Les actions liées à l'IA se réinitialisent en 2026. Quelles sont les prochaines étapes pour Apple, Nvidia, Google et Microsoft ?

La volatilité a explosé pour les actions liées à l’intelligence artificielle au début de 2026. Les inquiétudes concernant la disruption des industries par l’IA ont entraîné une rotation du marché, quittant la technologie pour se diriger vers les secteurs de l’énergie, des matériaux, des biens de consommation de base et de la santé dans le S&P 500. Plusieurs des actions IA les plus performantes l’année dernière ont reculé. Mais il existe des points positifs et des opportunités possibles pour les investisseurs.

Dans la mise à jour d’aujourd’hui sur les actions IA, nous examinons Nvidia (NVDA), Apple (AAPL) et Microsoft (MSFT), et faisons le point sur les nouveaux développements concernant les “hyperscalers” — les plus grands constructeurs de centres de données massifs.

Depuis l’émergence de ChatGPT d’OpenAI fin 2022, Apple a pris du retard dans l’intelligence artificielle. L’action Apple a gagné 11 % en 2025, sous-performant le S&P 500, et est en baisse de 3 % cette année.

D’un côté, les investisseurs restent préoccupés par la mise à niveau tant attendue de l’assistant vocal Siri avec des fonctionnalités IA. Mais la ligne de force relative de l’action Apple selon l’IBD s’est stabilisée. De plus, l’action Apple a formé une base en tasse avec poignée.

Les investissements en capital d’Apple ont été modérés comparés à ceux des hyperscalers. Et certains investisseurs pourraient apprécier cela en période de volatilité des actions IA.

Au lieu d’augmentations massives des dépenses en capital, Apple a misé sur des partenariats avec Google et OpenAI, louant efficacement leur infrastructure de centres de données massifs plutôt que de construire la sienne. Apple a également accepté d’utiliser le modèle IA Gemini de Google.

« Apple doit désormais compter sur Google pour sa stratégie IA, ce qui est une épée à double tranchant », a déclaré l’analyste de Wedbush Daniel Ives à l’IBD par email. « Des capex minimaux peuvent être vus comme une bonne chose, mais Apple dépend de Sundar (Pichai, PDG d’Alphabet) et de Google, ce qui reste une préoccupation. C’est le moment pour Apple dans l’IA, car les investisseurs ne veulent pas que Cupertino rate cette 4ème révolution industrielle. »

Résultats de Nvidia attendus le 25 février, GTC en suivi

En regardant vers l’avenir, le rapport de résultats de Nvidia le 25 février pourrait apporter plus de volatilité aux actions IA. Les GPU de Nvidia font face à une concurrence accrue. OpenAI utilise désormais des puces IA de Cerebras, concurrent de Nvidia. Certains analystes cherchent déjà à avoir une « visibilité » sur les prévisions de croissance des ventes de Nvidia pour 2027.

« Nous pensons que la plupart des investisseurs regardent au-delà des résultats de Nvidia vers la conférence GTC de mi-mars, où Nvidia parlera de la feuille de route de l’inférence utilisant la technologie Groq et donnera une première perspective sur les ventes IA 2026/27 », a déclaré l’analyste de Citi Atif Malik dans un rapport.

Nvidia a accepté d’acheter le fabricant d’accélérateurs IA Groq en janvier pour environ 20 milliards de dollars.

Action Microsoft sous-performe

Et il y a la sous-performance de Microsoft. L’action Microsoft a reculé de 17 % en 2026.

« Les investisseurs s’inquiètent de l’augmentation importante des dépenses en capital de Microsoft », a déclaré l’économiste Ed Yardeni dans une note du 19 février. « Le chiffre d’affaires de la division cloud Azure a augmenté de 39 % le dernier trimestre, dépassant les estimations mais restant en dessous de la croissance de 40 % du trimestre précédent. »

Yardeni ajoute : « L’adoption du service IA de Microsoft, Copilot, a été tiède. Microsoft a vendu 15 millions de sièges Microsoft 365 Copilot, ce qui a déçu les analystes, étant donné que Microsoft compte plus de 450 millions de sièges payants pour accéder à ses logiciels professionnels. Ce résultat est aussi inférieur aux 560 millions d’utilisateurs mensuels de Google Gemini et aux 900 millions d’utilisateurs actifs hebdomadaires de ChatGPT d’OpenAI. »

Par ailleurs, le logiciel d’entreprise Workspace de Google, longtemps concurrent de Microsoft Office, exploite désormais Gemini.

Actions IA : Dépenses en capital des hyperscalers

Les investisseurs scrutent de près les hausses de dépenses en capital des hyperscalers comme Amazon.com (AMZN), Google et Meta Platforms (META).

Au début de la séance du 19 février, aucune de ces entreprises, y compris Microsoft et Oracle (ORCL), n’était en territoire positif en 2026. Les actions ont reculé après les récents résultats, craignant que les hyperscalers construisent trop rapidement une infrastructure IA trop importante.

Quatre hyperscalers — Google, Amazon, Meta et Microsoft — devraient dépenser 645 milliards de dollars en 2026, soit une croissance de 56 % ou 230 milliards de dollars en valeur absolue.

