditions changeantes d’un actif. Les SFT facilitent la division efficace de la propriété d’actifs non fractionnables, réduisant les barrières à l’entrée. De plus, ils améliorent la liquidité d’actifs traditionnels difficiles à négocier en permettant leur échange sur des plateformes numériques.

Les SFT peuvent encoder des droits, des récompenses ou des obligations spécifiques liés aux RWA, avec un processus de transition de fongible à non fongible conçu pour respecter la réglementation. Enfin, ils ouvrent la voie à des structures financières innovantes, combinant la liquidité fongible et l’unicité non fongible, créant de nouveaux produits et opportunités d’investissement.

Conclusion : NFT et SFT façonnent l’avenir des actifs numériques

La tokenisation d’actifs devient rapidement un enjeu majeur dans le monde de la finance numérique. L’écosystème NFT évolue rapidement, avec SFT et NFT apportant une vague d’innovation, redéfinissant la rentabilité pour les créateurs de contenu numérique, artistes, développeurs de jeux blockchain et joueurs, tout en élargissant l’accès pour les clients et les communautés de fans.

La technologie blockchain permet de réaliser et de représenter la propriété d’actifs de manière inédite. Si les NFT sont principalement utilisés dans le jeu, l’art et la musique, les SFT restent pour l’instant concentrés sur les actifs de jeu, mais tous deux devraient rapidement trouver des applications dans de nombreux autres secteurs.

La différence entre SFT et NFT n’est pas seulement théorique – elle constitue la base de la façon dont nous gérerons, posséderons et échangerons les actifs numériques à l’avenir.