XPL en tant que jeton de gouvernance et de staking de la chaîne Plasma, a connu des hauts et des bas depuis son lancement en septembre 2025 — d'abord une hausse de 35 %, puis un recul de 50 %, sa capitalisation restant actuellement stable autour de 2,4 milliards de dollars. Ces fluctuations violentes reflètent non seulement les différentes attentes du marché concernant le développement de la chaîne Plasma, mais aussi la logique de valeur unique propre à XPL.

Pour comprendre la logique d’investissement de XPL, il faut d’abord clarifier sa véritable position. Contrairement à la plupart des tokens de blockchain publique, XPL n’est pas utilisé pour payer les frais de Gas — la chaîne Plasma supporte déjà le paiement des frais directement en USDT ou autres actifs stables. Alors, d’où vient la valeur de XPL ? Elle se concentre principalement sur trois axes : le pouvoir de gouvernance, les revenus de staking et la répartition des frais.

Les détenteurs de XPL disposent du droit de gouvernance du réseau, pouvant voter sur des décisions clés telles que la mise à niveau du protocole ou la répartition du fonds écologique. Ce qui est encore plus attractif, c’est la partie staking — en verrouillant XPL dans le réseau, on peut partager les frais de transaction générés par la chaîne Plasma, ce qui revient à devenir un "actionnaire" de l’écosystème. De plus, dans certains protocoles DeFi, XPL peut également débloquer des droits à des revenus supplémentaires. Cette conception peut sembler complexe, mais la logique est claire : les revenus de XPL dépendent directement de l’activité sur la chaîne. Un volume de transactions élevé et beaucoup d’argent bloqué dans la DeFi signifient des dividendes plus importants pour les détenteurs de XPL, ce qui constitue le véritable support de sa valeur à long terme.

Du point de vue de la performance du marché, la volatilité du prix de XPL est influencée à la fois par le contexte macroéconomique et par les jalons de développement propres à la chaîne Plasma. Lors de ses débuts, grâce à la promotion d’une grande plateforme d’échange et à l’engouement pour le lancement de l’écosystème, le prix a grimpé rapidement. Mais avec le recul du marché et la réévaluation par les investisseurs de l’écosystème stablecoin et des progrès réels de la chaîne Plasma, le prix s’est ajusté en conséquence. Cela montre justement que tant que la construction de l’écosystème de la chaîne continue et que l’activité on-chain reste dynamique, la valeur de XPL reste ancrée.