Comprendre l'opportunité des terres rares : 3 actions minières critiques qui redéfinissent la chaîne d'approvisionnement américaine en 2026

Alors que les tensions géopolitiques remodelent les chaînes d’approvisionnement mondiales, le secteur des terres rares est devenu un terrain stratégique de bataille. Avec la Chine contrôlant une part importante de la capacité de traitement des terres rares, les États-Unis multiplient les initiatives pour construire une alternative nationale. Ce changement offre une opportunité à surveiller pour les investisseurs intéressés par les minéraux critiques. Trois entreprises mènent cette transformation, chacune suivant une voie distincte pour assurer l’avenir des terres rares américaines.

MP Materials : Construire une production nationale de terres rares légères en dehors de la Chine

MP Materials exploite Mountain Pass en Californie, la seule installation à grande échelle d’extraction et de traitement des terres rares en Amérique du Nord. L’usine se spécialise dans la production d’oxyde de néodyme-praséodyme (NdPr), un ingrédient crucial dans les aimants puissants qui alimentent les véhicules électriques, les disques durs et l’électronique grand public.

L’entreprise a pris des mesures audacieuses pour s’aligner sur les priorités de sécurité nationale des États-Unis. En juillet 2025, MP Materials a cessé toutes ses ventes de produits vers la Chine, un mouvement significatif témoignant de sa pivot stratégique vers les chaînes d’approvisionnement domestiques. L’installation Independence à Fort Worth, au Texas, mise en service au premier trimestre 2025, marque une étape majeure dans cet effort, permettant à l’entreprise de produire localement du métal NdPr fini plutôt que de dépendre des processors d’Asie du Sud-Est.

Pour l’avenir, MP Materials prévoit une expansion ambitieuse avec la plateforme 10X, qui portera la capacité de fabrication d’aimants aux États-Unis de 1 000 à 10 000 tonnes métriques par an. Cette expansion représente un changement fondamental dans la façon dont l’Amérique du Nord aborde la production de terres rares.

The Metals Company : Extraction de minéraux critiques depuis le fond de l’océan

The Metals Company adopte une approche radicalement différente pour sécuriser les minéraux critiques. Plutôt que l’exploitation terrestre, TMC cible les nodules polymétalliques du zone de Clipperton, située à environ 2 400 km de San Diego. Ces nodules contiennent de fortes concentrations de nickel, cuivre, cobalt et manganèse, tous essentiels pour la fabrication de batteries et d’autres applications industrielles.

En avril 2025, TMC USA a soumis la première demande de permis de récupération commerciale au NOAA dans le cadre du Code minier du fond marin américain. Le cadre réglementaire a connu une évolution significative le 21 janvier 2026, lorsque le NOAA a finalisé des règles permettant des demandes consolidées pour les permis d’exploration et de récupération commerciale. TMC a réagi immédiatement, soumettant le lendemain une demande élargie portant la zone proposée de 25 000 à environ 65 000 km².

Selon les projections de TMC, l’approbation du permis pourrait intervenir d’ici fin 2026, avec le déploiement des infrastructures prévu pour 2027 ou 2028, et la mise en production commerciale effective en 2029. Ce calendrier reflète la nature capitalistique des opérations d’exploitation minière en haute mer.

USA Rare Earth : Intégration verticale du mine à l’aimant fini

USA Rare Earth met en œuvre une stratégie « mine à aimant » qui intègre plusieurs étapes de production sous une seule entreprise. Son site de Stillwater, en Oklahoma, est en phase de finalisation et devrait commencer la production commerciale d’aimants en néodyme-fer-bore au premier trimestre 2026. Ces aimants servent les marchés de la défense, de l’automobile et de l’industrie.

En 2025, USA Rare Earth a acquis Less Common Metals (LCM), un fabricant britannique de métaux rares spécialisés, pour 100 millions de dollars en numéraire et 6,74 millions d’actions. Cette acquisition garantit une matière première pour ses opérations en Oklahoma, indépendamment de l’approvisionnement chinois.

L’entreprise détient également le projet Round Top au Texas, riche en terres rares lourdes, gallium et béryllium, avec une production potentielle dès 2028.

Le développement le plus récent s’est produit le 25 janvier 2026, lorsque l’administration Trump a annoncé un investissement stratégique de 1,6 milliard de dollars dans USA Rare Earth. L’accord comprend 1,3 milliard de dollars en dette senior garantie via la loi CHIPS et 277 millions de dollars en financement direct. En échange, le gouvernement américain a acquis une participation de 10 % dans l’entreprise (16,1 millions d’actions et 17,6 millions de warrants à 17,17 dollars par action). Cette participation gouvernementale souligne à quel point les chaînes d’approvisionnement en terres rares sont cruciales pour la sécurité nationale.

Ce que les acteurs du secteur disent du virage vers les terres rares

Ce changement vers une production nationale de terres rares reflète plus que des tendances d’investissement : il s’agit d’un réalignement stratégique fondamental. Les analystes et observateurs du marché considèrent de plus en plus les entreprises de terres rares comme des leviers de résilience industrielle américaine plutôt que de simples acteurs de matières premières. La volonté du gouvernement d’investir directement dans USA Rare Earth indique que les citations des analystes mettent désormais en avant la « nécessité stratégique » aux côtés des indicateurs de rendement traditionnels.

Risque vs récompense : une perspective équilibrée

Ces trois entreprises présentent des profils de risque-rendement distincts dans le cadre de cette opportunité globale des terres rares. MP Materials offre une exposition à une technologie d’extraction et de traitement établie, mais doit faire face à des risques d’exécution pour ses plans d’expansion. The Metals Company propose une technologie de pointe avec des délais d’approbation réglementaire incertains pouvant s’étendre jusqu’en 2029. USA Rare Earth bénéficie d’un soutien direct du gouvernement mais en est encore à ses débuts en production à grande échelle.

Les trois sont des acteurs en phase de démarrage dans des industries à forte intensité capitalistique où la montée en puissance de la production se mesure en années, non en trimestres. Les investisseurs qui envisagent ces noms doivent les considérer comme des positions spéculatives dans un portefeuille diversifié. Le potentiel de hausse est important, mais le risque de retards, de revers réglementaires ou de conditions de marché changeantes l’est tout autant.

L’histoire plus large est captivante : les États-Unis investissent massivement pour se libérer de la domination chinoise en terres rares et établir des chaînes d’approvisionnement domestiques sécurisées. La réussite de ces trois entreprises dans la réalisation de cette vision déterminera probablement les rendements des investissements dans les prochaines trois à cinq années.