Les amis ont liquidé tous leurs actifs numériques fin de l'année dernière, préférant acheter de l'or et des petites capitalisations américaines. Hier, en se vantant, ils ont lancé cette phrase : "La clé pour gagner de l'argent maintenant, c'est ABC — Anything But Crypto, tout sauf la crypto peut rapporter." Je n'ai pas vraiment su quoi répondre sur le moment.

En regardant les données de cette année, on comprend pourquoi ils disent ça. L'or a augmenté de plus de 60 %, l'argent a flambé à 210 %, le Russell 2000 en bourse américaine a progressé pendant 11 jours consécutifs, et le CSI 50 en A-share a grimpé de 15 % en un mois. Et le Bitcoin dans tout ça ? Il a traîné autour de la barre des 10 000 dollars pendant trois mois, récemment en cinq séances consécutives de baisse, passant de 98 000 à 91 000.

C'est vraiment un peu étrange. Il faut savoir que la SEC a déjà donné le feu vert pour les ETF, Wall Street a déjà rejoint massivement le mouvement, même la réserve stratégique nationale est prête, et pourtant Bitcoin semble exclu, regardant impuissant les autres marchés faire la fête. Qu'est-ce qui se passe derrière tout ça ?

Il y a essentiellement trois raisons. Premièrement, le rôle du Bitcoin ressemble un peu à la "canari" de la liquidité mondiale. Il donne souvent des signaux avant les autres actifs risqués, en anticipant les sommets ou les creux. Maintenant qu'il stagne ici, cela pourrait indiquer que la dynamique de hausse des autres marchés touche aussi à sa fin. Deuxièmement, la politique monétaire mondiale se resserre. La Fed réduit son bilan, la Banque du Japon commence à augmenter ses taux, et les deux plus grands fournisseurs de liquidités se resserrent. Quand le marché manque de liquidités, des actifs comme le Bitcoin, qui dépendent de la liquidité, ne peuvent pas décoller. Troisièmement, la configuration géopolitique change. L'incertitude géopolitique augmente, et face à cette incertitude, les gros capitaux ont tendance à fuir vers l'extérieur, et des actifs à haut risque comme le Bitcoin sont souvent les premiers à être abandonnés.

Donc, le problème ne se limite pas à savoir pourquoi le Bitcoin chute, mais aussi à ce que cette stagnation pourrait annoncer un changement de tendance sur l'ensemble du marché. Ce signal ne doit pas être ignoré.