Fusion et opportunités : Comment les utilisateurs de TradFi se tournent-ils vers l'investissement en cryptomonnaies ?

Le total des réserves en Bitcoin des sociétés cotées en bourse dans le monde a dépassé 1 000 000 de pièces, d’une valeur proche de 96 milliards de dollars. Cela représente non seulement une révolution dans la gestion des actifs d’entreprise, mais aussi un reflet du changement fondamental dans la perception des cryptomonnaies dans le monde de la finance traditionnelle (TradFi).

Les investisseurs traditionnels ne considèrent plus uniquement les actifs cryptographiques comme des outils de spéculation marginale, mais comme une partie indispensable d’un portefeuille diversifié.

01 Profil utilisateur : qui passe du marché boursier traditionnel à l’univers crypto

Le rapport d’étude quantitative sur le profil des utilisateurs de Gate révèle que la majorité des utilisateurs de la plateforme sont des hommes, principalement des jeunes et des adultes d’âge moyen, ayant une expérience d’investissement riche mais un patrimoine de compte relativement faible. Ce profil présente des caractéristiques significatives avec celles de nombreux investisseurs traditionnels, notamment en termes d’expérience d’investissement et d’adaptabilité aux marchés émergents.

La transition des investisseurs traditionnels vers le marché des cryptomonnaies devient de plus en plus claire. D’une part, ils allouent leurs actifs en négociant directement des cryptomonnaies ; d’autre part, un nombre croissant de sociétés cotées commencent à intégrer les cryptomonnaies dans leur bilan, donnant naissance à ce que l’on appelle le modèle de « réserve d’actifs numériques » (DAT).

Ce modèle a été adopté en premier par Strategy, une entreprise américaine, et aujourd’hui, des sociétés cotées dans le monde entier accumulent des Bitcoin d’une valeur de plus de 10 milliards de dollars.

Sur le marché de Hong Kong, la quantité de cryptomonnaies détenues par les sociétés cotées est d’environ 20 000 pièces (incluant 4 810 Bitcoin et 15 190 Ethereum). À leur prix actuel, cela représente une valeur d’environ 3,6 milliards de dollars HK.

Contrairement aux entreprises purement axées sur les actifs numériques, ces sociétés adoptent généralement une stratégie hybride « core business + accumulation de cryptos », plutôt que de tout miser sur l’achat de cryptomonnaies.

02 Facteurs de changement : l’effet de richesse et l’attractivité de la diversification

Les principaux moteurs de la transition des investisseurs traditionnels vers le marché crypto proviennent de deux dimensions : d’une part, l’effet de richesse, et d’autre part, le besoin urgent de diversification des actifs.

En ce qui concerne l’effet de richesse, la forte volatilité du marché des cryptomonnaies offre des opportunités de gains à court terme difficiles à égaler sur le marché boursier traditionnel. Par exemple, récemment, le prix de Hyperliquid (HYPE) a connu une fluctuation de 3,04 % en 24 heures. Bien que cette volatilité comporte des risques, elle exerce une attraction puissante pour les investisseurs traditionnels en quête de rendements supérieurs.

L’émergence du modèle DAT offre une nouvelle voie pour les investisseurs traditionnels pour accéder aux cryptomonnaies. Le fonctionnement central du DAT consiste à détenir des actifs numériques via des sociétés cotées ou des fonds, en les emballant sous forme de produits financiers traditionnels, permettant ainsi aux investisseurs traditionnels de participer indirectement. Acheter des actions de sociétés cotées revient à acheter indirectement des cryptomonnaies.

Ce modèle réduit la barrière technique et la perception du risque liés à l’investissement direct en cryptomonnaies, constituant un « pont de transition » pour de nombreux investisseurs traditionnels vers l’univers crypto.

03 Différences de marché : défis et courbe d’apprentissage pour les investisseurs traditionnels

Le principal défi pour les investisseurs traditionnels entrant sur le marché crypto est d’adapter leurs stratégies aux différences fondamentales entre les deux marchés. La bourse possède généralement des horaires fixes et un cadre réglementaire strict, tandis que le marché des cryptomonnaies fonctionne 24/7, permettant des transactions continues et des fluctuations de prix.

L’adaptation des stratégies d’investissement doit être ajustée. Bien que des principes tels que la diversification, l’analyse technique et l’analyse fondamentale soient applicables dans les deux marchés, les cryptomonnaies peuvent nécessiter des indicateurs différents et des méthodes de gestion des risques plus flexibles.

Les cryptomonnaies sont souvent perçues comme plus volatiles, avec des prix pouvant connaître des variations importantes en peu de temps, avec des fluctuations supérieures à 10 % en une journée étant courantes.

Les différences réglementaires sont particulièrement marquantes. La bourse bénéficie d’une réglementation stricte, renforçant la transparence et la responsabilité ; en revanche, l’incertitude réglementaire dans le marché crypto peut entraîner une volatilité accrue et des transactions spéculatives.

Les différences en matière de comptabilité compliquent également la tâche des investisseurs traditionnels. À Hong Kong, les cryptomonnaies comme le Bitcoin sont généralement considérées comme des actifs incorporels, ce qui diffère de la pratique du Financial Accounting Standards Board (FASB) aux États-Unis, qui exige que les entreprises enregistrent leurs actifs cryptographiques à leur juste valeur.

