Inflation attendue en hindi : comment cela va-t-il changer avec Bitcoin et la stratégie de la Réserve fédérale

Les projections récentes de deux économistes de renom apportent une alerte inattendue sur le marché — les États-Unis pourraient faire face à une inflation dépassant 4 % cette année, loin des scénarios de soft landing attendus. Adam Posen de l’Institut Peterson pour l’économie internationale et Peter R. Orszag, président de la société de conseil financier mondial Lazard, ont publié une nouvelle étude montrant une pression à la hausse sur les prix plus importante que ce que les marchés et les investisseurs en crypto anticipaient initialement.

Ce risque d’inflation inattendu répond directement à l’optimisme des haussiers Bitcoin qui espèrent une désinflation soutenue et des coupures de taux d’intérêt plus rapides de la part de la Réserve fédérale. Si les prix continuent d’augmenter, cela pourrait permettre à la banque centrale de rester prudente dans ses ajustements de politique monétaire — un scénario qui constituerait un obstacle majeur pour les actifs risqués comme la cryptomonnaie.

Les Facteurs Menaçant d’Inattendue Inflation

Selon l’analyse de Posen et Orszag, de nombreux facteurs structurels convergent pour entraîner une hausse des prix cette année. La politique tarifaire de l’administration Trump est l’un des principaux points de préoccupation — les importateurs répercutent généralement les coûts supplémentaires sur les consommateurs, créant un effet de « pass-through » des prix qui, bien que pas immédiatement visible, sera significatif en milieu d’année.

Les économistes projettent qu’au deuxième trimestre 2026, le décalage dans la transmission des prix dû à l’impact tarifaire sera presque entièrement réalisé, pouvant ajouter 50 points de base à l’inflation globale. De plus, des conditions du marché du travail plus strictes, des déportations massives potentielles créant des pénuries de main-d’œuvre dans les industries dépendantes des immigrants, et des pressions sur les dépenses publiques convergent pour générer une inflation salariale plus élevée.

Il existe également un élément inattendu dans le paysage de la politique monétaire : la poursuite de conditions financières plus souples, privilégiée par la Fed, pourrait continuer, combinée à des déficits fiscaux plus élevés (estimés à plus de 7 % du PIB), tous pointant vers un environnement peu favorable à l’inflation à l’avenir.

La Réserve Fédérale en Position Difficile

Cette pression inflationniste inattendue place la Fed dans une position difficile. Si l’inflation reste plus élevée que prévu, la banque centrale ne pourra pas réduire les taux d’intérêt aussi agressivement que l’espéraient les marchés. La mesure officielle de l’inflation (l’indice des prix à la consommation) est tombée à 2,7 % en 2025, son plus bas depuis 2020, mais cela pourrait n’être qu’un répit temporaire.

Alors que certains banques d’investissement anticipent une réduction de 50 à 75 points de base cette année, la communauté crypto pousse pour une action plus rapide. Le scénario de désinflation inattendue qui ne s’est pas concrétisé a modifié le calcul — le vrai risque aujourd’hui n’est pas une réduction trop agressive, mais une prudence prolongée de la Fed qui pourrait retarder la reprise des actifs risqués.

Bitcoin et Marché Crypto Plus Large à la Croisée des Chemins

La réaction du marché face à cette inquiétude d’inflation inattendue a été immédiate. Le Bitcoin a chuté d’environ 4 % la semaine dernière et tourne autour de 88 350 $, après la stabilité de la politique de la Fed. Le rendement du Treasury américain à 10 ans a atteint 4,31 %, son plus haut en cinq mois, rendant les actifs à risque moins attractifs.

Le marché crypto dans son ensemble tente de se stabiliser, avec des gains modérés sur Ethereum, Solana, BNB et Dogecoin, mais éclipsés par la faiblesse du Bitcoin. Celui-ci se négocie désormais comme un actif à haut bêta plutôt que comme une couverture macroéconomique — il est en phase de consolidation, environ 30 % en dessous de son sommet d’octobre, et peine à dépasser la résistance principale proche de 89 000 $.

Ce scénario inattendu met en lumière un défi fondamental pour les haussiers crypto : si l’inflation reste élevée et que la Fed reste conservatrice dans ses réductions de taux, le récit d’un upside alimenté par la désinflation pourrait s’effriter. Au lieu de cela, l’allocation aux actifs risqués dépendra davantage de la croissance des bénéfices des entreprises et des moteurs d’innovation technologique que d’un assouplissement monétaire macroéconomique.

Les analystes soulignent que le vrai risque politique aujourd’hui n’est pas « couper trop tôt », mais « rester trop restrictif après une désinflation structurelle » induite par les gains de productivité liés à l’IA — un scénario qui pourrait entraîner un ajustement brutal ultérieurement. C’est pourquoi les marchés commencent à intégrer le risque de « rattrapage » de la politique, créant de la volatilité dans plusieurs classes d’actifs, y compris dans l’espace des cryptomonnaies.