Lattice Semiconductor joue un rôle clé dans le Super Bowl de l'IA

Lattice Semiconductor (LSCC) pourrait ne pas attirer beaucoup d’attention dans le secteur des puces liées à l’intelligence artificielle, mais il joue un rôle crucial en tant que support essentiel alors que les fournisseurs de services cloud et d’autres construisent des centres de données IA.

« Avec le Super Bowl encore frais dans toutes les mémoires, je vais utiliser une analogie sportive », a déclaré le PDG de Lattice, Ford Tamer, lors d’une conférence téléphonique avec des analystes le 10 février. « Les processeurs principaux — GPU, accélérateurs IA personnalisés, CPU et MPU — sont les joueurs les plus précieux ou MVP du système. Ces MVP sont puissants mais ne peuvent pas gagner un match, encore moins un championnat, sans une équipe. Et Lattice, c’est cette équipe. »

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Hillsboro, Oregon - basé, Lattice fournit des « puces compagnons » appelées matrices de portes programmables sur site, ou FPGA, qui réalisent de nombreuses fonctions critiques du système, a expliqué Tamer. Ces fonctions incluent la séquence d’alimentation, le contrôle de sécurité, l’expansion d’entrées/sorties, la gestion des cartes et racks, et plus encore.

Lattice peut disposer de 50 FPGA ou plus par rack de serveur, fournissant des fonctions de contrôle et de sécurité. Ils travaillent en étroite collaboration pour soutenir les unités de traitement graphique, les accélérateurs IA, les CPU et les microprocesseurs.

En plus des centres de données et de l’informatique client, Lattice sert les marchés des communications, de l’industrie et de l’automobile. Ces deux derniers marchés lui donnent une exposition aux déploiements physiques de l’IA, tels que véhicules autonomes, robots et usines intelligentes.

Lattice Stock Turnaround Story

L’année dernière, les communications et l’informatique représentaient 56 % de ses revenus, suivies par l’automobile et l’industrie à 37 %, et les appareils grand public à 7 %.

En 2025, Lattice a réalisé un bénéfice ajusté de 1,05 $ par action, en hausse de 17 %, sur un chiffre d’affaires de 523,3 millions de dollars, en hausse de 3 %. Pour l’année en cours, Wall Street prévoit un bénéfice de 1,56 $ par action, en hausse de 49 %, sur un chiffre d’affaires de 696,6 millions de dollars, en hausse de 33 %.

L’action de Lattice Semiconductor est une histoire de redressement. Les ventes et les bénéfices ont chuté à partir du quatrième trimestre 2023, suite à un ralentissement des marchés automobile et industriel qui a laissé l’entreprise avec des stocks gonflés.

Lattice n’a retrouvé la croissance de ses ventes qu’au troisième trimestre 2025, mais à des niveaux bien inférieurs aux sommets de fin 2023.

Nouveau PDG à la tête

Le conseil d’administration de l’entreprise a embauché Tamer comme directeur général en septembre 2024. Il était auparavant PDG de Inphi, fabricant de composants réseau. Tamer a constitué une équipe de direction comprenant le directeur financier Lorenzo Flores, recruté en février 2025.

Lattice a maintenant enregistré trois trimestres consécutifs de croissance des bénéfices d’une année sur l’autre et deux trimestres consécutifs de croissance du chiffre d’affaires. Les analystes interrogés par FactSet prévoient une accélération de la croissance des ventes au moins pour les deux prochains trimestres.

L’analyste de Susquehanna, Christopher Rolland, apprécie ce qu’il voit chez Lattice. Il évalue l’action positivement avec un objectif de prix de 120. L’action Lattice a clôturé la séance régulière de jeudi à 95,10.

« Bien que nous ayons toujours apprécié le portefeuille de technologies de Lattice et sa communauté d’utilisateurs dévoués, l’ancienne équipe de direction manquait de la vision nécessaire pour exécuter une stratégie de croissance à long terme », a déclaré Rolland dans une note aux clients le 11 février. « La nouvelle équipe de direction est ‘de classe mondiale’, puisqu’elle a repensé toute la feuille de route, renforcé sa chaîne d’approvisionnement et étendu ses marchés, ce qui devrait permettre à l’entreprise d’accélérer significativement ses revenus et d’élargir ses marges, bien mieux que ses concurrents. »

Lattice Semiconductor : récente percée

Après la publication de ses résultats du quatrième trimestre le 10 février, l’action Lattice a atteint un sommet historique de 108,08 deux jours plus tard. Elle a depuis reculé.

Le 5 décembre, l’action Lattice a rompu un pattern de consolidation de 10 semaines à un point d’achat de 76,61, selon MarketSurge.

Les analystes estiment que les centres de données IA continueront d’être le principal moteur de croissance de l’entreprise à court terme. Ce secteur bénéficie d’investissements accrus de la part des hyperscalers. De plus, Lattice profite d’un plus grand nombre de puces par serveur et de prix de vente moyens plus élevés pour ces puces.

« À mesure que les serveurs IA se décomposent en cartes processeur, cartes réseau, cartes de sécurité, modules d’alimentation et de refroidissement, stockage, et autres blades spécialisés, les FPGA apparaissent partout dans le centre de données », a déclaré Tamer.

Nouveaux marchés pour les puces Lattice

De plus, Lattice a trouvé de nouveaux marchés pour ses puces dans l’aérospatiale, la défense, et même dans les robots humanoïdes émergents.

« Le potentiel d’expansion est vaste car nous gagnons des parts de marché dans des secteurs où nous n’étions pas de grands acteurs », a déclaré Tamer. « Le meilleur exemple est l’aérospatiale et la défense, qui sont passés de très peu de contenu en 2024 à une année 2027 que nous anticipons très importante dans toutes les régions. »

L’analyste de KeyBanc Capital Markets, John Vinh, est optimiste concernant Lattice Semiconductor. Il évalue l’action comme overweight avec un objectif de 125.

« Lattice est un fournisseur leader de FPGA à faible consommation, de petite taille », a déclaré Vinh dans un rapport du 10 février. « Nous pensons que la nouvelle équipe de direction a positionné LSCC pour bénéficier de l’expansion du marché total adressable (TAM) des FPGA et de l’expansion du contenu dans la 5G, l’IA de bord et les centres de données cloud. »

De plus, Vinh voit Lattice comme une cible d’acquisition probable.

Bonne configuration pour l’année à venir

L’analyste de Jefferies, Kevin Garrigan, recommande l’achat de l’action Lattice avec un objectif de 135.

Garrigan indique dans un rapport du 10 février que Lattice est bien positionnée pour publier des résultats supérieurs aux attentes et augmenter ses prévisions trimestrielles jusqu’en 2026.

« L’IA dans les centres de données et l’IA physique restent les deux principaux vecteurs de croissance jusqu’en 2026 et au-delà », a déclaré Garrigan. Sa croissance dans ces marchés sera alimentée par des produits innovants, tels que ses puces Avant et Nexus, a-t-il ajouté.

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