Les investisseurs européens avec 10 000 milliards de dollars en actions américaines font face à un "découplage", et la configuration du capital mondial pourrait être réécrite

Wall Street fait face à un problème épineux : l’un des plus grands groupes d’acheteurs d’actions américaines pourrait être en train de se retirer discrètement. Selon les dernières nouvelles, l’appétit des investisseurs européens pour le marché américain diminue, ce qui n’est pas une simple correction, mais un processus à long terme susceptible de changer la direction des flux de capitaux mondiaux.

La migration massive du capital européen

Le plus grand gestionnaire d’actifs européen, Oriental-Hermès, qui gère 2,3 trillions d’euros d’actifs, a déclaré sans détour que la tendance de réduction des positions en actions américaines par ses clients s’accélère. Cette tendance a commencé dès avril 2025, mais s’est nettement accélérée au cours de la dernière semaine.

La motivation derrière tout cela est claire : l’hostilité de Trump envers l’Europe et la menace de tarifs douaniers. Bien que Trump ait récemment ralenti ses propos à l’égard de l’Europe, Wall Street craint que cette incertitude à long terme ne pousse les investisseurs européens à se retirer progressivement du marché américain.

Des chiffres qui font trembler

Un coup d’œil à ces données montre l’ampleur du phénomène :

Que cela signifie-t-il ? Les investisseurs européens représentent presque la moitié des investissements étrangers dans le marché américain. Si ces 10 trillions de dollars commencent à se déplacer de manière ordonnée, l’impact sur le marché sera profond.

Pourquoi cette accélération maintenant

Le moment est crucial. La mention par Vincent Mortier de “l’accélération cette semaine” fait référence aux déclarations et aux évolutions politiques récentes de Trump. Bien qu’il ait ralenti ses menaces contre l’Europe, les investisseurs des huit pays visés par la menace de surtaxes restent particulièrement nerveux, car ils détiennent plus de la moitié des investissements européens en actions américaines.

De Londres à Berlin, puis à Madrid, les gestionnaires de fonds constatent une augmentation des demandes de leurs clients sur un sujet commun : comment réduire leur exposition aux actifs américains. Il ne s’agit pas d’une vente panique, mais d’une diversification ordonnée des risques.

Où se trouve la véritable menace

Hugo Ste-Marie, stratégiste chez la Banque Scotia, souligne le cœur du problème : bien que l’Europe soit peu susceptible d’unir ses forces pour une vente massive (ce qui se retournerait contre elle), une réduction dispersée des positions aura également un impact considérable.

Toute forme de “découplage” sera un processus long et complexe. Cela implique que :

• Les actions américaines pourraient faire face à une pression continue venant d’Europe
• Cette pression ne se relâchera pas d’un coup, mais s’accumulera progressivement
• Le marché devra s’adapter à une nouvelle ère où “les investisseurs européens ne seront plus les principaux acheteurs”

Où vont les capitaux

C’est la question la plus intéressante. Lorsque 10 trillions de dollars de capitaux commenceront à chercher de nouvelles directions d’investissement, où iront-ils ?

Selon mes observations personnelles, les flux possibles incluent :

• Les actifs locaux européens (soutenant l’économie locale)
• Les marchés émergents (à la recherche de rendements plus élevés)
• Les actifs alternatifs (y compris les cryptomonnaies et autres actifs risqués)
• L’or et autres actifs refuges

Pour le marché des cryptomonnaies, cela pourrait représenter une opportunité. Les investisseurs européens, généralement plus attentifs à la conformité et à la gestion institutionnelle, pourraient commencer à allouer des fonds aux cryptomonnaies, entraînant un flux de capitaux plus stable et de plus grande ampleur.

En résumé

La réduction de l’appétit des investisseurs européens pour les actions américaines reflète, en surface, un risque géopolitique, mais en profondeur, elle traduit une transformation subtile de la configuration mondiale des capitaux. La réallocation potentielle de 10 trillions de dollars pourrait réécrire la carte financière mondiale. Ce processus sera long, mais une fois lancé, il sera difficile à inverser. Pour tous ceux qui suivent les flux de capitaux mondiaux, ce signal mérite une attention sérieuse.