Google pourrait encore avoir un flux de trésorerie disponible positif cette année, mais pas Amazon ni Meta, selon les analystes. Le rachat d’actions de Google en 2025 a chuté de 26 %, à 45,71 milliards de dollars. Au dernier trimestre, Google a racheté seulement 5,5 milliards de dollars d’actions contre 15,5 milliards un an plus tôt.

Même avec leurs solides bilans, des hyperscalers comme Meta et Google empruntent. La semaine dernière, Google a levé 32 milliards de dollars en nouvelles obligations pour financer ses ambitions en intelligence artificielle.

Actions IA : Le secteur logiciel en difficulté

Les actions du secteur logiciel ont été durement touchées, y compris Palantir Technologies (PLTR), en raison des inquiétudes que les constructeurs de modèles IA, OpenAI et Anthropic, deviennent des concurrents. La crainte grandissante concerne les outils de codage logiciel génératif et les assistants IA automatisés, et leur impact potentiel sur la croissance des produits logiciels traditionnels et les marges bénéficiaires.

L’ETF iShares Tech-Software Sector, qui inclut de nombreuses grandes entreprises de logiciels, a chuté de 22 % en 2026. Mais il s’est stabilisé la semaine dernière.

Snowflake (SNOW) publie ses résultats le 25 février, tout comme Salesforce (CRM). Les commentaires de la direction et les mises à jour sur les tendances du secteur IA pourraient faire bouger ces actions.

Le lancement de “OpenClaw”, logiciel open source pour alimenter des agents personnels, a accentué la vente dans le secteur logiciel, qui s’est accélérée en janvier avec le lancement par Anthropic de l’outil “Cowork”.

Un des nouveaux mots à la mode dans l’IA est “SaaS-pocalypse”, faisant référence à l’idée que les agents IA remplaceront les entreprises de logiciel en tant que service. Les investisseurs dans les actions IA pourraient aussi se familiariser avec “tarification basée sur les résultats”, un changement de modèle de revenus logiciels vers des workflows automatisés et agentiques, plutôt que sur la base de sièges.

Il y a aussi le débat sur le “système de référence”. Ce terme désigne des entreprises comme Salesforce et ServiceNow (NOW), que certains analystes estiment mieux positionnées pour monétiser l’IA grâce à leurs vastes bases de données.

Pour les investisseurs dans les actions logicielles IA, la grande question est de savoir comment la “coopétition” entre les constructeurs de modèles IA et les entreprises logicielles établies se déroulera sur le marché des entreprises.

Vertiv, Lumentum, Ciena en hausse

En 2026, les investisseurs semblent privilégier certains acteurs des centres de données plutôt que les fournisseurs d’accélérateurs IA, face à une concurrence intensifiée.

Parmi les actions IA en progression figurent Vertiv Holdings (VRT), Lumentum Holdings (LITE) et Ciena (CIEN). Goldman Sachs a relevé le 19 février Credo Technology (CRDO) à l’achat. Arista Networks (ANET) a gagné plus de 6 % alors que les investisseurs surveillent la concurrence en réseau IA avec Nvidia.

Méthodologie IBD : Comment investir en actions tout en gérant les risques

De plus, le constructeur de ChatGPT, OpenAI, continue d’être une source de pression pour certaines actions IA, craignant qu’il ne tienne pas ses engagements en matière de développement massif de centres de données. Des nouvelles plus positives d’OpenAI pourraient relancer les actions liées à la société.

Face aux inquiétudes concernant une bulle IA, de nombreuses actions IA ont reculé par rapport à leurs sommets sur 52 semaines ou records. Ce qui est clair, c’est que les investisseurs doivent faire preuve de discernement lorsqu’ils examinent les semi-conducteurs, logiciels et autres secteurs. Pour beaucoup d’entreprises — Google, Meta (maison mère de Facebook) et Microsoft notamment — la montée de l’IA générative pose à la fois un risque et une opportunité.

De nombreuses sociétés annoncent soudainement des feuilles de route pour leurs produits IA. En général, il faut rechercher des actions d’intelligence artificielle qui utilisent l’IA pour améliorer leurs produits ou obtenir un avantage stratégique.

Bilan des actions IA 2026

Raisons d’inquiétude concernant la bulle IA

Une des raisons pour lesquelles les actions IA ont fléchi est la crainte des investisseurs que certaines entreprises technologiques s’endettent massivement pour financer la construction d’infrastructures de centres de données.

D’autres préoccupations incluent la titrisation des prêts aux constructeurs d’infrastructures de centres de données ainsi que la croissance de la “circulaire” dans l’écosystème IA, qui mêle investissements et relations commerciales.

Une autre inquiétude concerne la dépréciation comptable des coûteuses infrastructures de centres de données IA avec le temps, ce qui impacte les bénéfices.

Enfin, la consommation électrique énorme des centres de données IA suscite des inquiétudes croissantes, notamment sur le retard du réseau électrique américain par rapport à la Chine, face à l’expansion massive des centres de données. Certains législateurs dénoncent aussi la hausse des prix de l’électricité pour les consommateurs.