Regardant les perspectives de Walrus, il ne faut pas se concentrer uniquement sur la technologie et l'application, l'environnement du marché et les contraintes propres à l'écosystème étant tout aussi cruciaux. En tant qu'infrastructure de l'économie des données et de l'IA, ses opportunités et risques ne sont pas unidimensionnels, mais déterminés par le rythme de l'écosystème, la structure des tokens et la concurrence sectorielle.

Commençons par la partie tokens. La logique de conception de WAL est très claire — paiement pour services, incitations aux nœuds, staking et gouvernance en étroite coordination, ce qui pose effectivement les bases pour une opération à long terme du réseau. Mais le problème réside aussi ici : à mesure que le token est progressivement libéré, l'offre supplémentaire doit être absorbée par une demande réelle d'utilisation. Si la demande d'utilisation ne suit pas, la performance du prix risque de se désolidariser des progrès technologiques. Cela constitue une épreuve à long terme pour tout token infrastructurel.

Concernant l'écosystème, la croissance de Walrus est étroitement liée à la vitesse d'expansion de l'écosystème Sui. Les marchés de données, les agents IA, ces éléments ne peuvent générer une demande stable pour la couche de données programmable que si l'activité sur la chaîne ne cesse d'augmenter. Si la croissance de l'écosystème ralentit, l'utilisation et le volume de revenus de Walrus seront directement impactés. C'est à la fois un avantage — en profitant du dividende de croissance de Sui — et une contrainte — impossible de dépasser indépendamment le plafond de l'écosystème.

En ce qui concerne la concurrence, il ne faut pas la sous-estimer. Les projets de stockage décentralisé traditionnels évoluent vers des scénarios d'application plus avancés, et de nouveaux projets tentent aussi de combiner IA et marché de données. La différenciation de Walrus réside effectivement dans la capacité à rendre les données appelables sur la chaîne et monétisables, mais cet avantage doit être consolidé par une optimisation continue de l'ingénierie et une intégration écologique, ce qui ne peut pas être acquis une fois pour toutes.

Un autre point clé : le marché des données lui-même est encore très jeune. La capacité des données à générer des transactions actives et des besoins en autorisation dépend de l'évolution des formes d'application, des habitudes des utilisateurs et du cadre réglementaire. Cela indique que la valorisation de Walrus est une affaire à moyen et long terme, et ne doit pas être précipitée. En résumé, ce à quoi Walrus doit faire face n'est pas un risque ponctuel, mais un ensemble de contraintes concrètes étroitement liées à ses propriétés d'infrastructure.