Le marché du café sous pression à cause du climat au Brésil : une analyse de Barchart sur l'évolution des dynamiques d'offre

Le marché mondial du café a connu vendredi de fortes turbulences, avec des chutes de prix sur les deux principales variétés. Ce recul récent souligne l’inquiétude croissante face à un excédent d’offre sur un marché de plus en plus influencé par les conditions météorologiques au Brésil et la hausse de la production ailleurs. Comprendre ces dynamiques est essentiel pour les traders surveillant les contrats à terme sur les matières premières, et une analyse approfondie de Barchart révèle l’interaction complexe entre les récoltes régionales, les niveaux d’inventaire et les prévisions de demande qui façonnent l’évolution des prix à court terme.

Double obstacle : les contrats à terme Arabica et Robusta en forte baisse

La faiblesse a touché simultanément les contrats Arabica et Robusta lors de la séance de vendredi. Les contrats mars Arabica ont clôturé en baisse de 3,85 %, tandis que leur équivalent Robusta a reculé de 1,58 %. Le contrat Arabica est tombé à son niveau le plus bas en 5,5 mois, tandis que le Robusta a atteint un creux en 3,5 semaines. Cette baisse synchronisée met en évidence la vulnérabilité commune des deux variétés face aux mêmes vents contraires fondamentaux.

Le principal moteur de cette chute vendredi réside dans les prévisions de précipitations pour Minas Gerais, la région productrice de café dominante au Brésil. Les projections météorologiques indiquent des précipitations régulières pour la semaine à venir, ce que les traders interprètent comme un signal négatif pour les prix du café. Pourquoi ? Parce qu’un apport suffisant en humidité favorise la santé des plantes et les perspectives de production, ce qui augmente à court terme les inquiétudes sur l’offre.

Pluies au Brésil et explosion des exportations vietnamiennes remodelent l’offre mondiale de café

Les perspectives d’une offre abondante de café constituent le principal facteur baissier qui pèse sur les prix. Début décembre, Conab, l’agence officielle de prévision des récoltes au Brésil, a relevé son estimation de production 2025 de 2,4 %, à 56,54 millions de sacs, indiquant de bonnes perspectives de récolte. Cette révision à la hausse par rapport à la projection de septembre de 55,20 millions de sacs confirme que le Brésil — le plus grand producteur d’arabica au monde — se prépare à une récolte importante.

En parallèle, les exportations de café du Vietnam ont explosé. Le Bureau national des statistiques du Vietnam a rapporté que les expéditions de café en 2025 ont augmenté de 17,5 % en glissement annuel, atteignant 1,58 million de tonnes métriques, renforçant le statut du Vietnam en tant que principal fournisseur mondial de robusta. Pour l’avenir, la production 2025/26 du Vietnam devrait augmenter de 6 % par an, pour atteindre 1,76 million de tonnes (environ 29,4 millions de sacs), un sommet sur 4 ans.

L’Association du café et du cacao du Vietnam a également indiqué à l’automne que, si le climat coopère, la récolte 2025/26 pourrait être supérieure de 10 % à celle de la saison précédente. Ces trajectoires d’offre, issues des deux plus grands producteurs, créent une tendance structurelle baissière pour les prix du café, alors que le marché doit faire face à la perspective d’une disponibilité abondante.

Reprise des stocks et prévisions de production signalent un rééquilibrage du marché

La structure du marché s’est également détériorée, avec la remontée des stocks surveillés par ICE, après plusieurs mois de faiblesse. Les stocks d’arabica, tombés à un creux de 1,75 an à 398 645 sacs fin novembre, ont rebondi pour atteindre un sommet en 2,5 mois à 461 829 sacs à la mi-janvier. De même, les stocks de robusta sont passés d’un minimum d’un an à 4 012 lots début décembre à un pic en 1,75 mois à 4 609 lots vendredi dernier.

Le Service de l’agriculture étrangère de l’USDA a prévu à la mi-décembre que la production mondiale de café en 2025/26 augmenterait de 2,0 %, pour atteindre un record de 178,848 millions de sacs. Cependant, cette croissance globale masque une divergence : la production d’arabica devrait diminuer de 4,7 %, à 95,515 millions de sacs, tandis que celle de robusta devrait augmenter de 10,9 %, à 83,333 millions de sacs. La contribution du Brésil reculera de 3,1 %, à 63 millions de sacs, tandis que la récolte vietnamienne grimpera de 6,2 %, atteignant un sommet en 4 ans à 30,8 millions de sacs.

Malgré ces augmentations d’offre, un signal contraire a émergé : les exportations de café vert du Brésil en décembre ont chuté de 18,4 %, à 2,86 millions de sacs, avec des expéditions d’arabica en baisse de 10 % en glissement annuel et celles de robusta en forte baisse de 61 %. Cette contraction suggère des contraintes logistiques à court terme ou un stockage par les producteurs, mais elle offre un soutien modéré face à la tendance baissière alimentée par l’offre.

Implications du marché : ce que la hausse de l’offre signifie pour les traders de café

L’Organisation internationale du café a indiqué que les exportations mondiales de café pour l’année commerciale en cours ont légèrement diminué de 0,3 % en glissement annuel, à 138,658 millions de sacs, ce qui indique un resserrement par rapport aux saisons précédentes. Cependant, les projections de l’USDA pour les stocks de fin de 2025/26 suggèrent que cette tension pourrait être temporaire ; les stocks devraient diminuer de 5,4 %, à 20,148 millions de sacs, contre 21,307 millions en 2024/25, ce qui indique que le marché reste suffisamment approvisionné.

Pour les traders suivant le café via les données et analyses de commodities de Barchart, la principale conclusion est que la dynamique des prix à court terme semble vulnérable face aux inquiétudes liées à un excédent d’offre. Bien que des facteurs structurels comme des précipitations inférieures à la moyenne en Minas Gerais à la mi-janvier (seulement 53 % des normes historiques) puissent soutenir temporairement les prix, l’ensemble des éléments — hausse de la production, explosion des exportations vietnamiennes, reprise des stocks — suggère que la pression à la baisse perdurera.

Les acteurs du marché doivent surveiller de près les prochains rapports de récolte, les conditions météorologiques au Brésil et les mouvements mondiaux des stocks, car ces variables détermineront si les prix du café se stabilisent ou continuent de baisser dans les mois à venir.