Pourquoi la décision du Canada concernant ses réserves d'or soulève-t-elle désormais des questions stratégiques parmi les nations du G7

Le Canada se distingue comme un cas particulier parmi les économies développées. Contrairement aux autres membres du Groupe des Sept, il ne détient actuellement aucune réserve d’or — une conséquence de choix politiques délibérés s’étendant sur plusieurs décennies. Cette divergence stratégique par rapport à ses pairs invite désormais à un examen critique à l’ère où l’accent est mis sur les actifs tangibles et où la dynamique géopolitique évolue.

Le changement historique : comment le Canada a épuisé ses réserves d’or

En 1965, le Canada détenait environ 1 023 tonnes d’or, ce qui équivaut à environ 149 milliards de dollars en valeurs contemporaines. Au cours des décennies suivantes, des gouvernements successifs et des dirigeants de la banque centrale — notamment des figures telles que Pierre Trudeau, Brian Mulroney, John Crow et Gordon Thiessen — ont systématiquement désinvesti dans l’ensemble du stock d’or du pays. La logique sous-jacente reflétait l’orthodoxie économique dominante : l’or était perçu comme inutile dans les systèmes financiers modernes. L’accent a été plutôt mis sur le maintien d’actifs liquides, de portefeuilles d’obligations étrangères et d’instruments papier jugés plus adaptés à la politique monétaire contemporaine.

Cette liquidation progressive n’a pas été réalisée par des actions brusques, mais plutôt par des décisions incrémentielles qui ont abouti à une épuisement complet. La philosophie sous-jacente reposait sur la conviction que la stabilité monétaire pouvait être assurée par d’autres mécanismes, réduisant ainsi la nécessité perçue de réserves physiques en lingots.

Une voie divergente : le Canada vs. les autres réserves d’or du G7

Le contraste avec les nations partenaires souligne l’importance de la position du Canada. Les États-Unis détiennent environ 8 133 tonnes d’or en réserve, tandis que l’Allemagne en possède environ 3 352 tonnes. La France, l’Italie et le Royaume-Uni conservent également des portefeuilles d’or substantiels, renforçant l’importance stratégique que ces nations attribuent aux réserves en lingots.

Le statut du Canada en tant que seul membre du G7 sans réserves d’or représente une déviation notable par rapport à la politique consensuelle parmi des économies également développées. Cette distinction devient particulièrement marquée lorsqu’elle est examinée dans le contexte des considérations fiscales et géopolitiques contemporaines.

Tensions géopolitiques : le débat sur la valeur stratégique de l’or ravive

La résurgence de l’intérêt pour les réserves d’or reflète des circonstances modifiées depuis l’époque où les autorités canadiennes jugeaient ces actifs inutiles. La persistance des pressions inflationnistes, l’escalade des tensions géopolitiques et l’incertitude économique ont incité à reconsidérer la fonction protectrice des actifs tangibles. Les banques centrales du monde entier ont renouvelé leurs acquisitions d’or ces dernières années, signalant un changement de confiance dans l’utilité stratégique du métal.

La question qui circule désormais parmi les décideurs et les économistes concerne la pertinence de la décision historique du Canada d’éliminer ses réserves d’or, ou si la fragmentation géopolitique renouvelée et l’instabilité monétaire justifient une réévaluation stratégique. Alors que les discussions sur la réserve de valeur dépassent les cadres traditionnels pour englober des actifs alternatifs, la question fondamentale demeure : le Canada reconsidérera-t-il finalement son approche des réserves en métaux précieux ?

La trajectoire historique de la politique aurifère canadienne offre une perspective d’avertissement — celle qui suggère que même des choix stratégiques apparemment permanents peuvent nécessiter une révision périodique face à des circonstances fondamentalement modifiées.