Le trading de contrats à terme sous la loi de la charia : pourquoi la plupart des chercheurs estiment qu’il est interdit

Le trading de contrats à terme est un sujet préoccupant pour tout trader musulman dévoué. Dans les doutes des proches et des amis, la dissuasion des familles, et l’enchevêtrement de croyances intérieures, vous vous êtes peut-être demandé plus d’une fois : Est-ce contraire à ma foi ? Ma pratique commerciale est-elle reconnue par la charia ? Ce n’est pas seulement une question financière, c’est une question d’équilibre entre foi et mode de vie.

Véritables dilemmes auxquels font face les commerçants musulmans

Le trading de contrats à terme est devenu une méthode d’investissement courante sur les marchés financiers mondiaux, mais il pose un sérieux défi éthique pour les musulmans qui respectent la charia. De nombreux commerçants musulmans se retrouvent dans un dilemme entre opportunités de marché et obligations religieuses. Vous pouvez vouloir participer au marché à terme pour réaliser un profit, mais en même temps vous inquiéter de savoir si ce comportement est conforme aux enseignements islamiques. Ce conflit psychologique est essentiel pour comprendre pourquoi les spécialistes de la finance islamique sont prudents à l’égard du trading moderne de contrats à terme.

Quatre principaux obstacles juridiques islamiques au trading de contrats à terme

La raison pour laquelle les savants islamiques reconnaissent largement le trading à terme comme « haram » (interdiction) repose principalement sur les quatre principes fondamentaux suivants :

Principe d’incertitude (Gharar) : Vous échangez des actifs qui ne vous appartiennent pas du tout

Le premier et le plus fondamental problème du trading à terme réside dans le principe d’incertitude. Lorsque vous passez un ordre pour trader un contrat à terme, vous achetez ou vendez essentiellement des actifs qui ne vous appartiennent ni ne sont sous votre contrôle pour le moment. C’est une violation directe d’un principe fondamental de la loi islamique. À l’époque du prophète Muhammad, il était clairement écrit dans les hadiths : « Ne vends pas ce que tu n’as pas » – c’est l’enseignement classique dans la collection des Hadiths Tirmitz.

Lorsque vous opérez sur le marché à terme, cette ancienne interdiction s’applique encore dans la finance moderne. Vous échangez des promesses d’avenir, pas de vraies matières premières ou des actifs. Ce haut degré d’incertitude et de virtualité, connu sous le nom de « harar » (incertitude excessive) dans le cadre juridique islamique, rend l’ensemble de la transaction juridiquement invalide.

Intérêt caché vs. risque de levier (Riba) : Les pièges de l’intérêt sont partout

Le deuxième obstacle juridique dans le trading de contrats à terme concerne le principe de « riba » (intérêt). Dans le trading à terme moderne, le trading à levier et à marge est presque standard. Lorsque vous utilisez le levier pour amplifier votre transaction, vous empruntez essentiellement des fonds au courtier. Les coûts associés à cet emprunt – qu’il s’agisse d’intérêts, de frais de nuit ou de financement – constituent un « riba » explicitement interdit par la charia.

L’islam n’a aucune tolérance envers toute forme de commerce d’intérêts. Ce n’est pas seulement une question de paiement, mais aussi une question éthique fondamentale. Chaque fois que vous détenez une position du jour au lendemain et que chaque commission de levier est déduite, vous adoptez un comportement financier expressément interdit par l’islam. Cela place le trading moderne des contrats à terme – notamment avec effet de levier – dans une position clairement interdite au sein du cadre de la finance islamique.

La frontière entre la spéculation et le jeu (Maisir) : Les dangers de la pure spéculation sur les prix

Le troisième obstacle juridique concerne le principe du « maisir » (jeu). L’interdiction du jeu dans l’islam est absolue. Le trading moderne des contrats à terme tourne souvent entièrement autour de la spéculation sur les fluctuations de prix, où les traders ne se soucient pas de l’utilisation réelle ou de la valeur commerciale de l’actif sous-jacent, mais misent seulement sur la hausse ou la baisse du prix.

Ce comportement n’est pas différent de l’essence même du jeu. Au jeu, vous pariez sur l’issue d’un événement ; Dans le trading spéculatif de contrats à terme, vous pariez sur la direction du prix. Les deux comportent un risque élevé, une grande incertitude et une composante purement chanceuse. La charia adopte une position opposée aux deux actes. Lorsque le trading à terme est devenu une pure spéculation sur les prix, il a franchi la ligne pour entrer dans la zone « Maisir », explicitement interdite par l’islam.

Délai de livraison et validité juridique : le principe de la rapidité dans la charia

Le quatrième obstacle concerne les exigences fondamentales du droit islamique des contrats. Dans les contrats commerciaux islamiques valides, tels que le contrat de vente « Salam » ou le contrat de financement « Istisna », il existe un principe intransigeant : au moins un des paiements et règlements doit être instantané.

