Trump version de la QE : contourner la Réserve fédérale, en utilisant directement les géants financiers sous contrôle gouvernemental (Fannie Mae, Freddie Mac, communément appelés GSEs) pour injecter des liquidités ciblées.

Trump a ordonné par décret que Fannie Mae et Freddie Mac (GSEs) mobilisent 200 milliards de dollars pour acheter des titres adossés à des hypothèques (MBS), afin de faire baisser les taux hypothécaires et rendre l’achat de logement plus abordable.

La difficulté de la Fed : si l’inflation ne baisse pas, la Fed devrait maintenir des taux élevés.
L’astuce de Trump : faire pression par voie administrative pour réduire artificiellement les taux hypothécaires.

Les conséquences : par des moyens administratifs, une polarisation entre une politique budgétaire expansive et une politique monétaire restrictive. Les taux hypothécaires ont baissé, la demande d’achat immobilier a été stimulée, et les prix des logements pourraient même augmenter (car l’offre n’a pas suivi). Mais cela pourrait finalement évoluer en une inflation structurelle, obligeant la Fed à maintenir des taux élevés dans d’autres secteurs.