Bitcoin en consolidation sans rupture, métaux précieux en baisse généralisée : analyse des prix et perspectives dans un contexte de refroidissement de l'appétit pour le risque sur le marché

Les deux grands “or numériques” qu’est le Bitcoin et “l’or traditionnel” sont en train de façonner un nouveau paysage de marché. Le prix du Bitcoin oscille autour de 76 858 dollars, avec un volume de transactions sur 24 heures de seulement 1,5 milliard de dollars, et une humeur du marché neutre. Parallèlement, le prix de l’or s’établit à 4 636,76 dollars l’once, en baisse de 256,44 dollars en intraday, mais reste globalement robuste. Cette divergence est en train de redéfinir la logique d’investissement des actifs refuges.

Performance du marché

Actuellement, le Bitcoin et l’or suivent des trajectoires de marché nettement différentes. Selon les données de Gate, au 2 février 2026, le prix du Bitcoin tourne autour de 76 858 dollars, en baisse de 2,40 % en une journée, et a perdu au total 2,10 % au cours des 7 derniers jours.

En contraste frappant avec la consolidation du Bitcoin, le marché de l’or reste actif. Bien que le prix de l’or ait reculé depuis ses sommets récents, il évolue toujours à des niveaux élevés, avec une cotation de 4 643,4 dollars pour XAUTUSDT (Tether Gold), en baisse de 4,16 % sur 24 heures. L’argent suit une tendance similaire, avec XAGUSDT (argent) à 78,86 dollars, en baisse de 7,42 % sur 24 heures. Cette différence indique que la confiance et les attentes des investisseurs envers ces deux actifs évoluent.

Évolution de la corrélation

La théorie d’investissement traditionnelle considère souvent le Bitcoin et l’or comme des actifs refuges aux propriétés similaires, mais cette corrélation est en train de changer fondamentalement. Selon les dernières analyses, la corrélation entre le Bitcoin et l’or est passée de son niveau historique de 0,15-0,30 à -0,12. Cette évolution reflète une réévaluation du marché concernant les attributs de ces deux actifs.

L’acceptation du Bitcoin par les institutions est en augmentation, de nombreuses entités entrant discrètement sur le marché via le mécanisme de “IPO silencieuse”. Cette tendance indique que le Bitcoin est de plus en plus perçu comme un actif d’innovation technologique, plutôt qu’un simple stockage de valeur. Les investisseurs commencent à réaliser que le Bitcoin offre une couverture technologique, dont la valeur croît avec l’adoption du réseau et l’expansion des cas d’usage ; tandis que l’or, grâce à sa rareté et à son histoire monétaire millénaire, continue de fournir une fonction de stockage de valeur basée sur la matière.

Analyse du prix du Bitcoin

En 2026, le marché du Bitcoin présente un jeu complexe entre acheteurs et vendeurs. La structure de l’offre montre que de nombreuses positions sont concentrées entre 90 000 et 117 400 dollars, formant une zone de pression supérieure. Le coût de revient des détenteurs à court terme est d’environ 99 100 dollars, ce qui constitue un point clé pour suivre la tendance du prix du Bitcoin.

Selon les prévisions des institutions, JPMorgan, utilisant un modèle ajusté à la volatilité, prévoit que le Bitcoin pourrait atteindre 170 000 dollars en 6 à 12 mois. La Standard Chartered, quant à elle, a révisé à la baisse son objectif pour la fin 2026 à 150 000 dollars. Cependant, le marché n’est pas unanime : le directeur de recherche de Galaxy estime que le marché en 2026 sera “trop chaotique pour être prévisible”, tandis que Fundstrat met en garde contre une volatilité pouvant faire chuter le Bitcoin entre 60 000 et 65 000 dollars.

Dynamique de hausse de l’or

Le marché de l’or en 2026 montre des fondamentaux solides. Les banques centrales du monde entier continuent d’augmenter leurs réserves d’or, notamment la Chine qui a multiplié par dix ses réserves en deux ans. Cette demande institutionnelle soutient fermement le prix de l’or. Outre les banques centrales, l’intérêt des investisseurs institutionnels pour l’or augmente également : UBS indique que la demande réelle d’or en 2025 a augmenté, et a revu à la hausse ses prévisions pour 2026.

