2026-01-12 18:23:46

最近有个有趣的现象值得聊聊：交易行为正在逐步回归链上，流动性也开始步入真正的内生循环阶段。这意味着什么？意味着新一轮周期的重心正逐渐向DEX生态倾斜。

为什么是DEX？简单说，真实的交易承载能力和长期稳定的流动性支撑，这两样东西越来越成为项目生存的必要条件。单纯的概念炒作已经玩不动了，谁能构建起可持续的交易系统，谁就能在这轮周期中站稳脚跟。

这不仅关乎技术升级，更关乎DeFi整个生态角色的重新定义。从投机工具到交易基础设施，从流动性碎片化到生态内生循环——这个转变正在实时发生。不少项目也在调整战略，试图抓住这波结构性机会。

可以预见，接下来关于DEX的讨论会越来越多。那些能真正沉淀用户、承载交易量的平台，才是值得关注的对象。

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down_only_larry

· 01-15 17:36

Manipulation ne fonctionne plus, il est enfin temps de voir de quoi tu es vraiment capable --- Le DEX a-t-il décollé cette fois ? Pourquoi est-ce que je suis toujours en perte ? --- Combien de fois a-t-on parlé du retour des transactions on-chain ? Est-ce vrai ou faux ? --- Cycle de liquidité endogène... ça sonne comme très cher --- Encore une opportunité structurelle, la dernière fois que j'ai entendu ce terme, j'ai perdu cinq chiffres --- Conquérir des utilisateurs ? Commencez par stabiliser mon capital avant tout --- Je peux croire que la spéculation sur le concept ne fonctionne plus, mais le DEX peut-il vraiment fonctionner ? --- Capacité réelle de traitement des transactions, en gros, tout dépend de qui a le gas le moins cher --- Combien de fois l'écosystème DeFi a-t-il été redéfini ? Je suis déjà devenu insensible

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rugpull_survivor

· 01-14 19:49

Le concept de dex a été discuté pendant si longtemps, il va enfin se concrétiser ? Je reste convaincu par ceux qui ont réellement du volume de transactions, ne créez pas encore un projet fantôme En parlant de ça, j'entends beaucoup parler de la notion de boucle endogène, mais au final, celui qui survivra dépendra des données.

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notSatoshi1971

· 01-14 10:13

En résumé, il n'y a plus d'opportunités d'arbitrage, il faut compter sur le volume de transactions réel pour vivre. Cette vague de DEX a vraiment du potentiel, mais il est difficile de dire qui survivra jusqu'au bout. La spéculation sur les concepts ne fonctionne plus vraiment, maintenant tout le monde se concentre sur l'application pratique. La boucle interne de liquidité semble sophistiquée, mais en réalité, c'est juste une question de voir qui peut retenir les utilisateurs. Les vieux acteurs comme UNI, Curve redéfinissent vraiment leur position. Mais pour revenir à la réalité, beaucoup de projets continuent de soutenir des concepts sans fondement... Capacité réelle de traitement des transactions ? Aujourd'hui, peu de DEX peuvent vraiment le faire. On sent que la grande vague de tri commence, les petits DEX risquent de ne pas tenir le coup. Attendons de voir quelle plateforme pourra devenir la véritable infrastructure de base. La boucle de liquidité semble séduisante, mais le slippage reste toujours aussi effrayant.

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MemeEchoer

· 01-12 18:53

C'est vrai, mais ceux qui gagnent vraiment de l'argent sont toujours ceux qui ont su dès le début. DEX, c'est cool, mais on craint encore une nouvelle vague de arnaques à la manière de la coupe de cheveux. Les spéculations sur les concepts ne fonctionnent plus, maintenant c'est au tour des projets avec un volume de transactions réel de sortir du lot, je suis d'accord. Cycle de liquidité endogène ? Ça sonne bien, mais en réalité, il y a toujours autant d'utilisateurs, comment ça peut tourner ? Le retour des transactions sur la chaîne est pas mal, mais il faut résoudre le problème des frais de gas, sinon les gens ordinaires ne peuvent pas jouer. On va encore devoir étudier quels DEX ont du potentiel, cette routine ne s’arrête jamais. Consolider une base d'utilisateurs, c'est facile à dire, mais peu de plateformes y parviennent réellement.