04 Ponts produits : comment les stablecoins et les actifs synthétiques attirent les fonds traditionnels

Le monde crypto construit des ponts produits pour attirer les fonds traditionnels via l’innovation financière, notamment avec des stablecoins stratégiques et des actifs synthétiques. Ces produits tentent d’introduire dans la sphère crypto des structures de rendement familières du secteur financier traditionnel, réduisant ainsi la barrière cognitive pour les investisseurs traditionnels.

Prenons l’exemple de USDe d’Ethena, qui ressemble à une part de fonds, générant des revenus en utilisant une stratégie delta-neutre consistant à faire du long sur stETH et du short sur des contrats perpétuels.

Ces stablecoins sont essentiellement des produits de couverture ou de rendement à faible risque empaquetés sous forme de tokens échangeables d’une valeur de 1 dollar. Leur structure présente des similitudes avec certains produits financiers traditionnels.

Les sources de rendement des stablecoins se sont diversifiées, incluant le prêt sur la chaîne, les actifs réels (RWA), la création de marché via AMM, et les dépôts en CeFi. Le rendement annualisé de chaque canal se situe généralement entre 3 et 8 % dans le contexte actuel du marché.

Cette caractéristique de rendement est naturellement attrayante pour les investisseurs habitués aux produits à revenu fixe traditionnels.

Les stablecoins adossés à des actifs du monde réel (RWA), tels que USDY ou OUSG, bénéficient d’une meilleure conformité réglementaire et ont déjà obtenu une certaine reconnaissance réglementaire. Ces produits, en étant indexés sur des obligations d’État ou d’autres actifs traditionnels, offrent une entrée à faible risque dans l’univers crypto pour les investisseurs conservateurs.

05 Rôle de pont de Gate : connecter la pratique de la TradFi et de la crypto

Gate construit activement un pont entre la finance traditionnelle et l’univers crypto. En novembre 2024, Gate a nommé Laura K. Inamedinova au poste de Chief Ecosystem Officer (CGEO), qui participe activement aux salons mondiaux de la blockchain à Dubaï et aux sommets mondiaux des family offices d’investissement, en animant des conférences telles que « Produits dérivés DeFi : tendances, innovations et perspectives d’avenir ».

Ces actions illustrent la vision de Gate de combler le fossé entre la finance traditionnelle et l’innovation blockchain.

Les recherches de Gate Ventures se concentrent sur des produits innovants comme les stablecoins synthétiques stratégiques, analysant en profondeur la durabilité et les risques de divers mécanismes de rendement. Ces études spécialisées offrent aux investisseurs traditionnels une fenêtre pour comprendre la complexité de la finance crypto, réduisant leur coût d’apprentissage.

Concernant les fonctionnalités de la plateforme, Gate propose une série d’outils et de services pour réduire la barrière d’entrée pour les investisseurs traditionnels. Par exemple, le programme Gate Live Mining offre des analyses de marché en direct et des formations à la négociation via des sessions en streaming, permettant aux animateurs et aux spectateurs de réaliser de véritables gains.

Ce format combine éducation, communauté et pratique, répondant aux attentes des investisseurs traditionnels en matière de contenu professionnel.

06 Tendances futures : accélération de la fusion entre finance traditionnelle et crypto

L’acceptation des cryptomonnaies par les sociétés cotées ne cesse de croître, et le modèle DAT devrait connaître une nouvelle phase de développement d’ici 2026.

Avec la rupture du cycle « quatre ans » lié à la réduction de moitié du Bitcoin, le marché commence à être dominé par des fonds de finance traditionnelle et des facteurs macroéconomiques.

Le Bitcoin n’est plus considéré comme un « actif alternatif », mais comme un actif de plus en plus semblable aux actions et obligations traditionnelles. La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis accepte désormais le Bitcoin comme un actif, pouvant également servir de garantie.

L’innovation produit continuera à s’approfondir. Les stablecoins stratégiques basés sur des mécanismes modulaires, réglementés et avec des rendements clairs évolueront.

Les projets disposant de sources de rendement uniques, de mécanismes de sortie efficaces et d’un écosystème de liquidité solide (adoption) deviendront la pierre angulaire des « fonds monétaires on-chain », attirant davantage de capitaux traditionnels.

L’évolution progressive du cadre réglementaire ouvrira la voie à une entrée massive de fonds traditionnels dans le marché crypto. Bien que des obstacles subsistent encore en Hong Kong concernant la comptabilité des actifs cryptographiques, des avancées importantes ont été faites dans des marchés comme les États-Unis, offrant un cadre de référence pour le reste du monde.

Perspectives d’avenir

Un directeur financier d’une société cotée à Hong Kong reconsidère actuellement la composition de son bilan, envisageant de convertir une partie de ses réserves de trésorerie en Bitcoin. Sur son écran, la plateforme de Gate présente des services d’entreprise, côte à côte avec des données d’actifs traditionnels issues de Bloomberg Terminal.

La convergence entre la prudence de la finance traditionnelle et l’innovation du monde crypto devient de plus en plus évidente. Ce vétéran de la finance, avec vingt ans d’expérience, comprend que la carte de son portefeuille d’actifs a changé à jamais : les actifs cryptographiques ne sont plus une option, mais un élément essentiel d’un portefeuille diversifié.