Plusieurs institutions financières ont relevé leurs objectifs pour l’or. Citic Securities prévoit que l’or pourrait atteindre 6 000 dollars l’once en 2026, et l’argent pourrait atteindre 120 dollars l’once. La Royal Bank of Canada est encore plus optimiste, anticipant un prix de 7 100 dollars l’once d’ici la fin de l’année. UBS a également relevé son objectif pour l’or, passant de 5 000 à 6 200 dollars l’once.

Causes de la divergence structurelle

La divergence de performance entre le Bitcoin et l’or repose sur des causes structurelles profondes. La dynamique de valeur du Bitcoin évolue du récit de rareté vers l’application technologique et l’effet de réseau, tandis que la valeur de l’or continue d’être soutenue par sa rareté physique et son histoire monétaire millénaire.

Dans le marché du Bitcoin, la demande des trésors d’entreprise apporte un certain soutien aux prix, mais ce soutien est par phases plutôt que continu. Après une sortie de flux de fonds ETF à la fin 2025, les flux ont récemment recommencé à entrer en net, indiquant une reprise de la participation institutionnelle. Les contrats à terme ouverts ont commencé à augmenter, ce qui reflète une reprise de la participation dans le trading de produits dérivés, apportant plus de liquidité à la découverte du prix du Bitcoin.

En revanche, le marché de l’or est plus sensible aux risques géopolitiques, à l’inflation monétaire et aux modes d’achat des banques centrales. La tension commerciale mondiale et les conflits régionaux alimentent également l’aversion au risque, ce qui pousse à la hausse les prix des métaux précieux, et commence à se diffuser à d’autres métaux comme les métaux non ferreux.

Prévision du prix du Bitcoin en 2026

Les analystes divergent fortement sur la trajectoire du prix du Bitcoin en 2026, illustrant une grande incertitude du marché. Selon les prévisions de Gate, le prix moyen du Bitcoin en 2026 pourrait être de 87 941 dollars, avec une fourchette allant de 51 885,19 à 126 635,04 dollars. Certaines institutions donnent des prévisions plus optimistes, mais soulignent aussi des risques clés. Par exemple, un stratège de JPMorgan indique que les importantes positions en Bitcoin de MicroStrategy et la décision de MSCI d’intégrer l’indice des actifs numériques sont deux risques majeurs pour le court terme.

Les prix des options indiquent qu’à la fin juin 2026, la probabilité que le Bitcoin atteigne 70 000 ou 130 000 dollars est à peu près équivalente ; et qu’à la fin 2026, la probabilité d’atteindre 50 000 ou 250 000 dollars est également comparable. Cette large fourchette reflète une forte incertitude sur les perspectives à court terme.

Considérations stratégiques d’investissement

Dans un contexte de divergence entre le Bitcoin et l’or, les investisseurs doivent repenser leur allocation d’actifs. Traditionnellement considérés comme des actifs refuges similaires, le Bitcoin et l’or doivent désormais être vus comme des investissements complémentaires plutôt que substituables. L’or peut continuer à servir de “refuge sûr” contre la dévaluation monétaire et les risques géopolitiques, tandis que le Bitcoin peut représenter une couverture technologique et une opportunité de croissance.

Les investisseurs doivent ajuster leur allocation en fonction de leur tolérance au risque et de leurs objectifs d’investissement. Ceux ayant une tolérance élevée peuvent augmenter leur part de Bitcoin pour profiter de son potentiel de hausse ; tandis que ceux avec une tolérance plus faible devraient augmenter leur exposition à l’or et autres actifs refuges traditionnels.

En termes de horizon d’investissement, les investisseurs à court terme doivent surveiller la volatilité du marché et les indicateurs techniques, tandis que les investisseurs à long terme devraient davantage se concentrer sur les fondamentaux et les tendances à long terme. Quoi qu’il en soit, il est essentiel de suivre de près l’évolution du marché et d’ajuster leur portefeuille en conséquence.

Au 2 février 2026, le prix du Bitcoin tourne autour de 76 858 dollars, en baisse de 2,40 % sur 24 heures, tandis que le prix de l’or, après avoir reculé de son sommet à 4 636,76 dollars l’once, reste globalement solide. JPMorgan prévoit que le Bitcoin pourrait atteindre 170 000 dollars en 6 à 12 mois, et Citic Securities prévoit que l’or pourrait atteindre 6 000 dollars l’once en 2026. La divergence dans la tendance des deux grands actifs refuges reflète la redéfinition du concept de stockage de valeur — l’or brille toujours dans les coffres des banques centrales, tandis que la valeur du Bitcoin évolue de la rareté à son potentiel d’application réelle sur la blockchain.