Le volume de transactions en cryptomonnaies atteint un plus bas depuis 2 ans, la crise de liquidité expose la vérité derrière la surévaluation du marché

Depuis le début de l’année 2026, le marché du Bitcoin et des actifs cryptographiques affiche une tendance à la hausse stable, mais sous cette apparence de prospérité se cachent des signaux d’alerte préoccupants. Selon la dernière statistique de l’organisme d’analyse des données on-chain Glassnode, le marché des échanges au comptant fait face à une crise de liquidité, avec un volume global de transactions de cryptomonnaies qui est tombé à son niveau le plus bas depuis novembre 2023. Que cache réellement cette anomalie ?

La chute brutale du volume de transactions au comptant révèle une crise de participation du marché

Les données montrent que, bien que le prix du Bitcoin continue de grimper, actuellement autour de 90,16K$, l’activité réelle d’achat et de vente de cryptomonnaies est en déclin. La baisse du volume de transactions au comptant indique une réduction significative de la force réelle des échanges sur les plateformes, ce qui constitue le meilleur indicateur de la participation réelle du marché.

Dans un marché haussier sain, la hausse des prix s’accompagne généralement d’une augmentation du volume — de nouveaux fonds entrent continuellement pour changer de mains, les détenteurs existants prennent des profits par étapes, et un transfert de fonds entre le vieux et le nouveau marché se produit. Cependant, la situation actuelle est totalement différente : le prix du Bitcoin et des autres cryptomonnaies ne cesse d’augmenter, mais le volume total des transactions au comptant a atteint un niveau proche de deux ans, révélant une divergence typique de « hausse des prix, volume en baisse ». Cela signifie que la quantité de fonds réels nécessaires pour soutenir cette hausse diminue, et que l’activité réelle d’achat et de vente s’amenuise.

La profondeur du carnet d’ordres insuffisante, une ère de gel de la liquidité en cours

Plus inquiétant encore, la liquidité sur les plateformes centralisées n’est pas encore revenue à son niveau d’avant la crise. Lors de la grande tempête de liquidations d’octobre dernier, environ 19 milliards de dollars de positions à effet de levier élevé ont été forcées à la liquidation en quelques heures. Ce « bain de sang » n’a pas seulement éliminé les spéculateurs excessivement levés, mais a aussi profondément modifié la structure de la liquidité du marché.

Les market makers et fournisseurs de liquidité, après cette volatilité extrême, ont choisi de rester en retrait, et la profondeur du carnet d’ordres reste inférieure à celle d’avant le krach. Qu’est-ce que cela implique ? Lorsqu’une grosse transaction survient, le risque de slippage sera plus important qu’auparavant. Dans un environnement à liquidité très faible, une transaction qui aurait auparavant causé un slippage de 0,5 % pourrait désormais entraîner une volatilité de 3 % ou plus.

La montée sans volume, un risque de piège

Du point de vue des achats et ventes de cryptomonnaies, une hausse sans volume comporte des risques considérables. Lorsque les prix montent mais que le volume de transactions diminue, la résistance du marché diminue également. La moindre vente de taille moyenne peut faire éclater cette bulle fragile en un instant.

Les traders expérimentés ont déjà perçu ces signaux de danger. En apparence, le Bitcoin a connu une hausse cumulée de plus de 7,5 % depuis le 1er janvier, avec une variation de +0,50 % sur les dernières 24 heures, et le marché semble prospère. Mais en réalité, cette montée sur une couche de glace à faible liquidité comporte un risque constant de chute. Cette tendance, basée sur un volume de transactions extrêmement faible, manque de soutien suffisant de la participation du marché. Dès qu’une vente massive commence, une correction plus sévère que prévu pourrait survenir.

Pour les investisseurs actifs sur le marché des cryptomonnaies, la prospérité apparente pourrait n’être qu’un mirage. Dans un contexte où la liquidité n’a pas encore véritablement retrouvé son niveau d’avant, il est essentiel d’observer prudemment la profondeur du carnet d’ordres et de surveiller l’évolution du volume des transactions au comptant pour éviter les risques.