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ZenMiner

· 01-12 18:51

Eh, c'est un peu logique, mais peu de gens osent encore tout miser sur DEX... Vraiment, une circulation interne de la liquidité ? Je pense que la plupart jouent encore sur les échanges Il y a tellement de pistes DEX, la vraie question est de savoir qui pourra survivre jusqu'au bout Attends, ce n'est pas ce qu'on vantait il y a trois ans... La capacité de traitement des transactions sur la chaîne s'améliore effectivement, mais qui utiliserait des frais de gas aussi élevés ? En fin de compte, tout dépend de la fiabilité de l'équipe technique, peu importe combien un projet est vanté, s'il n'est pas sérieux, ça ne mène à rien Je regarde la construction de la position... mais le DEX que j'ai choisi pourrait être en difficulté

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PretendingToReadDocs

· 01-12 18:50

Les DEX ne sont pas devenus populaires parce qu'ils sont exceptionnels, c'est parce que les autres sont morts haha On appelle ça joliment "boucle interne", en clair, si le concept disparaît, il faut vraiment avoir du vrai savoir-faire pour continuer à exister Il n'y a pas beaucoup de DEX qui peuvent survivre à cette vague, la plupart racontent simplement des histoires

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ResearchChadButBroke

· 01-12 18:39

Haha, la capacité de transaction réelle, pour faire simple, c'est éliminer ceux qui ne sont que du vent. Les projets qui ne font que vanter des concepts doivent se réveiller, sans volume de trading, c'est un projet mort. Les DEX sont effectivement en train de se redresser, mais la liquidité dépend aussi de qui va vraiment s'en occuper.

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NFTDreamer

· 01-12 18:34

Hmm... c'est pas mal dit, mais je m'inquiète surtout de savoir combien de DEX avec une véritable liquidité il reste. La plupart ne sont-elles pas simplement du vent ? Cela dit, les plateformes capables de fidéliser les utilisateurs sont vraiment rares, mais peu d'entre elles survivront à cette vague. Le retour aux transactions on-chain semble très prometteur, mais la vraie question est de savoir quand les frais et le slippage, ces deux ancêtres, seront réellement résolus. Une déviation de l'écosystème DEX ? J'ai plutôt l'impression que c'est encore le terrain de jeu des arbitragistes... La volume de transactions réel peut-il soutenir autant de plateformes ? Honnêtement, les projets qui font le plus de bruit aujourd'hui sont souvent ceux qui meurent le plus vite, et cette fois ne sera pas une exception.

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shadowy_supercoder

· 01-12 18:29

L'écosystème DEX est effectivement en train de changer, mais les plateformes avec réellement du volume de trading restent les mêmes, il n'est pas facile pour les nouveaux venus d'entrer. Il est vrai que la spéculation sur les concepts ne fonctionne plus, mais on a l'impression que le marché est toujours guidé par l'émotion, les fondamentaux restent une affaire secondaire. Attends, le cycle endogène n'est-il pas encore un concept surévalué ? Il faut voir ce qui peut réellement être réalisé concrètement. Je suis optimiste sur le retour des transactions on-chain, mais j'ai peur que cela ne devienne encore un nouveau terrain pour couper les gains aux investisseurs. La liquidité est la véritable monnaie forte, je suis d'accord avec ce raisonnement, mais pour l'instant, on ne voit qu'Uniswap dominer le marché. Le vrai problème, c'est qu'une multitude de projets revendiquent l'écosystème DEX, mais combien ont réellement une fidélité d'utilisateur ?

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