L'or recule après son sommet : peut-il résister à la pression à court terme ? – 7 janvier 2026

Mouvement quotidien de l’or : légère baisse en attendant les États-Unis

Les prix de l’or ont connu une baisse limitée lors de la séance de mercredi, l’or au comptant ayant reculé d’environ 0,7 % pour clôturer à 4 466,19 dollars l’once, après avoir frôlé ses niveaux les plus élevés en une semaine. Ce recul s’est produit parallèlement à une stabilité des contrats à terme sur l’or pour février 2026, qui ont diminué de 0,4 % à 4 477,30 dollars l’once.

Deux facteurs principaux expliquent cette légère baisse : d’une part, la prise de bénéfices après les fortes hausses des jours précédents, et d’autre part, la montée du dollar américain en attendant la publication de données économiques américaines clés cette semaine, notamment le rapport sur l’emploi.

L’or conserve sa dynamique malgré les fluctuations à court terme

L’or reste solide, soutenu par des fondamentaux robustes toujours en place. En 2025, le métal précieux a enregistré des gains exceptionnels de 64 %, réalisant ainsi sa meilleure performance annuelle depuis 1979. Il a atteint un sommet historique à 4 549,71 dollars l’once le 26 décembre dernier, profitant d’une vague de relâchement monétaire mondial et de la hausse de la demande d’investissement.

Cette performance forte se reflète dans les prévisions du marché qui anticipent une baisse des taux d’intérêt américains d’au moins deux fois en 2026, renforçant ainsi l’attrait de l’or en tant qu’instrument d’investissement générant des rendements dans un environnement à faibles taux d’intérêt.

Le dollar américain exerce une pression temporaire

Le dollar américain a entamé la semaine avec vigueur, influencé par une attente prudente concernant les données économiques à venir, notamment le rapport sur l’emploi non agricole. L’indice du dollar évolue près de ses niveaux les plus hauts en deux semaines, reflétant une prudence quant à la possibilité que la Réserve fédérale ne se précipite pas pour réduire ses taux si les données du marché du travail montrent une résilience inattendue.

Cette relative stabilité de la devise américaine crée des pressions tactiques sur les actifs libellés en dollars, y compris l’or, mais ces pressions sont considérées comme temporaires et ne reflètent pas un changement dans les fondamentaux à long terme.

Stabilité géopolitique relative atténue les tensions

Les développements récents concernant le Venezuela ont contribué à atténuer la prime de risque géopolitique. Un accord potentiel entre Caracas et Washington concernant l’exportation de pétrole montre une certaine flexibilité tactique, même si la crise politique principale demeure. Cependant, la fragilité de cet équilibre maintient les investisseurs en état d’alerte, ce qui continue de soutenir la demande de couverture en or en tant que valeur refuge.

La demande institutionnelle mondiale soutient les perspectives positives

Les grandes institutions financières maintiennent une vision optimiste à long terme pour l’or. Morgan Stanley prévoit que le prix de l’or atteindra 4 800 dollars l’once d’ici le quatrième trimestre 2026, en se basant sur la baisse des rendements réels, les évolutions potentielles dans la direction de la Fed, et la poursuite des achats par les banques centrales et les fonds d’investissement.

La performance du secteur de la joaillerie en Inde, alimentée par la demande saisonnière et la hausse des prix de vente, reflète la profondeur de la demande réelle en or hors du cadre purement spéculatif, confirmant la solidité de la demande mondiale réelle.

L’écart entre les prévisions à long terme et les mouvements quotidiens

Le marché de l’or connaît actuellement un écart croissant entre la vision positive à long terme et les mouvements de prix quotidiens. Sur le plan structurel, les institutions continuent de parier sur une tendance haussière, tandis qu’à court terme, le marché privilégie des stratégies tactiques telles que la prise de bénéfices et le repositionnement.

Ce décalage pousse les investisseurs à adopter des stratégies plus précises, distinguant le trading à court terme de l’investissement à long terme. Les mouvements actuels sont perçus comme une phase d’absorption des gains, et non comme un retournement de tendance, tant que les supports structurels restent solides.

Évolutions clés dans les prochains jours

• Indice ADP (: Annonce aujourd’hui le chiffre de l’emploi en décembre, un indicateur important précédant les données officielles sur l’emploi non agricole.

• Déclarations des responsables de la Fed: Les marchés surveillent avec une grande sensibilité toute tonalité évoquant la politique monétaire, une tonalité accommodante soutenant l’or et le dollar faible.

• Stocks de pétrole brut américains: Les données influenceront les indicateurs de la santé économique ; une baisse des stocks pourrait renforcer l’appétit pour le risque, tandis qu’une augmentation pourrait soutenir la demande d’or.

Analyse technique : l’or attend une rupture

L’or ouvre ses échanges en conservant une structure haussière typique depuis le début de l’année, avec une phase de " consolidation " indiquant des attentes de marché pour un mouvement fort dans les deux prochains jours.

Le niveau de 4 450 dollars est passé d’une résistance à un support solide, reflétant la force des achats. Le prix évolue actuellement dans une fourchette étroite entre 4 455 et 4 491 dollars, une zone souvent précédant des vagues haussières importantes. La stabilité au-dessus de 4 450 dollars indique que la correction temporaire n’est pas un signe de recul de la tendance générale, mais une opportunité de renforcer les positions acheteuses.

Lectures des indicateurs de momentum :

L’indicateur MACD voit ses lignes converger au-dessus de zéro, indiquant une accumulation de momentum en préparation d’une rupture de la résistance à 4 555 dollars, avec la tendance haussière toujours en contrôle.

L’indicateur RSI oscille autour de 68-72, proche de la zone de surachat, mais la force de la tendance lui permet de rester dans cette zone sans correction importante à court terme, confirmant la domination des acheteurs.

Niveaux à surveiller :

Résistances : 4 525 dollars, 4 600 dollars, 4 680 dollars

Supports : 4 370 dollars, 4 290 dollars, 4 220 dollars

Prévisions pour l’or dans les prochaines périodes

L’or se négocie en ce début janvier dans une configuration complexe mêlant pressions à court terme dues à la force du dollar et à la prise de bénéfices, et des supports structurels solides alimentés par les attentes de baisse des taux et les incertitudes économiques et géopolitiques mondiales.

Après avoir atteint son sommet historique à 4 549,71 dollars en décembre, l’or traverse une phase de repositionnement sensible face à de nouveaux stimuli monétaires. Le marché est de plus en plus prudent en attendant les données du marché du travail américain, qui détermineront si les anticipations de baisse des taux )deux au moins en 2026( seront renforcées ou réévaluées temporairement.

À long terme, les institutions restent optimistes. Morgan Stanley prévoit 4 800 dollars d’ici la fin 2026. UBS envisage des mouvements latéraux haussiers dans les semaines à venir avec des plages de fluctuation relativement élevées. Citi souligne que la stabilité de l’or au-dessus de 4 400 – 4 500 dollars en janvier reflétera la solidité de la tendance, avec des risques de test des sommets si l’emploi se détériore ou si les signaux d’assouplissement se renforcent.

Les investisseurs considèrent toute correction temporaire comme saine dans une tendance haussière, tant que les risques mondiaux restent élevés et que la nécessité d’outils de couverture stratégique demeure dans un environnement très volatil.