Le trading sur les contrats à terme est l’inverse : les paiements sont reportés à l’avenir, et la livraison est repoussée à l’avenir. Ce double délai rend les contrats à terme totalement invalides du point de vue de la loi islamique. Il ne s’agit pas seulement d’une question de technologie, mais touche au cœur de la philosophie d’affaires islamique : l’honnêteté, la transparence et l’échange instantané de valeurs.

Consensus officiel des spécialistes de la finance islamique

Les autorités financières islamiques adoptent une position étonnamment constante sur la question du trading à terme. L’Organisation pour la comptabilité et l’audit des institutions financières islamiques internationales (AAOIFI) interdit explicitement le trading traditionnel de contrats à terme. Les institutions éducatives islamiques traditionnelles telles que Darul Uloom Deoband classent également souvent le trading de contrats à terme comme « haram ». Ce large consensus académique reflète un conflit fondamental entre le trading moderne des futures et les principes islamiques.

Opinions conditionnellement permises des chercheurs issus des minorités

Il faut souligner que tous les érudits islamiques ne défendent pas la position de l’interdiction absolue. Certains économistes islamiques modernes ont avancé la vision de la permissibilité conditionnelle. Sous des conditions strictes, certaines formes de contrats à terme peuvent être considérées comme acceptables, mais ces conditions sont très exigeantes :

Les actifs échangés doivent être « halal » (halal légal) et des actifs tangibles, et non purement des dérivés financiers. La contrepartie doit déjà posséder les actifs échangés, ou du moins avoir le droit légal de les vendre. Les contrats doivent être utilisés à des fins légitimes de couverture commerciale, et non à la spéculation. Aucune forme de levier, d’intérêt ou de vente à découvert ne peut être incluse dans la structure de trading.

Dans ces conditions strictes, certaines transactions peuvent être plus proches des contrats islamiques traditionnels « salam » ou des accords de financement « istisna » que du trading à terme au sens moderne. Mais même dans ce cas, sa légitimité a été remise en question par de nombreux érudits traditionnels.

Alternatives pratiques à l’investissement halal

Si vous êtes un investisseur musulman engagé dans la charia, vous n’êtes pas obligé d’abandonner vos objectifs de gestion de patrimoine et de croissance du capital. Il existe de nombreuses alternatives éthiques dans l’écosystème de la finance islamique qui permettent d’atteindre des objectifs d’investissement :

Fonds commun de placement islamiqueest le premier choix. Ces fonds sont spécialisés dans l’investissement dans des entreprises et actifs certifiés selon la charia, régulés en continu par des conseillers financiers islamiques indépendants, garantissant que toutes les décisions d’investissement sont conformes à la charia.

Investissement en actions conforme à la chariaCela vous offre l’opportunité de participer directement à l’économie réelle. Ces entreprises ne sont pas seulement rentables, mais surtout, leurs modèles économiques sont conformes aux principes islamiques et ne concernent pas les intérêts de revenus, les jeux d’argent ou les produits illégaux.

Cautions Sue Cook(sukuk) représente le sommet de l’innovation dans la finance islamique. Contrairement au modèle d’intérêt des obligations traditionnelles, Sukuk connecte les investisseurs à la propriété d’actifs réels, offrant une méthode d’investissement conforme aux principes islamiques tout en offrant des rendements stables.

Investissements basés sur des actifs réels(comme l’immobilier, les projets d’infrastructure) offrent des opportunités d’investissement véritablement liées à l’économie réelle, évitant complètement l’incertitude et la spéculation dans le trading des contrats à terme.

Dernières réflexions : La façon de concilier foi et finances

Le trading traditionnel de contrats à terme est largement reconnu comme « haram » en charia pour des raisons claires et solides – il implique le trading sur des actifs qui ne vous appartiennent pas, des frais d’intérêts implicites, une pure spéculation sur les prix et des structures de livraison différées qui vont à l’encontre du droit islamique des contrats. Bien qu’un très petit nombre de chercheurs aient proposé une vision limitée et permise dans des conditions strictes, cette vision est loin d’être représentative du courant dominant de la finance islamique.

De plus, respecter les principes de la finance islamique ne signifie pas que vous devez renoncer à l’investissement et à la croissance de la richesse. Dans les marchés financiers actuels, l’offre d’investissements halal est déjà assez importante – des fonds communs de placement islamiques aux actions conformes à la charia, des obligations Sukuk aux projets d’investissement basés sur des actifs réels. Ces alternatives ne sont pas seulement moralement et religieusement viables, mais elles ne sont pas non plus inférieures en termes de retours financiers.

En tant que commerçant musulman, vous n’êtes pas confronté à une situation de « commerce ou abandon de l’investissement », mais à « quelle manière d’investir ». Choisir la voie de l’investissement halal signifie que vous pouvez poursuivre vos objectifs financiers tout en maintenant l’intégrité de votre foi. C’est le vrai coup du gagnant.