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La question de 38,5 billions de dollars d’obligations américaines est en train de devenir un variable clé qui influence les marchés financiers mondiaux.

En parlant des difficultés économiques des États-Unis, beaucoup imputent cela à des coûts élevés pour le logement et l’éducation. Réaliser le rêve américain traditionnel en économisant 5 millions de dollars semble de plus en plus irréaliste. Le gouvernement Trump avait tenté d’interdire aux grandes banques de Wall Street d’acheter massivement des maisons individuelles, et le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, a souligné à plusieurs reprises que les obstacles à la mobilité sociale des ménages ordinaires étaient essentiellement liés à ces deux coûts.

Mais les économistes voient plus loin. Ils indiquent que la véritable racine du problème réside dans la dette massive elle-même. Au cours des trois derniers mois (fin 2025), le gouvernement américain a dépensé 276 milliards de dollars en intérêts de la dette sur un seul trimestre. Cet argent aurait dû être investi dans les infrastructures ou l’emploi, mais il a été absorbé par le paiement des intérêts. La surabondance de monnaie après la pandémie, combinée à une dette élevée, continue de faire grimper les prix, augmentant le coût de la vie pour le citoyen moyen, ce qui constitue la véritable source de pression sur le quotidien.

Ce qui est encore plus préoccupant, c’est le déséquilibre entre la dette et le PIB. Dans un environnement de forte dette, la croissance économique est freinée, les opportunités d’emploi diminuent et la hausse des salaires ralentit. Si la crise éclate pleinement, le gouvernement américain devra faire face à trois choix peu favorables :

Premier choix, réduire drastiquement les dépenses publiques — mais cela aggraverait le chômage et les tensions sociales ; deuxièmement, accepter des coûts d’emprunt plus élevés — mais cela limiterait encore plus l’investissement privé ; troisièmement, émettre plus de monnaie pour alléger le fardeau de la dette — ce qui entraînerait inévitablement une inflation galopante.

La récession semble presque inévitable. La question est : quelle sera l’ampleur de l’impact de cette crise ? Cela pourrait-il ébranler le système politique américain ? Et comment les marchés financiers mondiaux réagiront-ils ? Du point de vue des actifs cryptographiques, ce type de risque macroéconomique tend à pousser les investisseurs à réévaluer leurs stratégies de couverture contre le risque.