Répartition inégale des actifs froids et chauds｜Le prix du BTC stagne, tandis que les actions américaines et les métaux précieux atteignent de nouveaux sommets

Le marché présente récemment un phénomène rare de divergence entre le chaud et le froid. D’un côté, les actifs traditionnels connaissent une forte hausse, de l’autre, le marché des cryptomonnaies reste silencieux et morose. Les données économiques du troisième trimestre publiées aux États-Unis ont largement dépassé les attentes, stimulant la hausse des indices boursiers américains, tandis que les prix des métaux précieux sont en pleine expansion, mais le prix du BTC oscille dans une fourchette étroite, ce qui crée un contraste énorme et laisse de nombreux investisseurs perplexes.

Les marchés boursiers et des matières premières chantent en chœur

Le PIB réel des États-Unis pour le troisième trimestre a augmenté de 4,3 % en rythme annualisé, bien au-delà des prévisions du marché à 3,3 % et du précédent à 3,8 %, tandis que le taux d’inflation PCE core a maintenu une hausse annuelle de 2,9 %, conforme aux attentes. Mieux encore, la dépense de consommation personnelle réelle a augmenté de 3,5 % en trimestre, bien au-delà des prévisions et du précédent. Ces données économiques impressionnantes ont immédiatement stimulé le marché boursier, le S&P 500 et le Nasdaq approchant presque des records historiques, et la création de nouveaux records pour les indices boursiers américains est imminente.

Le marché des métaux précieux est également en pleine expansion. Le prix de l’or a dépassé 4 500 dollars, et l’argent a marqué un moment historique en franchissant pour la première fois 70 dollars l’once. Les analystes pensent que cette vague de hausse est soutenue par plusieurs facteurs — l’inquiétude persistante concernant l’inflation, la faiblesse du dollar qui renforce l’attractivité des métaux précieux, la croissance de la demande industrielle mondiale, etc. La hausse simultanée des marchés boursiers et des métaux précieux est rare dans l’histoire du marché.

La stagnation du prix du BTC, un dilemme difficile à résoudre

En contraste frappant avec la vigueur des marchés boursiers et des matières premières, le marché des cryptomonnaies reste calme. Le prix du BTC oscille autour de 89 000 dollars, évoluant dans une fourchette de 86 000 à 88 000 dollars depuis un certain temps, sans parvenir à franchir une étape décisive. La performance de l’ETH est également décevante, son prix ayant du mal à revenir au-dessus de 3 000 dollars, répétant le mode de fluctuation récent.

La baisse de la volatilité implicite confirme davantage la morosité du marché. La volatilité implicite du BTC et de l’ETH a chuté de plus de 5 %, avec une baisse de plus de 10 % à court et moyen terme, ce qui indique que le marché anticipe désormais moins de fluctuations importantes.

La fenêtre de fin d’année ne change pas la tendance, la Fed reste la clé du changement

L’analyse de QCP Capital indique que la période de Noël et la clôture de fin d’année approchent, ce qui devrait réduire davantage la volatilité du marché des cryptomonnaies, et le marché devrait rester calme à court terme. La désintermédiation des institutions et la vente de fin d’année pour des raisons fiscales pourraient augmenter la volatilité à court terme, mais en l’absence de signaux clairs de rupture, le prix du BTC et l’ensemble du marché crypto risquent de rester en stagnation.

Le véritable changement pourrait attendre la publication de la décision de la Réserve fédérale. Les analystes pensent que la décision de la Fed en janvier sera le moment clé pour changer cette situation morose, et le marché pourrait alors recevoir de nouvelles orientations. En attendant, le prix du BTC et les actifs cryptographiques doivent faire preuve de patience en attendant que des signaux politiques clairs apparaissent.