Données sur les liquidations massives : la tempête de correction du BTC déclenchée par 860 millions de dollars de liquidations à effet de levier

Le marché des cryptomonnaies a débuté cette semaine dans un contexte périlleux. Le Bitcoin a chuté en quelques heures seulement, passant au-dessus de 95 000 USD pour finalement franchir la barre psychologique des 93 000 USD. Que cache cette correction brutale ? Selon les données de la plateforme d’analyse on-chain sur les liquidations, la réponse pointe vers une tempête de liquidations en chaîne d’une ampleur impressionnante. Au dernier pointage, le prix de transaction du Bitcoin s’établit à 89 880 USD, en hausse de 0,48 % sur 24 heures. Malgré une volatilité fréquente à court terme, ce sont surtout les problématiques structurelles du marché, dissimulées derrière ces chiffres, qui constituent le véritable risque pour les investisseurs.

L’ampleur stupéfiante des liquidations à effet de levier

Selon les statistiques d’une plateforme spécialisée, plus de 860 millions de dollars de positions en cryptomonnaies dérivées ont été forcées à la liquidation en seulement 24 heures, dont 780 millions de dollars provenant de liquidations de positions longues. Ces données de liquidation révèlent une réalité brutale : lors du rebond précédent, l’optimisme haussier était clairement excessif dans certaines zones de prix.

Lorsque la tendance entre 95 000 et 97 000 USD s’est inversée, de nombreux traders en levier se sont retrouvés en situation de liquidation passive, déclenchant une réaction en chaîne. Une fois la liquidation initiale enclenchée, les opérations de clôture se sont succédé comme des dominos, accentuant la chute. Cela explique pourquoi la baisse du Bitcoin dépasse largement la pression initiale — une partie provient de ventes actives, mais une majorité résulte de liquidations mécaniques forcées.

Par ailleurs, l’actif refuge qu’est l’or a enregistré une hausse de 1,7 %, dépassant les 4 600 USD l’once, reflétant une détérioration rapide du sentiment de marché. Dans un contexte où les États-Unis ont lancé des mesures tarifaires contre certains pays européens, la montée des risques géopolitiques a renforcé la demande de sécurité.

La révélation de la « fausse » chaleur des dérivés — des problèmes de liquidité émergent

Le rapport hebdomadaire d’un organisme d’analyse on-chain met en lumière une réalité inquiétante : l’attaque précédente du Bitcoin vers 96 000 USD s’appuyait largement sur des fonds issus de produits dérivés, via des stratégies « programmatiques », plutôt que sur une demande organique du marché spot. Ce type de surchauffe passive, alimentée par un manque de liquidité, est souvent la plus vulnérable à l’effondrement.

Concrètement, la liquidité du marché à terme est relativement faible. Lorsqu’un short squeeze perd de sa force, la tendance du prix peut rapidement s’inverser de manière violente. Les analystes soulignent également une zone de résistance technique clé : une « zone de forte offre » accumulée par les détenteurs à long terme près des sommets du cycle. Les données historiques montrent que cette zone a souvent agi comme un plafond lors des rebonds, comme un mécanisme d’autodéfense intégré au marché.

La logique derrière ces données de liquidation est claire : lorsque le prix dépend fortement de l’effet de levier plutôt que des fondamentaux, la moindre secousse peut provoquer une avalanche.

Rebond en marché baissier ou construction d’un fond ? Divergences d’opinions

Les analystes du secteur ont des avis divergents sur la nature récente du mouvement. Certains estiment que la hausse depuis fin novembre ressemble davantage à un « rebond en marché baissier » qu’au début d’un nouveau cycle haussier. L’indicateur technique le plus évident est que le Bitcoin reste en dessous de la moyenne mobile sur 365 jours (environ 101 000 USD), souvent considérée comme le seuil critique entre optimisme et pessimisme.

Malgré une demande à court terme légèrement améliorée, la structure globale du marché n’a pas encore connu de changement substantiel. La demande en actif spot continue de s’éroder, et les flux de capitaux vers le ETF Bitcoin spot américain restent faibles. Tout cela suggère que le marché n’a pas encore amorcé une nouvelle phase de croissance, mais pourrait plutôt être en train de construire un socle pour un rebond.

Des signaux d’espoir dans la liquidité — l’émergence d’un bottom

Cependant, il y a aussi des signes positifs. Comparé à la fin 2025, la vitesse de vente par les détenteurs à long terme a considérablement ralenti, ce qui indique une réduction de la pression de vente des gros investisseurs. Par ailleurs, les flux de capitaux en actif spot sur les principales plateformes d’échange sont désormais dominés par les acheteurs, et la pression de vente provenant des grands exchanges s’atténue. Ces éléments suggèrent que le marché est en train de stabiliser un bottom.

Le marché des options reflète également cette transition subtile. Bien que la volatilité implicite reste basse, les contrats à long terme comportent toujours des mécanismes de protection contre la baisse, ce qui indique que la prudence des investisseurs n’a pas totalement disparu.

Des liquidations aux enseignements pour le marché

Les données de liquidation ne sont pas de simples chiffres froids : elles illustrent la psychologie du marché et ses problématiques structurelles. La liquidation de 8,6 milliards de dollars montre que lorsque l’effet de levier devient le principal moteur de la hausse, le marché lui-même devient vulnérable.

Le consensus dans l’industrie est que, tant que la demande en actif spot ne reviendra pas durablement, le Bitcoin restera très sensible aux variations de l’effet de levier et de la liquidité. Cela signifie que les investisseurs doivent surveiller de près l’évolution des liquidations, car une nouvelle tempête de liquidations plus importante pourrait survenir à tout moment. La question du bottom sera finalement tranchée par la demande réelle du marché.