Ce soir, témoignez de l'histoire ! Juste maintenant, une hausse spectaculaire ! Les géants de la technologie reçoivent une bonne nouvelle inattendue

L’IA continue de catalyser de lourds bénéfices.

Sous l’impulsion de résultats supérieurs aux attentes, ce soir, après l’ouverture des marchés américains, le cours de Meta, le géant technologique américain, a brièvement bondi de plus de 11 %. Selon ses derniers résultats financiers publiés, les prévisions de revenus pour le quatrième trimestre 2025 et le premier trimestre 2026 dépassent largement les attentes du marché. Meta prévoit que ses dépenses en capital pour 2026 atteindront au maximum 135 milliards de dollars, soit près du double de l’année précédente.

Concernant les investissements massifs en capital des géants technologiques comme Meta et Microsoft, l’analyste de JP Morgan, Harlan Sur, explique que l’intensité des dépenses pour l’infrastructure d’IA (intelligence artificielle) est clairement entrée dans un nouveau cycle d’expansion, avec des investissements principalement concentrés dans les centres de données, les réseaux et les puces sur mesure, ce qui continuera à bénéficier à la chaîne de l’industrie des semi-conducteurs.

De plus, le marché des métaux précieux a de nouveau connu une hausse généralisée, l’or au comptant ayant brièvement augmenté de plus de 2 %, l’argent au comptant de plus de 3 %, et le cuivre LME a explosé de plus de 11 %, atteignant de nouveaux sommets historiques. Certains analystes soulignent que la demande générée par l’infrastructure d’IA et la construction de réseaux électriques persiste, et que la tendance de liquidité abondante à l’échelle nationale et internationale n’a pas changé, offrant un soutien solide aux prix du cuivre.

Les géants explosent à la hausse

Le 29 janvier à 21h, heure de Beijing, les trois principaux indices boursiers américains ont ouvert avec des variations mitigées, mais le cours de Meta a fortement augmenté, atteignant brièvement une hausse de plus de 11 %, pour se réduire légèrement à 9 % au moment de la rédaction.

Selon les dernières divulgations financières de l’entreprise, ses prévisions de revenus pour le quatrième trimestre 2025 et le premier trimestre de cette année dépassent les attentes du marché. Par ailleurs, la fourchette annuelle de dépenses en capital annoncée par la société est également supérieure aux prévisions des analystes.

Plus précisément, le chiffre d’affaires du quatrième trimestre 2025 s’élève à 59,893 milliards de dollars, supérieur aux 58,42 milliards de dollars anticipés par les analystes, en hausse de 24 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice par action ajusté (Non-GAAP EPS) est de 8,88 dollars, supérieur aux 8,23 dollars attendus ; le nombre d’utilisateurs actifs quotidiens est de 3,58 milliards, conformément aux prévisions de Wall Street.

Meta indique prévoir que ses revenus pour le premier trimestre 2026 se situeront entre 53,5 et 56,5 milliards de dollars, dépassant la prévision des analystes de 51,41 milliards de dollars. La société prévoit également que ses dépenses totales pour 2026 seront comprises entre 162 et 169 milliards de dollars.

Meta prévoit également que ses dépenses en capital pour l’année entière atteindront entre 115 et 135 milliards de dollars, dépassant la moyenne des prévisions des analystes de 110,6 milliards de dollars. Ce chiffre est presque le double de ses dépenses en capital pour 2025, qui s’élèvent à 72,2 milliards de dollars.

Meta explique que cette forte augmentation des dépenses en capital est due à « l’investissement dans notre laboratoire d’intelligence superintelligente Meta (Meta Superintelligence Labs) et dans nos activités principales, avec des investissements en hausse par rapport à l’année précédente, stimulant la croissance des dépenses en capital ».

Certains analystes soulignent que le fondateur et PDG de Meta, Mark Zuckerberg, pousse une stratégie radicale, investissant massivement dans l’infrastructure, la puissance de calcul et les talents, qu’il considère comme des conditions nécessaires pour gagner dans la compétition féroce en IA.

Zuckerberg a déclaré que la stratégie consiste à anticiper la puissance de calcul pour préparer la réalisation de l’objectif de « superintelligence » de l’entreprise. La « superintelligence » est une étape théorique qui désigne une IA capable d’accomplir ou de dépasser l’humain dans plusieurs tâches.

Zuckerberg a également révélé que Meta lancera « dans les prochains mois » son dernier modèle d’IA de pointe (« Avocat »).

