Zama token auctionne 2411 enchères, comment cette licorne FHE fixe-t-elle son prix

La vente aux enchères du jeton Zama est en cours, avec un engouement supérieur aux attentes. Selon les dernières informations, au 22 janvier, plus de 18 millions de USDT ont été cryptés en cUSDT pour participer aux enchères, avec un total de 2411 offres, à deux jours de la fin de la vente. Que reflète cette situation ?

La valeur du projet derrière l’engouement pour l’enchère

Zama est une société de cryptographie spécialisée dans la technologie de chiffrement entièrement homomorphe (FHE), qui deviendra une licorne émergente dans l’industrie de la cryptographie d’ici 2025. Cette vente de jetons utilise une méthode d’enchères hollandaise à soumission scellée à prix unique, où toutes les offres sont cryptées via la technologie FHE développée en interne, ne révélant que le prix de liquidation et non les offres individuelles, afin de prévenir le frontrunning.

Cette conception elle-même est une démonstration des capacités technologiques de Zama — utiliser ses propres produits pour faire des enchères, à la fois pour le marketing et pour la validation.

Contexte du projet et soutien financier

Zama a déjà levé 130 millions de dollars lors d’un financement, avec des investisseurs de premier plan tels que Multicoin Capital. Ce contexte de financement indique que le projet a été reconnu par des investisseurs professionnels.

En termes de taille de marché, le marché mondial du FHE devrait atteindre environ 3,1 milliards de dollars d’ici 2026, et Zama est actuellement le seul fournisseur de solutions de sécurité FHE entièrement fonctionnelles dans ce domaine, ce qui donne une perspective relativement claire pour cette niche.

Paramètres clés de l’enchère

Comment les participants peuvent fixer un prix rationnel

Selon des analyses, les participants peuvent suivre deux approches :

Méthode 1 : Approche par anticipation du marché

Selon les prévisions du marché, la probabilité que Zama ait une valorisation d’ouverture supérieure à 600 millions de dollars est d’environ 54 %. Si votre coût d’achat (prix d’enchère) est de 600 millions FDV, il y a seulement 54 % de chances de ne pas perdre d’argent.

En général, une levée de fonds en première ou deuxième étape en marché primaire nécessite une marge bénéficiaire de 20 % à 30 %, voici une approche de référence :

• Participation prudente : FDV de 600 millions avec une réduction de 10 %, soit environ 540 millions FDV, ce qui correspond à un prix par jeton d’environ 0,0545 dollar
• Participation plus agressive : FDV de 600 millions avec une réduction de 20-30 %, soit environ 420-480 millions FDV, ce qui correspond à un prix par jeton d’environ 0,038-0,043 dollar

Méthode 2 : Approche par multiplicateur de financement

Zama a levé 130 millions de dollars. Les projets de premier plan souhaitent généralement que le prix en marché public soit égal ou légèrement supérieur au prix de la dernière levée de fonds institutionnelle. Pour un projet technologique, la valorisation est souvent de 5 à 8 fois le montant levé.

En se basant sur 130 millions de financement, si la FDV est comprise entre 300 et 400 millions (environ 3 fois le montant levé), cela reste une zone d’investissement relativement raisonnable pour ce type de projet.

Performance actuelle du marché

Selon les données, le prix actuel de ZAMA est de 0,063512 dollar, avec une capitalisation boursière de 139,73 millions de dollars, et une capitalisation totalement diluée de 698,63 millions de dollars.

• Variation sur 1 heure : +0,98 %
• Variation sur 24 heures : -3,94 %
• Variation sur 7 jours : -23,21 %
• Variation sur 30 jours : -59,93 %

Le jeton est déjà listé sur certaines plateformes d’échange, mais les jetons des participants à l’enchère seront entièrement déverrouillés le 2 février, moment où la véritable liquidité sera libérée.

Conclusion

L’engouement élevé pour la vente aux enchères de Zama (18 millions de USDT, 2411 offres) reflète la reconnaissance du marché pour le secteur FHE et pour cette licorne avec un solide soutien financier. Cependant, la participation doit être rationnelle — toutes les tendances ne valent pas la peine d’être suivies, l’essentiel étant de choisir une fourchette de prix raisonnable selon votre tolérance au risque.

Du point de vue du projet, Zama est une rare combinaison de « vraie technologie + vraie narration », et le secteur FHE a également un potentiel à suivre. Du point de vue de la participation, une FDV de 300-400 millions est une ligne de sécurité relative, ceux qui sont plus audacieux peuvent essayer dans la fourchette de 400-500 millions.

Les deux moments clés à suivre sont : la fin de l’enchère le 24 janvier (publication du prix de liquidation) et le déverrouillage des jetons le 2 février (vérification réelle du marché).