Le prix de la Bitcoin Coin fait face à une résistance persistante alors que des marchés de vacances peu actifs pèsent sur les rallyes

Le prix du bitcoin est resté bloqué dans une lutte latérale pendant la période de trading des fêtes, oscillant entre des niveaux de support et de résistance sans le volume nécessaire pour réaliser une cassure décisive. Fin janvier, la cryptomonnaie se négociait autour de 88 750 $ avec un gain modeste de 1,53 % en 24 heures, marquant une nouvelle tentative de maintenir l’élan dans ce qui est devenu une bataille d’un mois près de la barrière psychologique des 90 000 $. Les volumes de trading sont restés faibles à 944 millions de dollars d’activité sur 24 heures, avec une capitalisation de marché avoisinant 1,77 billion de dollars, pour une offre en circulation d’environ 19,98 millions de BTC. Le manque de conviction des participants au marché suggère que sans une demande institutionnelle véritable, toute hausse risque de retomber dans la consolidation.

Le changement de marché des dérivés crée des vents contraires structurels à la reprise du prix du Bitcoin

Le tournant dans la structure du marché est arrivé suite à une expiration record d’options qui a fondamentalement modifié la position des intervenants. Selon l’analyse de QCP Capital, les intervenants qui détenaient une exposition longue en gamma avant l’expiration ont maintenant basculé en gamma court dans la direction haussière. Cette inversion structurelle crée une dynamique paradoxale : alors que la hausse des prix devrait théoriquement obliger les intervenants à couvrir leur position en achetant du bitcoin au comptant ou des options d’achat à court terme — amplifiant ainsi la pression haussière —, le flux de traders qui se tiennent à l’écart a réduit cet effet. L’intérêt ouvert a chuté de près de 50 % après l’expiration, signalant une capitulation généralisée parmi les participants à effet de levier.

Le prix du coin a connu une oscillation similaire plus tôt dans le mois lorsqu’il a brièvement approché 90 000 $, moment auquel les taux de financement ont rapidement augmenté alors que les intervenants s’affairaient à ajuster leurs positions. Les taux de financement perpétuels de Deribit ont dépassé 30 % après l’événement récent d’expiration, une hausse spectaculaire par rapport à des niveaux proches de zéro, reflétant la saturation des positions longues et le coût croissant de maintien de l’exposition à effet de levier. Lors de la dernière tentative de rallye, l’activité s’est concentrée fortement sur les options d’achat BTC à 94 000 $, les analystes techniques notant qu’un franchissement au-dessus de ce niveau pourrait déclencher une accélération d’achat alimentée par gamma. Cependant, la demande au comptant soutenue reste l’ingrédient manquant — sans elle, même les rallyes dérivés manquent de conviction.

L’environnement macroéconomique ajoute des points de pression supplémentaires

Le contexte macroéconomique plus large ajoute une couche supplémentaire de complexité à la trajectoire du prix du bitcoin. Les escalades récentes des attaques contre les infrastructures énergétiques russes et ukrainiennes ont ravivé les inquiétudes concernant les négociations de paix à court terme, faisant grimper fortement les prix du pétrole et ravivant les inquiétudes inflationnistes mondiales. Le bitcoin a initialement rebondi pendant les heures de trading asiatiques alors que l’incertitude géopolitique se répandait, mais a cédé tous ses gains lors des premières sessions américaines — un schéma qui reflète l’incapacité du marché à maintenir la conviction au-delà des rebonds techniques.

À long terme, les partisans continuent de positionner le Bitcoin comme une couverture contre l’inflation face à la détérioration fiscale. La dette nationale américaine a explosé à environ 37,65 billions de dollars, créant un contexte structurel qui soutient théoriquement des valorisations plus élevées des cryptomonnaies. Pourtant, dans l’environnement actuel de liquidités faibles et de signaux macroéconomiques mitigés, ces narratifs de soutien à long terme se sont révélés insuffisants pour surmonter les vendeurs à court terme.

Niveaux techniques définissent les scénarios de risque du prix du Bitcoin

L’analyse technique de Bitcoin Magazine identifie une formation de coin en wedge en élargissement dans la structure à plus long terme, le marché continuant de rejeter les niveaux inférieurs et suggérant que la dynamique baissière s’est affaiblie. Pour que les haussiers reprennent le contrôle de la narration du prix du coin, une clôture hebdomadaire décisive au-dessus du niveau de résistance de 91 400 $ devient nécessaire, avec 94 000 $ représentant le seuil critique qui pourrait déclencher une reprise plus large vers 101 000–108 000 $. Les traders doivent anticiper une forte résistance le long de ce chemin, car les vendeurs précédents défendent ces niveaux psychologiques.

À la baisse, 84 000 $ représentent un support critique qui ne peut être brisé sans déclencher une cascade de ventes plus importantes. Une cassure à ce niveau accélérerait probablement la vente vers la bande de 72 000–68 000 $, avec un potentiel de pertes plus profondes si ce support s’effondre. Étant donné que de grandes expirations d’options se concentrent près de 100 000 $ dans les contrats à court terme, ces prix d’exercice pourraient continuer d’influencer l’action des prix et la volatilité.

Le sentiment général du marché reste prudent malgré la résilience récente, avec des haussiers montrant de la conviction mais nécessitant encore une confirmation fraîche par le volume. Les conditions de liquidité à court terme pourraient rester tendues jusqu’à la fin de la période de fêtes, mais lorsque les volumes de trading reviendront à la normale, le prix du bitcoin sera probablement confronté à une pression directionnelle décisive dans un sens ou dans l’autre. D’ici là, attendez-vous à une consolidation continue avec des retournements occasionnels rapides, alimentés par des tentatives de breakout techniques plutôt que par un engagement institutionnel soutenu.