"BIGORANGE" de MICROSTRATEGY : SAYLOR laisse entendre un achat record de plus de 1,25 milliard de dollars en BTC

Dans un mouvement qui témoigne d’une conviction inébranlable malgré une turbulence importante du marché, Michael Saylor a laissé entendre que Strategy Inc. (anciennement MicroStrategy) se prépare pour son acquisition de Bitcoin la plus importante à ce jour. Après un achat massif de 13 627 BTC pour 1,25 milliard de dollars la semaine dernière, la dernière tease sur les réseaux sociaux de Saylor, “Bigger Orange”, suggère une nouvelle acquisition qui surpasserait largement les précédentes. Si cela est réalisé, cette opération propulserait la détention totale de l’entreprise au-delà du seuil monumental de 700 000 BTC. Cependant, cette accumulation agressive a un coût élevé ; l’action de la société a chuté de 50 % au cours de la dernière année, et la prime de sa valeur nette d’inventaire (mNAV) a disparu, obligeant l’entreprise à se tourner vers une dilution agressive des actions pour financer sa ruée vers l’or numérique. I. Le jalon des 700 000 BTC : poursuivre l’ombre de Satoshi Si Strategy Inc. réalise un achat supérieur à sa tranche précédente de 1,25 milliard de dollars, elle consolidera son statut dans une ligue à part. Dépasser 700 000 Bitcoin placerait la trésorerie de l’entreprise en deuxième position après l’ETF IBIT de BlackRock et le légendaire 1,1 million de BTC attribué à Satoshi Nakamoto. En absorbant systématiquement un pourcentage aussi important de l’offre en circulation, Saylor transforme effectivement la société en un proxy de Bitcoin à effet de levier, bien qu’elle soit de plus en plus critiquée par les analystes traditionnels de Wall Street, préoccupés par la durabilité à long terme du modèle. II. Effondrement de la prime : la fin de l’ère du “levier facile” ? Depuis des années, Strategy Inc. utilisait sa prime de marché par rapport à la valeur nette d’inventaire (mNAV) comme un “arbre à argent magique” pour financer ses acquisitions. Cependant, avec la popularité croissante des ETF Bitcoin au comptant comme véhicule d’exposition institutionnelle, cette prime s’est effondrée à environ 1,0x. Avec une baisse de 50 % du prix de l’action, la société ne peut plus compter sur l’euphorie du marché pour combler son bilan. Elle a plutôt recours à des levées de capitaux massives totalisant $25 milliard dans l’année seulement, par la vente d’actions ordinaires et l’émission de nouvelles actions privilégiées. Cet échange “actions contre BTC” maintient la croissance de la trésorerie, mais soulève aussi des drapeaux rouges concernant la dilution des actionnaires. III. Avertissement de Wall Street : le problème du “rendement Bitcoin” Le scepticisme institutionnel monte, comme en témoigne la récente décision de TD Cowen de réduire son objectif de prix pour les actions Strategy de $500 à 440 $. Les analystes se concentrent particulièrement sur une métrique appelée “Rendement Bitcoin”, qui mesure la quantité d’exposition au Bitcoin qu’un investisseur obtient par action. Parce que la société émet tellement de nouvelles actions pour financer ses achats, le “rendement” pour les actionnaires existants est effectivement dilué. Certains analystes soutiennent que Saylor a construit une “marge structurelle” que les banques ne peuvent pas reproduire, mais l’écart croissant entre les avoirs en Bitcoin de la société et la performance de son action crée une épreuve à haut enjeu pour la patience des investisseurs. IV. Avertissement financier essentiel Cette analyse est à but informatif et éducatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, d’investissement ou juridique. Les rapports d’une nouvelle acquisition de Bitcoin dépassant 1,25 milliard de dollars sont basés sur des signaux des réseaux sociaux et des interprétations du marché en date de janvier 2026 et n’ont pas été finalisés dans des dépôts officiels auprès de la SEC au moment de la rédaction. Investir dans Strategy Inc. comporte des risques importants, notamment une volatilité de 50 % du prix de l’action et le potentiel d’une dilution sévère des actionnaires par l’émission continue d’actions. Le Bitcoin est un actif très volatile, et une baisse significative pourrait compromettre la stratégie de trésorerie à effet de levier de l’entreprise. Effectuez toujours vos propres recherches approfondies (DYOR) et consultez un professionnel financier agréé avant de prendre toute décision d’investissement.

Pensez-vous que la stratégie “Bigger Orange” de Michael Saylor est une masterstroke de gestion de trésorerie ou un jeu dangereux de dilution des actionnaires ?