Le fond sans baleines : pourquoi cette reprise pourrait nécessiter plus de patience

En février 2026, le Bitcoin oscille entre 60 000 et 70 000 dollars, l’indice de peur et de cupidité affiche un rouge « Peur extrême », et les indicateurs techniques entrent tous en zone de survente — tout cela envoie un signal au marché : le fond est proche. Cependant, un analyste de CryptoQuant tempère l’enthousiasme : les vrais acheteurs ne sont pas encore là.

1. Le paradoxe du fond : des données cohérentes, mais absence de baleines

« Beaucoup d’indicateurs suivis par les participants du marché pointent vers un fond et une peur extrême, mais nous ne voyons pas les acteurs principaux (les baleines) profiter réellement de cette situation », souligne Mignolet, contributeur de CryptoQuant, dans une analyse du 18 février.

Sa logique centrale est simple et directe : le fond n’est pas une lecture d’émotion, mais un événement — il faut une véritable force d’achat pour le confirmer. Peu importe combien d’indicateurs suggèrent un fond, sans une puissance d’achat concrète, nous ne pouvons pas savoir où se situe réellement le bas.

Cela contraste fortement avec le cycle haussier de 2024. À l’époque, malgré une peur omniprésente, de grands investisseurs achetaient discrètement — le ETF spot Bitcoin américain (notamment l’IBIT de BlackRock et le FBTC de Fidelity) absorbait clairement la pression vendeuse, offrant un support mesurable au marché. Aujourd’hui, le mode d’accumulation d’environ un an de FBTC a été « brisé », et la tendance de détention de l’IBIT s’oriente à la baisse.

2. Volatilité et liquidité : une autre facette du marché

Le dernier rapport de Matrixport révèle une autre difficulté : si la volatilité a reculé depuis ses sommets, la liquidité continue de s’échapper. Le Bitcoin a récemment chuté rapidement de près de 85 000 dollars à 60 000 dollars, la volatilité implicite des options a brièvement atteint près de 65 %, reflétant une forte demande de couverture lors de la baisse. Par la suite, la volatilité est retombée autour de 50 %, indiquant que certaines couvertures de risques extrêmes se sont relâchées, et la pression à court terme s’est atténuée.

Cependant, les traders désengagent progressivement leurs couvertures de panique, leur position globale s’allège nettement, et leur participation diminue. Matrixport note que ce type de configuration a souvent précédé le lancement de mouvements directionnels importants. Mais la question demeure : la tendance est-elle à la hausse ou à la baisse ?

3. Variables macroéconomiques : amélioration et divergence

Au niveau macroéconomique, quelques signaux positifs apparaissent. Le marché prévoit désormais une probabilité de récession aux États-Unis en 2026 inférieure à 20 %, contre plus de 40 % à la mi-2025. La liquidité mondiale continue de croître à un rythme supérieur à 10 % par an — un contexte qui ne correspond généralement pas à un marché haussier prolongé du Bitcoin.

Cependant, les prix des actifs cryptographiques ne suivent pas clairement cette amélioration macroéconomique. Andrei Dragosh, responsable de la recherche chez Bitwise Europe, indique que cette divergence est généralement difficile à maintenir sur le long terme. Mais il met en garde : à l’exception de la période de la pandémie de COVID-19, le Bitcoin ne rebondit généralement pas en V après une forte vente — « la situation la plus probable est que nous continuerons à évoluer latéralement ou à la baisse ».

4. L’art de l’attente : la confirmation du fond prend du temps

L’analyste de Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, a récemment révisé ses prévisions extrêmement baissières, remontant l’objectif de baisse du Bitcoin de 10 000 dollars à environ 28 000 dollars. Bien que cette révision reste pessimiste, elle reflète aussi une convergence dans la tarification des scénarios extrêmes.

Mignolet décrit la phase actuelle comme « l’attente » : il préfère prendre du recul, observer « la liquidité qui circule, l’offre et la demande, et l’état général du marché », puis « réinitialiser » son cadre d’analyse. Selon lui, cette phase de baisse « ne devrait pas se terminer facilement », et le résultat pourrait être soit une chute inattendue, soit une période de stagnation prolongée, voire une combinaison des deux.

5. Conclusion

Lorsque tout le monde se concentre sur le même indicateur et tire la même conclusion, le marché ne suit souvent pas le scénario prévu. L’absence de baleines nous rappelle que la formation d’un fond ne dépend pas seulement de l’épuisement de la pression vendeuse, mais aussi du retour réel des acheteurs.

Pour l’investisseur ordinaire, confirmer le fond peut être plus important que de le deviner. Comme le dit Mignolet, même si le prix finit par tenir dans la zone actuelle, il faut du temps pour le considérer comme confirmé. Dans ce marché bruyant, la patience a souvent plus de valeur que la prédiction.

$BTC ‌
---

Avertissement : Cet article est une analyse basée sur des informations publiques et des opinions personnelles, et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Les investissements en cryptomonnaies comportent des risques élevés, veuillez faire preuve de prudence. #Gate廣場發帖領五萬美金紅包