Le prix du Bitcoin en dollars chute en dessous de 93 000, une série de liquidations en chaîne révèle une crise de liquidité sur le marché

Le marché des cryptomonnaies a connu un début de semaine difficile, le Bitcoin ayant rapidement perdu un support clé après plusieurs tentatives de rebond. En chutant depuis plus de 95 000 dollars, il a finalement franchi la barre des 93 000 dollars, un seuil entier, et la reprise alimentée par les dérivés montre des signes de faiblesse. Selon les dernières données, le prix du Bitcoin en dollars est retombé autour de 90 110 dollars, avec une baisse de plus de 2 % en seulement trois jours, ce qui ravive l’anxiété sur le marché.

Cette correction a non seulement mis en évidence la fragilité fondamentale du marché, mais a également laissé une empreinte profonde dans les données. La lutte entre investisseurs institutionnels et particuliers se reflète clairement dans les chiffres de liquidation, et les acteurs du marché réévaluent actuellement la trajectoire future du Bitcoin.

8,6 milliards de dollars de liquidations en arrière-plan : concentration des longs et risque de short squeeze

La volatilité extrême du marché des dérivés en est la première victime. Selon CoinGlass, lors de la tentative de rebond du Bitcoin entre 95 000 et 97 000 dollars, le marché a échoué, avec plus de 8,6 milliards de dollars de positions forcées de clôture au cours des dernières 24 heures, dont 7,8 milliards de dollars provenant de positions longues.

Ces chiffres révèlent une problématique structurelle majeure : une surconcentration des paris haussiers. En cas de retournement de tendance, une réaction en chaîne se déclenche rapidement, provoquant une panique chez les longs et accentuant la chute. Cette correction illustre la vulnérabilité de cette structure — lorsque les supports s’effondrent, le marché peut rapidement s’engouffrer dans une spirale descendante auto-renforcée.

Par ailleurs, les risques géopolitiques amplifient cette tension. Le prix de l’or a atteint un nouveau sommet, en hausse de 1,7 %, dépassant les 4 600 dollars l’once, reflétant une réallocation des investisseurs vers des actifs refuges. Les États-Unis ont imposé une taxe douanière de 10 % à la Dänemark et à plusieurs pays européens, tout en menaçant de ne pas retirer ces mesures tant qu’un « accord d’acquisition complet de Greenland » ne sera pas conclu, ce qui accroît l’incertitude politique et réduit la tolérance au risque sur le marché.

Rebond faible dominé par les dérivés : absence de soutien dans le marché spot

Le rapport hebdomadaire de l’analyseur on-chain Glassnode révèle une réalité embarrassante : la poussée du Bitcoin vers 96 000 dollars a été largement une « poussée mécanique » — alimentée par les flux de capitaux dérivés et les liquidations forcées de short, plutôt que par une demande organique dans le marché spot.

La liquidité du marché à terme reste relativement faible. Dès que la pression d’achat forcée diminue, le prix peut rapidement inverser sa tendance. Glassnode souligne particulièrement une zone de pression critique : la « zone de forte concentration d’offre » accumulée par les détenteurs à long terme près des sommets du cycle, qui a déjà plusieurs fois étouffé les tentatives de rebond récentes.

Cela indique que la dynamique intrinsèque de hausse du Bitcoin est faible, le marché restant fortement dépendant de la liquidité et de l’effet de levier. Si ces facteurs externes s’affaiblissent, le prix risque de se retrouver en situation passive.

Rebond en marché baissier ou début de marché haussier ? Divergences d’attitude parmi plusieurs institutions

Concernant la tendance future, l’analyse de CryptoQuant adopte une position prudente. La société estime que la tendance depuis fin novembre ressemble davantage à un rebond potentiel dans un marché baissier qu’au début d’un nouveau cycle haussier.

L’indicateur clé est que le Bitcoin reste en dessous de sa moyenne mobile sur 365 jours (environ 101 000 dollars), une ligne de référence traditionnellement considérée comme un seuil entre tendance haussière et baissière. Bien que la demande à court terme se soit améliorée récemment, CryptoQuant insiste sur le fait que la structure globale n’a pas encore changé substantiellement : la demande en actif physique reste en déclin, et les flux de capitaux vers le ETF spot Bitcoin aux États-Unis sont faibles.

Cette divergence reflète une incertitude fondamentale quant à la direction future du Bitcoin. Les signaux techniques et fondamentaux ne sont pas encore alignés, laissant les investisseurs hésiter entre une « opportunité de rebond » et un « risque de baisse ».

Signes de fondation : les détenteurs à long terme ralentissent leurs ventes, le flux de fonds spot reprend

Cependant, des signes de reprise apparaissent dans le contexte pessimiste. Glassnode observe qu’en comparaison avec la fin 2025, la vitesse de vente des détenteurs à long terme a considérablement ralenti — ce qui indique généralement que les acteurs rationnels du marché ont terminé leur ajustement, et que la volonté de bottoming commence à émerger.

Plus important encore, les flux de fonds dans les principales plateformes d’échange comme Binance ont changé en faveur des acheteurs, tandis que la pression de vente provenant de Coinbase diminue. Ces micro-mouvements suggèrent que le marché commence discrètement à se stabiliser, avec un équilibre en faveur des acteurs institutionnels et des investisseurs à long terme.

Le marché des options reflète également cette transition. Bien que la volatilité implicite reste faible, des protections contre la baisse dans les contrats à long terme persistent, indiquant que les investisseurs restent prudents face aux risques potentiels.

Conclusion : période sensible de liquidité à venir

Glassnode et CryptoQuant s’accordent sur un point : avant un retour durable de la demande spot, le prix du Bitcoin en dollars sera très sensible aux variations de l’effet de levier et de la liquidité. Le marché reste dans une phase sensible, où les risques de volatilité à court terme ne doivent pas être sous-estimés.

Les investisseurs doivent rester vigilants dans cette fourchette, en surveillant attentivement les flux de fonds spot, le comportement des détenteurs à long terme et les mouvements des institutions. La prochaine direction du prix du Bitcoin dépendra en fin de compte de la capacité du marché spot à prendre le relais des dérivés, devenant ainsi le moteur interne du cycle.