Crise au Groenland : le Parlement européen gèle l'accord UE-États-Unis, le marché des cryptomonnaies entre en mode de précaution

Local time 21 janvier 2024, le président de la Commission du commerce international du Parlement européen, Langer, a annoncé que l’examen de l’accord commercial UE-États-Unis serait suspendu indéfiniment. Cette décision marque une escalade du conflit commercial entre l’Europe et les États-Unis, passant d’une confrontation verbale à un niveau institutionnel. Dans le contexte où Trump menace d’imposer des droits de douane supplémentaires pour l’achat du Groenland, le Parlement européen a choisi la suspension de l’accord comme mesure de rétorsion. Par ailleurs, la tolérance au risque sur les marchés mondiaux a nettement diminué, l’aversion au risque s’étant renforcée, ce qui pèse sur des actifs risqués comme le Bitcoin.

La trajectoire d’escalade du conflit commercial UE-États-Unis

De la menace à la contre-attaque

La stratégie de pression du gouvernement Trump est assez directe. Selon les dernières informations, Trump a annoncé qu’à partir du 1er février, il appliquerait une taxe de 10% sur huit pays européens s’opposant au contrôle américain du Groenland, avec une intention d’augmenter cette taxe à 25% à partir du 1er juin. Parmi ces pays figurent le Danemark, la France, l’Allemagne, et d’autres grandes nations européennes.

La réaction de l’Europe est également ferme. Lors de l’annonce de la suspension de l’examen de l’accord, Langer a déclaré que la souveraineté et l’intégrité territoriale de l’UE étaient actuellement menacées, ce qui rend impossible la poursuite normale des travaux. Il ne s’agit pas seulement d’une déclaration diplomatique, mais d’une action concrète du Parlement européen — la suspension du processus d’approbation de l’accord commercial UE-États-Unis conclu en juillet dernier.

La nature et l’ampleur du conflit

L’ampleur économique de ce conflit ne doit pas être sous-estimée. Selon les données d’instituts d’analyse, le commerce bilatéral annuel de marchandises entre l’UE et les États-Unis s’élève à environ 6500 à 7000 milliards de dollars. Si la taxe de 25% est effectivement appliquée, cela pourrait avoir un impact substantiel sur les économies des deux côtés. L’UE a déjà indiqué qu’elle se préparerait à des mesures de rétorsion, y compris une éventuelle augmentation des droits de douane sur les produits américains.

La fuite vers la sécurité sur les marchés mondiaux

La chute rapide de la tolérance au risque

Le conflit commercial UE-États-Unis n’est pas un événement isolé. Sous la pression conjointe de la hausse des rendements obligataires japonais et de la tension géopolitique en Europe et aux États-Unis, les marchés mondiaux ont déjà basculé vers un mode de gestion du risque évident.

Le mouvement sur le marché japonais est particulièrement notable. Le rendement des obligations japonaises à 10 ans a atteint environ 2,29%, un sommet depuis 1999. Ce chiffre peut sembler modeste, mais il reflète une inquiétude profonde du marché quant à la soutenabilité des finances japonaises. La dette publique du Japon dépasse 240% du PIB, avec un total de dette proche de 1342 trillions de yens, et on prévoit qu’en 2026, les intérêts de la dette représenteront environ un quart des dépenses fiscales. Cette vulnérabilité fiscale a des répercussions en dehors du Japon, affectant les marchés obligataires mondiaux.

La pression sur le marché des cryptomonnaies

Dans ce contexte, la performance du Bitcoin est décevante. Bien qu’il ait brièvement rebondi vers 97 000 dollars, la baisse de la tolérance au risque et le resserrement de la liquidité ont empêché le Bitcoin de maintenir son élan haussier, le faisant finalement chuter en dessous de 90 000 dollars.

Cela met en évidence une réalité importante du marché : le Bitcoin, dans l’environnement actuel, ne joue pas le rôle traditionnel d’actif de couverture. Au contraire, il présente des caractéristiques de risque élevé, avec une forte sensibilité aux taux d’intérêt, à la géopolitique et à la volatilité inter-marchés. En comparaison, le prix de l’or a atteint un sommet historique, répondant mieux aux besoins de sécurité du marché.

Le mode de réaction passive du marché

L’incertitude sur la liquidité et les signaux politiques

Dans un contexte où les signaux politiques restent flous, le marché des cryptomonnaies pourrait continuer à adopter une réaction passive plutôt qu’une tendance claire. Les investisseurs se concentrent davantage sur la préservation du capital plutôt que sur la recherche de rendement, tout en restant vigilants face à d’éventuelles erreurs de politique pouvant engendrer des risques systémiques.

Ce changement se manifeste de plusieurs façons :

• La pression sur les actifs risqués, avec une chute généralisée des principaux indices boursiers américains
• La fuite vers des actifs défensifs, tels que l’or et les obligations d’État, qui sont très recherchés
• La baisse de l’indice dollar, sans pour autant entraîner une hausse du Bitcoin
• La montée de l’indicateur de volatilité VIX à des niveaux élevés, traduisant une forte panique du marché

Les perspectives à suivre

L’évolution de ce conflit commercial UE-États-Unis influencera directement le sentiment du marché. Si les négociations échouent et que les menaces tarifaires sont mises en œuvre, cela pourrait continuer à faire baisser les actifs risqués. En revanche, un apaisement pourrait offrir une opportunité de rebond pour le marché des cryptomonnaies. Cependant, dans un environnement de resserrement de la liquidité, tout rebond pourrait être limité.

Par ailleurs, la stabilité du marché obligataire japonais, le contenu précis des mesures de rétorsion de l’UE, et les ajustements politiques futurs aux États-Unis seront autant de variables clés influençant le marché des cryptomonnaies.

En résumé

La suspension indéfinie par le Parlement européen de l’examen de l’accord commercial UE-États-Unis marque une montée du conflit à un niveau institutionnel. Combinée à l’impact sur le marché obligataire japonais, cette décision pousse les marchés mondiaux vers une phase de gestion du risque accrue. Le Bitcoin n’a pas réussi à jouer son rôle de couverture, étant plutôt affecté par la baisse de la tolérance au risque. La caractéristique principale du marché actuel est le resserrement de la liquidité et l’incertitude politique, rendant les actifs cryptographiques très sensibles au risque. Les investisseurs doivent suivre de près l’évolution des négociations UE-États-Unis et les changements de liquidité mondiale, qui influenceront directement la tendance future du marché.