« La construction d’infrastructures d’IA ouvre un nouveau cycle d’expansion »

L’analyste de JP Morgan, Harlan Sur, explique en analysant les derniers résultats financiers de Meta et Microsoft que l’intensité des dépenses pour l’infrastructure d’IA est clairement entrée dans un nouveau cycle d’expansion.

Les deux géants technologiques indiquent dans leurs derniers rapports que la tension dans l’offre de puissance de calcul d’IA se poursuivra jusqu’en 2026. Cela suggère qu’avec le déploiement accéléré de modèles de base, d’agents d’IA et d’applications commerciales, la demande en puissance de calcul continue de dépasser l’offre, stimulant ainsi les investissements dans le cloud computing et les grandes entreprises.

JP Morgan estime que, dans le contexte actuel de l’offre et de la demande, les dépenses en capital des principales entreprises technologiques ont encore une marge de hausse, avec un focus sur les centres de données, les serveurs et les infrastructures réseau, ce qui entraînera une croissance continue des performances de la chaîne de semi-conducteurs. Cette tendance d’investissement devrait se poursuivre jusqu’en 2027.

Il est également notable que Microsoft et Meta accélèrent leur stratégie de puces ASIC sur mesure pour améliorer l’efficacité énergétique et étendre les scénarios d’application.

Concernant Meta, son projet de puces internes MTIA continue d’évoluer, supportant désormais la recherche et l’inférence dans les moteurs de recherche, avec une extension prévue au premier trimestre 2026 pour le tri, la recommandation et la charge d’inférence. JP Morgan indique que le partenaire de conception de puces de Meta, Broadcom, en bénéficiera, et que ses revenus provenant de Meta devraient connaître une croissance significative en 2026.

Avec l’augmentation de la taille et de la complexité des modèles, la demande en puissance de calcul connaît une croissance exponentielle. Les géants du cloud computing maintiennent leurs prévisions de dépenses en capital axées sur l’infrastructure d’IA. La dernière planification de Meta et Microsoft confirme la conviction de JP Morgan : les investissements dans le réseau, les puces sur mesure (ASIC) et les GPU pour accélérer la puissance de calcul et le stockage resteront vigoureux à moyen et long terme.

Explosion du cuivre LME

Sous l’effet de la vague d’infrastructures d’IA, le prix du cuivre continue de grimper, et ce soir, le cuivre LME a brièvement augmenté de plus de 11 %, atteignant un sommet de 14 527,5 dollars la tonne, renouant avec un record historique.

Certains analystes soulignent que l’amélioration de l’offre et de la demande, combinée à des facteurs macroéconomiques favorables, a permis au prix du cuivre d’entamer une forte hausse.

Citi Haitong Securities estime que l’offre de minerais de cuivre reste tendue, avec des coûts de traitement du concentré de cuivre au comptant en baisse continue, et que la demande générée par l’infrastructure d’IA et la construction de réseaux électriques persiste. Par ailleurs, la tendance de liquidité abondante à l’échelle mondiale n’a pas changé, offrant un soutien solide aux prix du cuivre.

Dans un centre de données typique pour l’IA, la consommation de cuivre est considérable. Un rack standard nécessite plusieurs centaines de mètres de bus en cuivre, et le système d’alimentation électrique seul utilise plus d’une tonne de cuivre. De plus, dans l’emballage des puces, l’utilisation de matériaux thermiques en cuivre, de microcanaux de refroidissement en cuivre, et d’autres composants en cuivre connaît une croissance rapide.

Pour l’avenir, Galaxy Securities pense que le prix du cuivre a encore un potentiel de hausse important. Premièrement, bien que le prix ait déjà atteint de nouveaux sommets, selon une analyse historique, en excluant l’inflation, le prix du cuivre n’a pas encore atteint le niveau des précédents cycles supercycliques ; deuxièmement, l’ordre monétaire international est en train de se remodeler, et la dépendance au dollar comme ancrage de prix des actifs majeurs s’affaiblit. Si l’on considère l’or comme référence, le ratio cuivre/or est encore à un niveau historiquement bas.

Sur le plan de l’investissement, Galaxy Securities recommande de réévaluer la valeur d’investissement du cuivre à moyen et long terme, en se concentrant sur les ressources en cuivre, les grandes entreprises minières de qualité, et les segments de la chaîne liés à l’électricité et à l’infrastructure d’IA, afin de saisir les opportunités d’investissement dans le cadre du super cycle du cuivre, alimenté par la croissance de la demande et la rigidité de l’offre.