La volatilité du marché des cryptomonnaies est bien connue — lors des marchés haussiers, tout le monde en redemande, mais lors des marchés baissiers, c’est la débâcle. Pour la plupart des protocoles DeFi, ce cycle ressemble à une course d’endurance : la chute du prix des tokens entraîne une baisse du TVL, des revenus en diminution, une désertion des utilisateurs, créant ainsi un cercle vicieux. Mais ce qui est intéressant, c’est qu’en introduisant des stablecoins dans cet écosystème, l’histoire devient plus complexe.

Prenons l’exemple de USD1 et de l’écosystème lista : cette relation symbiotique constitue en réalité un système anti-sismique naturel. Imaginez les jours de forte chute du marché — ETH réduit de moitié, une multitude de protocoles dépendant uniquement du prix des tokens voient leur TVL s’évaporer, et les utilisateurs paniquent en vendant massivement.

Mais du côté de lista, un facteur relativement stable joue un rôle : USD1 est toujours ancré à 1 dollar. Peu importe la chute de l’ETH, cette stabilité est là. Ce qui est crucial, c’est que le marché baissier est justement la période où la demande en stablecoins est la plus forte — les gens cherchent désespérément un refuge.

Et c’est là que la magie opère. Lorsqu’un utilisateur souhaite convertir ses actifs risqués, il a en réalité deux options : d’une part, vendre directement son ETH sur une plateforme d’échange pour obtenir des USDC ou d’autres stablecoins, afin de liquider ses positions ; d’autre part, déposer son ETH dans lista en tant que garantie, puis emprunter des stablecoins USD1. La deuxième option présente un avantage astucieux — l’utilisateur sécurise ses stablecoins tout en conservant une possibilité de profiter de la hausse de l’ETH, sans être contraint de vendre à perte.

Une fois ce mécanisme en marche, le TVL du protocole lista bénéficie d’une protection naturelle. En période de marché baissier, il ne tombe pas dans une spirale mortelle, mais attire plutôt des capitaux intelligents qui veulent à la fois éviter le risque et ne pas renoncer complètement à leurs gains. Voilà la véritable puissance de la combinaison stablecoin + protocole de prêt.