Les actions américaines connaissent un début d'année difficile

ETHReserveBank

2026-02-20 18:29:20

Points clés

Après des années de surperformance, les actions américaines ont commencé à rattraper leur retard par rapport au reste du monde l’année dernière. Cela se poursuit en 2026.
Depuis le début de 2025, les principaux indices suivant le marché européen, les marchés développés en Asie et les marchés émergents mondiaux ont tous plus que doublé le rendement du S&P 500.

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C’est une année importante pour les compétitions sportives internationales, avec les Jeux Olympiques d’hiver en cours et une Coupe du Monde prévue cet été. Sur le marché boursier, les États-Unis perdent lourdement.

Les actions américaines connaissent leur pire début d’année par rapport au reste du monde depuis 1995, selon une note récente de Goldman Sachs. L’indice MSCI Monde hors-USA, qui suit les actions de grande et moyenne capitalisation dans tous les marchés développés sauf les États-Unis, a augmenté de 8,2 % jusqu’à présent cette année, soit près de six points de pourcentage devant l’indice équivalent incluant les États-Unis. Le S&P 500, l’indice de référence des actions américaines, est pratiquement stable.

Pourquoi cela importe aux investisseurs

Les investisseurs américains placent généralement la majorité de leur argent dans des fonds suivant les actions américaines — comme ceux qui suivent le S&P 500 ou d’autres grands indices. Cette année, certains regardent à l’étranger ; bien qu’il soit difficile de prévoir ce qui pourrait arriver ensuite, les premiers résultats de 2026 ont été plus solides en dehors des États-Unis.

Après des années de surperformance, les actions américaines ont commencé à rattraper leur retard par rapport au reste du monde l’année dernière. La valorisation élevée des actions américaines, l’incertitude géopolitique et économique, les mesures de relance à l’étranger, et un dollar américain en déclin ont tous contribué à cette inversion de tendance. Depuis le début de 2025, les principaux indices suivant le marché européen, les marchés développés en Asie, et les marchés émergents mondiaux ont tous plus que doublé le rendement d’environ 17 % du S&P 500.

La divergence s’est accélérée cette année. Tous sauf un des grands marchés boursiers européens surpassent le S&P 500 cette année. Les indices belges, norvégiens et turcs ont tous enregistré des gains à deux chiffres. (Le Danemark, seul exception, a été pénalisé par les actions du pionnier du GLP-1, Novo Nordisk (NVO), qui subit la pression dans un marché très concurrentiel de la perte de poids.)

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En Asie, le composite KOSPI de la Corée a flambé de près de 35 % en seulement un mois et demi. Certaines des plus grandes composantes de l’indice, notamment les géants des puces Samsung et SK Hynix, profitent d’une hausse des dépenses liées à l’IA dans les centres de données.

Par ailleurs, les actions technologiques qui ont conduit le S&P 500 à une série de records la dernière année ont récemment pesé sur l’indice. Le fonds négocié en bourse Roundhill Magnificent Seven (MAGS), composé de sept entreprises technologiques dont la capitalisation boursière varie de 1,5 billion à 4,5 billions de dollars, a perdu plus de 6 % cette année.

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