Chaque fois que le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans est resté au-dessus de 4 % lors de cette période, nous n'avons vu que les blue chips surperformer, tandis que les altcoins et les actions à faible capitalisation ont connu des rallies de marché échoués, vidés de liquidités parce que l'attention du marché était ailleurs — pas sur les actifs risqués en général, mais spécifiquement sur les principaux.

Récemment, nous avons observé la même dynamique à nouveau. Depuis avril de l'année dernière, nous avons enregistré un plus haut plus élevé sur le US10Y. Bitcoin et les blue chips ont connu une nouvelle hausse jusqu'en octobre, lorsque Bitcoin, ainsi que certaines actions leaders — ont atteint un sommet, tandis que le US10Y a atteint un creux.
Plus récemment, début février, le US10Y a formé un autre sommet plus bas au niveau macroéconomique, et dans la même semaine, Bitcoin a corrigé de 98k à près de 58k en très peu de temps.
Nous sommes maintenant presque de retour à 4 % sur le US10Y, ce qui suggère qu'un changement de liquidité pourrait être sur le point de se produire. Cela pourrait permettre aux petites capitalisations de performer aussi bien vers la fin de la période, potentiellement dans une petite fenêtre après avoir perdu le niveau de 4 %.
Cependant, soyez conscient que ce changement est susceptible d'apporter une volatilité importante, puisque 4 % a été un niveau clé pendant des années, agissant comme un mur entre différents régimes d'actifs risqués.