Comprendre pourquoi le marché des cryptomonnaies est en baisse : le choc entre le tumulte géopolitique et la pression macroéconomique

Le marché des cryptomonnaies est en forte baisse, perdant du terrain alors que les investisseurs fuient vers la sécurité face à l’escalade des tensions géopolitiques et à la pression macroéconomique croissante. Le Bitcoin a reculé à 88,10K$, tandis qu’Ethereum se négocie près de 2,92K$, marquant tous deux des baisses importantes par rapport à leurs sommets récents. Cette tendance reflète un environnement de plus en plus prudent où les refuges traditionnels comme l’or et les métaux précieux attirent les flux d’investisseurs qui soutenaient auparavant les actifs numériques.

Escalade tarifaire déclenche la baisse du marché crypto

Les menaces tarifaires récentes de l’administration Trump ont déclenché une vague de désendettement sur les marchés mondiaux, le marché crypto étant le principal impacté par la vente massive. Les barrières commerciales proposées—apparemment destinées à faire pression sur le Danemark concernant le contrôle du Groenland—ont rencontré une forte résistance de la part des dirigeants européens, intensifiant les craintes d’un conflit économique prolongé. La contagion s’est rapidement propagée à travers les classes d’actifs : le S&P 500 a chuté de 1,9 %, tandis que les actifs refuges ont flambé.

La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies s’est contractée à 2,71 trillions de dollars, en forte baisse par rapport à près de 3 trillions de dollars il y a seulement une semaine. Cela représente une correction d’environ 32 % par rapport au pic d’octobre 2025, soulignant la gravité de la correction en cours alors que les investisseurs réévaluent leur exposition au risque dans leurs portefeuilles.

Signaux d’alerte macroéconomiques clignotent sur les marchés obligataires

Pourquoi le marché crypto est en baisse devient plus clair en examinant le comportement du marché obligataire souverain. Les rendements des Treasuries américains ont atteint leurs niveaux les plus élevés en près de six mois, avec une hausse marquée des rendements à cinq ans—un signal souvent associé à des inquiétudes de récession ou à des préoccupations inflationnistes, alors que les investisseurs exigent une rémunération plus élevée pour détenir la dette publique.

L’investisseur milliardaire Ray Dalio a averti que l’économie mondiale pourrait entrer dans une « nouvelle phase de conflit financier », mettant en garde contre le fait que les tensions géopolitiques pourraient dépasser le commerce pour influencer les flux de capitaux et les décisions d’investissement. Dalio a déjà souligné que la confiance dans les actifs américains, y compris le dollar lui-même, pourrait se détériorer en période d’instabilité fiscale.

Alors que ces dynamiques soutiennent traditionnellement les narratives des actifs numériques à long terme, ce sont plutôt les métaux précieux qui ont capté les flux entrants actuels. L’argent a augmenté d’environ 64 % depuis décembre, portant sa valeur de marché à environ 5,3 trillions de dollars. Cette rotation d’actifs souligne un changement fondamental : les investisseurs privilégient les refuges établis plutôt que les alternatives plus récentes.

Bitcoin et Ethereum perdent du terrain dans la compétition des actifs mondiaux

Bitcoin se classe actuellement comme le huitième actif négociable au monde avec une capitalisation proche de 1,76 trillion de dollars—bien que de grandes entreprises comme Saudi Aramco et Taiwan Semiconductor Manufacturing continuent de réduire l’écart. Le paysage concurrentiel est devenu particulièrement difficile pour Ethereum, qui, avec une valeur de marché d’environ 351,97 milliards de dollars, a chuté à la 42e place mondiale, derrière des entreprises comme Home Depot et Netflix.

Cela représente une érosion significative de la position du crypto sur les marchés mondiaux. L’ampleur de la baisse du marché crypto devient évidente lorsqu’on compare ces valorisations à celles d’autres classes d’actifs, illustrant comment le stress macroéconomique redistribue les flux de capitaux loin des actifs numériques.

Choc obligataire au Japon : un signal de contagion

Les tensions fiscales au Japon ont amplifié l’anxiété des marchés mondiaux. Les rendements des obligations d’État japonaises à vingt ans ont atteint des sommets historiques, ravivant les inquiétudes concernant la soutenabilité de la dette dans l’une des économies les plus endettées au monde—avec une dette publique dépassant 200 % du PIB. Les spéculations sur une élection anticipée qui pourrait donner plus de pouvoir au Premier ministre Sanae Takaichi pour accélérer les mesures de relance ont déstabilisé les traders obligataires du monde entier.

TD Securities a averti que la hausse des rendements obligataires japonaises s’est déjà transmise aux marchés américains, britanniques et canadiens, qualifiant cela de « signal d’alerte critique » indiquant que les marchés obligataires mondiaux peuvent rapidement se réajuster lorsque la crédibilité fiscale est remise en question. Ce mécanisme de transmission international explique pourquoi le marché crypto est en baisse : les chocs macroéconomiques dans une région se propagent rapidement à travers les systèmes financiers mondiaux interconnectés, obligeant les investisseurs à abandonner les actifs risqués dans tous les secteurs.

Perspectives : la reprise du marché crypto dépend d’une résolution politique

Avec les marchés obligataires sous tension structurelle et les incertitudes géopolitiques croissantes, le secteur crypto reste très exposé à la volatilité alimentée par le macroéconomique. La capacité du Bitcoin à retrouver le niveau de 95 000 $—et celle de l’Ethereum à revisiter 3 300 $—dépend désormais fortement de la capacité du président Trump à négocier un compromis avec les dirigeants européens lors des négociations de haut niveau prévues cette semaine.

En attendant des signaux politiques ou monétaires plus clairs, les analystes s’attendent à ce que la faiblesse du marché crypto persiste. Les actifs numériques continueront probablement à se négocier de manière défensive, réagissant principalement aux développements macroéconomiques mondiaux plutôt qu’aux fondamentaux internes de la blockchain. Le message global : la reprise du marché crypto dépend désormais de la résolution des pressions géopolitiques et fiscales qui alimentent actuellement le déclin du secteur.