Le retournement mondial du Bitcoin : la source de la demande tourne à l'envers, la tendance à long terme reste inchangée

Les flux de capitaux vers les ETF de cryptomonnaies, qui autrefois impulsaient vigoureusement le prix du Bitcoin, ainsi que la demande pour DAT, montrent désormais un mouvement inverse. Selon la dernière analyse de Greg Cipollaro, responsable de la recherche chez NYDIG, la mécanique du marché dans ce monde inversé est complexe. Depuis un important événement de liquidation début octobre, l’ancien moteur de croissance a commencé à ralentir.

Écoulement rapide des fonds ETF et réduction de la demande DAT

Les ETF spot Bitcoin ont été le principal moteur de croissance dans ce cycle. Cependant, la situation actuelle a changé du tout au tout. Cipollaro souligne que la liquidation début octobre a inversé l’afflux de capitaux vers les ETF, entraînant une chute rapide du premium DAT. Par conséquent, l’offre de stablecoins a également commencé à diminuer, créant une phase où les fonds sortent du système dans son ensemble.

Le secteur DAT et les stablecoins, qui étaient autrefois de grandes sources de demande pour le Bitcoin, provoquent désormais un retrait de liquidités des investisseurs en raison de la réduction du premium et de la baisse de l’offre. Les participants au marché réévaluent leurs allocations d’actifs et se tournent vers les actifs les plus matures.

La baisse de la dominance du Bitcoin indique quoi ?

Dans les phases de correction du cycle de marché, la dominance du Bitcoin (part de marché) a tendance à augmenter. Cependant, un mouvement déviant de ce pattern standard se produit actuellement.

La dominance du Bitcoin, qui dépassait 60% début novembre, est tombée à environ 58%. Les données les plus récentes montrent une baisse continue à 56,44%. Ce chiffre suggère que le monde inversé du marché du Bitcoin est en cours de formation. La situation où les fonds ne se concentrent pas nécessairement sur les actifs les plus matures crée une nouvelle configuration du marché.

Expansion du soutien des investisseurs institutionnels et ajustements cycliques

Malgré la récente baisse du prix du Bitcoin, Cipollaro maintient une perspective à long terme positive. Le soutien des investisseurs institutionnels continue de croître, renforçant le rôle du Bitcoin. De plus, l’intérêt pour les obligations d’État augmente, créant une demande multilayer dans l’allocation d’actifs.

Cependant, Cipollaro évoque la possibilité d’un approfondissement de la phase d’ajustement cyclique, avertissant que les investisseurs doivent se préparer au pire. Le marché reste dynamique, avec la possibilité de développements inattendus. Le secteur lié à DAT dispose encore d’une marge d’action, et bien que les signes d’une crise financière grave ne soient pas encore apparents, une surveillance prudente s’impose.