V神 avertit : La DeFi à faible risque est le moteur principal d'Ethereum, les memecoins ne devraient pas devenir la colonne vertébrale de l'écosystème

V神, co-fondateur d’Ethereum, a récemment publié une analyse approfondie sur son blog, pointant du doigt un problème fondamental dans l’écosystème actuel : de nombreuses blockchains investissent trop de ressources dans les memecoins et les actifs spéculatifs, tout en négligeant les protocoles DeFi à faible risque qui peuvent soutenir un développement à long terme. Selon V神, seules ces infrastructures financières solides peuvent offrir un soutien économique durable aux applications essentielles, même si elles ne génèrent pas directement de profits.

Révélations sur le modèle commercial de Google : comment des protocoles stables peuvent soutenir l’innovation

Dans son dernier article, V神 propose une analogie intéressante — comparer les protocoles DeFi à faible risque au modèle publicitaire de Google. Ce parallèle n’est pas sans fondement. Selon des données publiques, plus de trois quarts des revenus de Google proviennent de la publicité, cette source de revenus massive et stable permettant à l’entreprise d’investir dans des produits à faible marge mais à forte valeur ajoutée — de Google Maps à Gmail, en passant par divers projets expérimentaux.

V神 pense que l’écosystème Ethereum devrait s’inspirer de ce modèle. Les applications DeFi à faible risque, telles que les systèmes de paiement, les protocoles de réserve, ou les prêts entièrement garantis, devraient devenir les « piliers rentables » de l’écosystème, fournissant un flux constant de ressources pour soutenir des projets expérimentaux et des applications non financières. Il déclare franchement : « Bien que toutes sortes d’applications soient cruciales pour la position et la culture d’Ethereum, nous ne devons pas attendre d’elles qu’elles deviennent le principal moteur de revenus. »

DeFi, de la haute à la basse risque : le changement de l’époque ?

Il est important de noter que V神 a lui-même été sceptique à l’égard de DeFi dans ses débuts. Au début, il considérait que le secteur comportait des risques excessifs, manquait de logique commerciale durable, et que l’industrie était trop plongée dans la spéculation et le minage à haut risque.

En 2022, un événement marquant s’est produit lorsque Yuga Labs, la société mère des Bored Ape Yacht Club (BAYC), a lancé le projet de terres virtuelles Otherdeed. En raison d’une conception inadéquate du contrat intelligent, une guerre d’enchères intense a éclaté entre les participants, provoquant un pic historique des frais de transaction quotidiens sur Ethereum. Cette « guerre du Gas » a illustré la réalité des risques précoces dans DeFi.

Cependant, avec le temps, la situation évolue. Le cadre réglementaire se renforce, les audits de sécurité deviennent plus sophistiqués, et les attaques de hackers ou pertes d’actifs tendent à être « repoussées vers les marges de l’écosystème, principalement concentrées sur des utilisateurs plus expérimentaux et spéculatifs ». V神 estime que, bien que les risques extrêmes doivent toujours être surveillés, pour beaucoup dans le monde, les risques de la finance traditionnelle surpassent désormais ceux de DeFi.

La façade embarrassante de la prospérité des memecoins : pourquoi V神 ne cède pas

Bien que V神 ne cible pas directement un projet précis dans ses propos, il établit un contraste clair — celui des blockchains dont les revenus de transaction sont dominés par les memecoins. Sa position est ferme :

« Le moteur de profit d’Ethereum n’a pas besoin d’être l’application la plus révolutionnaire, mais au moins une qui soit ‘éthique’ ou ‘pas embarrassante’. Si la plus grande application d’un écosystème est un memecoin politique, et qu’on prétend ensuite ‘être excité par l’écosystème’ ou ‘changer le monde’, personne ne peut le dire franchement. »

Ce discours met en lumière une problématique actuelle dans l’écosystème crypto. De nombreux Layer 1 ou nouvelles chaînes publiques attirent l’attention à court terme grâce à l’activité autour des memecoins, mais au prix de leur valeur de marque et de leur crédibilité à long terme. La vision de V神 montre qu’Ethereum persiste sur une voie plus « appropriée » pour son développement.

La feuille de route pour l’évolution du DeFi à faible risque : plus de possibilités à venir

V神 explique également la direction future de l’évolution du DeFi à faible risque. Outre les protocoles de paiement et de prêt déjà matures, il envisage l’émergence de prêts non garantis basés sur la réputation personnelle, l’intégration approfondie des marchés prédictifs dans la structure DeFi, voire l’expérimentation de nouvelles méthodes de fixation de la valeur — comme des stablecoins indexés sur l’inflation, plutôt que simplement liés au dollar.

Sa conclusion est pleine de sens : « Le DeFi à faible risque soutient déjà l’économie d’Ethereum. Il rend le monde meilleur et crée une synergie avec de nombreuses applications expérimentales dans l’écosystème. C’est un projet dont nous pouvons tous être fiers. »

Ce point de vue de V神 revient à définir l’orientation de l’écosystème Ethereum — privilégier la stabilité et la durabilité plutôt que la frénésie et la prospérité à court terme. Dans une industrie encore en maturation, ces voix sont précieuses.