Le Sénat examinera la loi sur la cryptographie la semaine prochaine, le pouvoir de régulation de la CFTC s'élargit mais les effectifs sont insuffisants

美国加密货币监管框架建设进入关键阶段。参议院农业委员会确认将于下周二（1月28日）对最新版《数字商品中介机构法案》展开审议，这被视为推动联邦层面加密货币监管的重要节点。然而，这份法案在国会仍缺乏明确的两党共识，而负责具体监管的CFTC也面临人手与预算双重困局。

法案核心内容与监管框架

根据快讯，该法案由参议院农业委员会主席John Boozman发布，核心目标是为美国加密货币市场建立基于CFTC的统一监管框架。具体来看，法案的关键要点包括：

• 将数字资产交易平台、托管方及相关中介服务纳入CFTC监管
• 被认定为"数字商品中介机构"的实体需在CFTC注册
• 遵守一系列合规与风险控制规则

这意味着美国加密货币交易生态将首次在联邦层面获得更清晰的合规路径。相比之前"各自为政"的监管状态，这套框架有望为交易平台、托管机构等提供明确的合规指导。

CFTC的准备与现实困境

值得注意的是，CFTC似乎已在为这一扩权做准备。根据相关资讯，新任CFTC主席Mike Selig在1月20日推出了"Future Proof"计划，旨在现代化该机构对数字资产的监管方式。同时，CFTC于1月21日任命了资深加密律师Michael Passalacqua为高级顾问，强化了机构在加密领域的专业能力。

然而，准备工作与现实条件之间存在明显落差。根据快讯，CFTC内部已有监管人员警告，若在资源没有同步扩充的情况下扩大监管职责，可能反而增加系统性风险。彭博社的评论进一步指出，CFTC的预算规模仅相当于SEC的一小部分，人力与执法资源长期紧张。这意味着即使法案通过，CFTC能否有效执行也成为大问号。

政治支持与国会分歧

在政治层面，特朗普政府的支持态度明确。特朗普总统在达沃斯世界经济论坛上表示希望尽快签署相关法案，其数字资产顾问委员会执行主任Patrick Witt更是直言这类立法"只是时间问题，而不是会不会发生的问题"。

但这种乐观态度并非全面共识。参议院银行委员会却选择放慢节奏，推迟了其关于加密货币市场结构的立法工作。这种"一个加速、一个刹车"的局面，使法案在国会的推进前景更具不确定性，也反映出美国政界在数字资产监管方面仍存在明显分歧。

行业声音与实践风险

行业对这份法案的态度也不一致。Digital Chamber首席执行官Cody Carbone认为农业委员会的最新草案表明，美国国会仍有意在2026年推动加密货币监管框架落地。但加密安全公司Certora的CEO Seth Hallem则提出了更深层的顾虑：传统监管工具是为中心化金融设计的，并不完全适用于链上市场，这可能会在实际执行中带来新的摩擦。

总结

美国加密货币监管框架建设确实在加速，下周的参议院审议将是一个关键节点。然而，这个过程面临三重挑战：一是国会内部的政策分歧，二是CFTC的资源瓶颈，三是传统监管工具对链上市场的适配问题。

从现有信息看，2026年很可能成为美国加密监管的转折年。但法案能否顺利通过、CFTC是否能获得足够资源、以及监管框架能否有效执行，这些都还需要观察。下周二的农业委员会审议结果，将为后续进展提供重要参考。