La Thaïlande lutte contre la déflation : dix mois consécutifs de baisse des prix à la consommation en janvier

La Thaïlande fait face à une épreuve sans précédent : en janvier, le pays a enregistré son dixième mois consécutif de déflation, établissant un triste record depuis le début de la pandémie. Les données présentées par le ministère du Commerce thaïlandais au cours de la semaine révèlent une situation critique sur le front des prix à la consommation, qui nécessite l’attention des économistes et des décideurs politiques.

Prix à la consommation en Thaïlande : des chiffres de déflation supérieurs aux attentes

Selon les données de Jin10, l’indice des prix à la consommation (IPC) en Thaïlande a montré une baisse plus profonde que prévu par les analystes. Par rapport à la même période de l’année précédente, le chiffre a chuté de 0,66 %, dépassant le consensus moyen des économistes. Lors de l’évaluation des variations mensuelles, la situation s’est avérée encore plus négative : les prix ont diminué de 0,28 %, encore une fois en dessous des attentes du marché, ce qui indique une tendance à la déflation plus persistante.

Cependant, le tableau devient plus complexe lorsqu’on examine l’inflation de base. En excluant les composants volatils — les produits énergétiques et les produits frais — le taux a augmenté de 0,6 % en glissement annuel, conformément aux prévisions initiales. Cet écart entre l’inflation globale et l’inflation de base indique que la déflation en Thaïlande est en grande partie due aux prix de l’énergie et de l’alimentation.

Contexte mondial : comment la chute des prix du pétrole influence l’économie thaïlandaise

Nattaya Suchinda, directrice adjointe du Bureau de la politique commerciale et de la stratégie du ministère du Commerce, a expliqué les principaux moteurs de la situation lors d’un briefing officiel. Selon elle, les prix à la consommation en Thaïlande continueront de subir une pression à la baisse au cours du premier trimestre de l’année, en raison de deux facteurs clés : des prix mondiaux du pétrole exceptionnellement bas et des programmes de subventions de l’électricité et du carburant par l’État.

Le soutien gouvernemental au secteur de l’énergie joue un rôle double. D’un côté, les subventions protègent les consommateurs contre les hausses de prix et soutiennent la stabilité sociale. De l’autre, elles obscurcissent la dynamique réelle du marché et retardent l’adaptation de l’économie aux réalités de la conjoncture mondiale. L’effet combiné de ces facteurs exerce une pression à la baisse sur l’inflation en Thaïlande, la maintenant dans la zone négative.

Horizon 2026 : quand la Thaïlande prévoit-elle une reprise de l’inflation ?

Le ministère du Commerce thaïlandais a formulé une prévision optimiste concernant la dynamique de l’inflation dans les prochains trimestres. Il est attendu qu’au deuxième trimestre, l’inflation fasse un retournement et passe en phase de « croissance positive modérée ». Cette hypothèse repose sur une normalisation prévue des prix mondiaux du pétrole et sur un retrait progressif de certaines subventions publiques.

Pour l’ensemble de l’année, le ministère maintient officiellement sa prévision dans une fourchette de 0 % à 1 %. Cette fourchette prudente reflète un optimisme réservé de la part des autorités, conscientes de l’incertitude de la conjoncture mondiale, mais anticipant une normalisation progressive après une période de dix mois de déflation. Pour la Thaïlande, ce scénario signifierait une sortie de la situation critique, mais la question de l’impact des facteurs exogènes sur les prix mondiaux de l’énergie et leur transmission à l’économie locale reste ouverte.