Cet indicateur économique vient d'atteindre un niveau historiquement bas ; l'histoire montre ce qui se passe ensuite pour les actions

2026-02-20 17:57:42

Alors que les indices S&P 500 (^GSPC +0,17 %) et Nasdaq 100 sont toujours proches de leurs sommets historiques, plusieurs indicateurs suggèrent que la situation n’est pas aussi positive pour le moment.

J’ai déjà évoqué à plusieurs reprises récemment que le marché du travail stagne, et que le nombre d’offres d’emploi disponibles atteint ses plus bas niveaux depuis l’après-COVID. Ces données à elles seules indiqueraient une perspective préoccupante, mais le sentiment entourant les conditions actuelles est encore plus désastreux.

L’indice des Conditions Économiques Courantes de l’Université du Michigan vient d’atteindre un nouveau plus bas historique.

Source : Université du Michigan.

La lecture de décembre 2025 était de 50,4, et la moyenne mobile sur 3 mois en janvier 2026 a atteint 52,3. Ces deux chiffres sont les plus faibles jamais enregistrés sur ce rapport, remontant jusqu’à la fin des années 1970.

Un sentiment faible pourrait être un indicateur contrarien

Bien sûr, tout indicateur suggérant que la situation est pire maintenant qu’à n’importe quel moment au cours des 50 dernières années n’est pas une bonne chose. Mais peut-il réellement être considéré comme un indicateur contrarien ? Un peu comme un signal « acheter quand c’est bas » ?

L’histoire suggère que oui ! Mais examinons d’abord les données.

Source : Getty Images.

Pour commencer, j’ai rassemblé toutes les lectures mensuelles de l’Indice des Conditions Économiques Courantes depuis 1978. De plus, j’ai collecté toutes les valeurs de clôture du S&P 500 à la fin de chaque mois sur les 50 dernières années.

Mon objectif est d’analyser les rendements de l’indice sur 12 mois à venir en fonction des différentes valeurs de l’Indice des Conditions Économiques Courantes comme point de départ. La période de 12 mois pour mon analyse commence le mois suivant la publication du rapport. Par exemple, si le rapport concerne janvier 1991, j’ai examiné les rendements du S&P 500 du 1er février 1991 au 31 janvier 1992.

J’ai également regroupé les lectures mensuelles en « catégories » de 5 points. Par exemple, une lecture mensuelle de 84,4 tomberait dans le groupe « 80-84,9 ». Voici les résultats de mon étude.

Plage des Conditions Actuelles	Nombre d’Instances	Rendement Moyen du S&P 500 sur 12 Mois à Venir
55-59,9	3	14,89 %
60-64,9	12	18,38 %
65-69,9	19	19,05 %
70-74,9	33	12,15 %
75-79,9	34	8,16 %
80-84,9	45	9,79 %
85-89,9	37	13,92 %
90-94,9	37	7,80 %
95-99,9	57	3,17 %
100-104,9	75	8,26 %
105-109,9	123	13,89 %
110-114,9	65	12,30 %
115+	23	3,20 %

Source : Investing.com

Bien qu’il y ait une certaine volatilité dans chacune des catégories, un schéma assez clair se dégage.

Les meilleures performances prospectives en moyenne se produisent lorsque l’Indice des Conditions Économiques Courantes est à son point le plus bas. Les rendements sont généralement un peu plus moyens dans cette plage médiane, mais deviennent soit très bons, soit très mauvais lorsque les lectures atteignent des chiffres à trois chiffres.

Il y a suffisamment de variabilité ici pour qu’il soit difficile de prévoir précisément comment chaque scénario se déroulera. Mais il ne faut pas non plus ignorer que les trois catégories avec les rendements prospectifs les plus élevés correspondent à des conditions économiques qui semblent les pires.

Actuellement, nous sommes dans cette zone, ce qui pourrait représenter une opportunité d’achat idéale.

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