Le PIB du quatrième trimestre aux États-Unis n'a augmenté que de 1,4 %. Les économistes avertissent : le risque de récession est plus élevé que prévu !

Les dernières données publiées vendredi par le Bureau d’analyse économique américain montrent qu’à la fin de 2025, l’économie américaine connaît un refroidissement brutal, avec un taux de croissance annuel du PIB en rythme trimestriel initial tombant à 1,4 %. Cela est principalement dû aux politiques tarifaires et à la paralysie gouvernementale de plusieurs semaines qui ont affaibli la dynamique de croissance précédente.

Selon les données les plus récentes, l’économie américaine a enregistré une croissance globale de 2,2 % l’année dernière, en dessous des 2,8 % de l’année précédente. Par ailleurs, même sous l’impact des tarifs de Trump, les importations américaines ont continué d’augmenter l’année dernière, et le déficit commercial s’est encore creusé.

En même temps, les dépenses fiscales fédérales américaines ont également diminué, en partie en raison de la plus longue paralysie gouvernementale de l’histoire, qui a duré 43 jours à partir d’octobre de l’année dernière.

Cependant, ces réductions ont été largement compensées par la forte dépense des ménages américains. Malgré la faiblesse des tarifs et la croissance modérée des salaires, qui ont affaibli la situation financière des résidents américains, ils restent très enclins à la consommation.

« C’est tout simplement incroyable : les consommateurs américains continuent de dépenser », a déclaré Tara Sinclair, directrice du département d’économie à l’Université George Washington. « Nous savons que les gens ne sont pas optimistes quant à la situation économique, mais cela ne les a pas vraiment empêchés de continuer à consommer. »

Cependant, les économistes avertissent que les perspectives économiques des États-Unis pourraient être plus fragiles qu’il n’y paraît.

« La situation économique semble encore stable, mais en y regardant de plus près, on constate qu’elle est très instable », a déclaré Luke Tilley, économiste en chef chez Wilmington Trust. Il estime que la probabilité d’une récession aux États-Unis dans un avenir proche est d’environ 45 %, « lorsque nous voyons une croissance de l’emploi très lente, et que des défauts de paiement apparaissent dans les cartes de crédit, les prêts hypothécaires et les prêts automobiles, cela indique que la situation économique est devenue très faible. »

Ces signaux économiques complexes compliquent la tâche de la Réserve fédérale dans ses futures décisions. L’année dernière, la Fed a réduit les coûts d’emprunt à trois reprises, mais elle a pour l’instant suspendu toute nouvelle baisse, en attendant de mieux comprendre l’évolution de l’inflation et du marché de l’emploi.

Les économistes soulignent également qu’il est encore prématuré de rejeter complètement l’impact économique des tarifs douaniers et du ralentissement de l’immigration. Certains prennent l’exemple du Brexit, qui n’a pas entraîné une récession soudaine, mais a progressivement freiné la productivité, l’emploi et l’investissement, entraînant une baisse continue de l’économie britannique au cours des dix années suivantes.

Sinclair conclut : « Nous avons passé beaucoup de temps à souligner que, ‘Regardez, nous ne sommes pas en récession, donc ces politiques tarifaires et migratoires ne devraient pas avoir d’impact sur l’économie’… mais ces politiques changent fondamentalement la structure économique. À long terme, cela pourrait signifier que nous connaîtrons une croissance inférieure de dix ans à ce que nous avions prévu initialement. »

(Article source : Caixin)