#香港拟年内再推虚拟资产指引 Lors du Consensus 2026, un sommet mondial très suivi dans le secteur des actifs numériques, le PDG de la Securities and Futures Commission (SFC) de Hong Kong,梁凤仪, a prononcé un discours thématique, exposant de manière systématique la feuille de route de la régulation des actifs virtuels à Hong Kong, et a officiellement annoncé trois nouvelles mesures réglementaires clés, marquant l’accélération de la construction d’un écosystème complet de régulation des actifs virtuels, sûr, transparent et en conformité avec l’international, consolidant ainsi la position de Hong Kong en tant que hub mondial pour les actifs numériques et l’innovation réglementaire.

1. Financement par garantie : expansion conforme, risque maîtrisé
La SFC de Hong Kong autorisera les courtiers agréés à fournir des services de financement par garantie à des clients qualifiés avec une bonne solvabilité, en intégrant officiellement les actifs traditionnels et virtuels comme garanties, permettant ainsi le financement par marge intercatégories. Dans un premier temps, cette mesure sera limitée aux deux principales classes d’actifs, Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH), en suivant strictement les normes de gestion des risques des institutions financières traditionnelles, avec un taux de déduction prudent des actifs, afin d’assurer un niveau de levier modéré, une exposition au risque mesurable et la sécurité des actifs des clients.
2. Contrats perpétuels : cadre avancé, accès professionnel
Face à la forte demande pour les produits dérivés, la SFC publiera un cadre réglementaire de haut niveau pour les contrats perpétuels, permettant aux plateformes virtuelles agréées de proposer ces produits en conformité. Les services seront réservés aux investisseurs professionnels, avec des exigences strictes pour les plateformes : transparence totale lors de tout le processus, mécanismes de tarification dynamique transparents, gestion automatique des risques de liquidation en cas de marché extrême, conciliant innovation produit et contrôle systémique des risques.
3. Market makers liés : assouplissement de la liquidité, renforcement de l’isolation
Pour améliorer la profondeur du marché et l’efficacité des transactions, la SFC envisage d’assouplir les restrictions sur les market makers liés aux plateformes agréées, permettant à ces plateformes de fournir de la liquidité via des entités de market making affiliées. La condition essentielle est que ces entités soient totalement indépendantes, disposent de mécanismes de contrôle interne solides, et que les conflits d’intérêts soient strictement isolés et pleinement divulgués. Cela vise à activer la liquidité du marché tout en évitant les risques de transactions injustes et de transfert de bénéfices.

梁凤仪 a également révélé que, au cours de la dernière année, les actifs tokenisés ont connu une croissance exponentielle : la gestion d’or tokenisé a atteint 400 millions de dollars, doublant en six mois ; la SFC de Hong Kong a autorisé 11 fonds monétaires tokenisés, accélérant la conformité et l’institutionnalisation des actifs du monde réel (RWA). Le projet Project Ensemble, dirigé par la HKMA, progresse dans le pilote de fonds de marché monétaire de dépôts tokenisés, facilitant la liquidation on-chain et l’infrastructure financière traditionnelle, posant ainsi les bases pour une application à grande échelle. En ce qui concerne la feuille de route réglementaire, la SFC a finalisé un résumé des consultations sur la négociation et la garde d’actifs virtuels, établissant un consensus clair sur les règles ; elle prévoit de soumettre, d’ici 2026, une proposition législative relative aux actifs virtuels en collaboration avec le gouvernement de la Région Administrative Spéciale de Hong Kong, afin de faire évoluer le cadre réglementaire du simple guide vers un niveau législatif, offrant ainsi une “solution hongkongaise” pour la régulation mondiale des actifs numériques.