La plus grande société de gestion de patrimoine du Japon, Nomura, réduit ses positions en cryptomonnaies : pertes au troisième trimestre et bouleversements du marché

Nomura, la filiale européenne de ses actifs numériques Laser Digital, a réduit son exposition aux actifs cryptographiques et resserré ses contrôles de risque après avoir subi des pertes au troisième trimestre dues à la volatilité du marché.

Malgré ces mesures, le revenu net de Nomura a diminué de 9,7 % en glissement annuel, pour atteindre 91,6 milliards de yens, ne répondant pas aux prévisions des analystes. Par ailleurs, le prix du Bitcoin est tombé en dessous de 75 000 dollars le 2 février.

01 Tempête de marché

Le marché des cryptomonnaies a récemment connu une correction brutale, le prix du Bitcoin ayant chuté aujourd’hui à environ 75 000 dollars.

Ce niveau de prix a chuté d’environ 39 % par rapport à son sommet historique de plus de 126 000 dollars en octobre 2025, sa capitalisation boursière ayant été évaporée de manière spectaculaire de 8 000 milliards de dollars durant cette période.

La chute du marché est alimentée par une combinaison de facteurs. La montée rapide des tensions géopolitiques a été le déclencheur direct, incitant les traders à vendre des actifs risqués, y compris les cryptomonnaies, en tant que source de liquidités.

Par ailleurs, la baisse a été exacerbée par un « piège de liquidation » provoqué par la liquidation massive de positions longues à effet de levier. Les données montrent que, lors du week-end où le prix a commencé à s’effondrer, plus de 850 millions de dollars de paris haussiers ont été liquidés en quelques heures.

L’humeur des marchés financiers traditionnels a également été affectée, les contrats à terme sur indices américains ayant fortement chuté après l’ouverture du week-end.

02 Décisions de Nomura

Dans cette tempête de marché, la plus grande société de gestion de patrimoine du Japon, Nomura, a pris des décisions claires en matière de gestion des risques. La société gère environ 153 billions de yens d’actifs clients, représentant environ 15 % du marché intérieur japonais.

Hiroyuki Moriuchi, directeur financier de Nomura, a confirmé que l’entreprise avait « réduit ses positions en cryptomonnaies » pour faire face aux pertes non spécifiées subies par sa division de cryptomonnaies, Laser Digital, au troisième trimestre.

L’objectif principal de cette démarche est de resserrer le contrôle des risques. Hiroyuki Moriuchi a déclaré : « Nous avons renforcé la gestion des positions et de l’exposition au risque pour limiter la volatilité à court terme. »

Ce changement stratégique intervient peu après que Laser Digital ait déposé une demande de licence de fiducie fédérale aux États-Unis. Malgré cette posture défensive à court terme, l’engagement de Nomura envers les actifs numériques reste intact.

Hiroyuki Moriuchi a souligné que l’« engagement de l’entreprise dans les activités liées aux actifs numériques n’a pas changé » et qu’elle souhaite « étendre ses activités liées à la cryptographie à moyen et long terme ».

03 Pressions sous-jacentes

L’ajustement des positions en cryptomonnaies par Nomura n’est pas un événement isolé, mais reflète plutôt sa performance financière globale et la pression du contexte macroéconomique. Bien que la société ait réduit ses risques liés aux cryptos, ses bénéfices globaux restent confrontés à des défis.

En annonçant ces ajustements, Nomura a également dévoilé un programme de rachat d’actions de 600 milliards de yens, soit environ 3,2 % de ses actions en circulation.

Cette initiative pourrait viser à transmettre au marché la confiance dans les fondamentaux et la valeur à long terme de l’entreprise, même face à des revers dans certains secteurs à haut risque.

Une pression plus profonde pourrait provenir du contexte macroéconomique du marché financier japonais, où le marché obligataire a récemment connu une « semaine de choc », avec une envolée des rendements des obligations à long terme à des niveaux auparavant inimaginables.

Les marchés mondiaux craignent que le rendement des obligations japonaises, à des niveaux plus élevés, ne devienne la nouvelle norme, incitant les investisseurs domestiques à rapatrier davantage de fonds au Japon.

Pour une institution comme Nomura, qui gère d’énormes actifs domestiques, ces changements macroéconomiques auront inévitablement un impact sur sa stratégie globale d’allocation d’actifs et ses préférences en matière de risque.

04 Divergences dans les mouvements institutionnels

Les actions prudentes de Nomura reflètent l’attitude défensive adoptée par certaines institutions financières traditionnelles face à la volatilité actuelle du marché. Cependant, le comportement des acteurs du marché des cryptomonnaies montre une divergence notable.

Contrairement à la posture défensive de Nomura, les données on-chain indiquent que les « géants des baleines » (investisseurs détenant plus de 1000 bitcoins) ont continué à augmenter leurs positions.

Ce groupe détient désormais une quantité de bitcoins qui n’avait pas été vue depuis la fin 2024, absorbant en réalité les ventes paniques des petits investisseurs.

D’autre part, le marché a également observé des comportements de vente de la part d’autres institutions. Par exemple, des données de surveillance montrent que le fonds d’investissement Fenbushi Capital a retiré 2 432 ETH des échanges.

Cette divergence met en évidence la complexité du marché actuel. Si la volatilité à court terme et la pression de liquidation obligent certains participants à réduire leurs positions, les investisseurs optimistes à long terme sur les fondamentaux des cryptomonnaies considèrent la baisse comme une opportunité d’accumulation.

05 Leçons pour les utilisateurs de Gate

Pour les nombreux traders et investisseurs sur Gate, le cas de Nomura et le contexte actuel offrent plusieurs enseignements. Comprendre la logique derrière le comportement des institutions aide à prendre des décisions plus rationnelles en période de volatilité.

La première leçon est que la gestion des risques est essentielle. La principale raison pour laquelle Nomura a resserré son exposition au risque est de « limiter la volatilité à court terme des profits ». Cela nous rappelle que, peu importe l’humeur du marché, des règles claires de gestion des risques sont la clé de la survie à long terme.

Sur une plateforme comme Gate, cela signifie définir raisonnablement des stops, éviter l’utilisation excessive de l’effet de levier et diversifier ses actifs.

Ensuite, il faut distinguer l’humeur du marché à court terme de la tendance de fond à long terme. Bien que Nomura ait réduit ses positions à court terme, elle affirme clairement son engagement à long terme dans le secteur des actifs numériques. De même, l’application de la technologie blockchain dans divers secteurs continue de s’étendre.

La correction actuelle pourrait offrir une fenêtre plus claire pour analyser les fondamentaux des projets et planifier une stratégie à long terme.

Perspectives d’avenir

Le prix du Bitcoin a brièvement chuté en dessous de 75 000 dollars le 2 février. Depuis son sommet historique, plus de 850 millions de dollars de positions longues à effet de levier ont été liquidés.

Nomura n’est pas la seule institution à agir : sa filiale européenne Laser Digital, après ses pertes au troisième trimestre, resserre ses contrôles de risque et a déposé une demande de licence de fiducie aux États-Unis, cherchant à équilibrer défense à court terme et stratégie à long terme dans la tempête.