Le marché boursier mexicain en 2025 : opportunités dans les entreprises mexicaines cotées en bourse

Une année de surprises pour le marché financier du Mexique

2025 a apporté un tournant inattendu dans les portefeuilles d’investisseurs mondiaux. Alors que les principaux indices américains restent pratiquement stables ou en territoire négatif, le marché mexicain a surpris par une performance robuste. Le S&P/BMV IPC a accumulé une hausse d’environ 21,7 % au cours des 12 derniers mois, dépassant largement les attentes que beaucoup avaient concernant une année complexe marquée par des tarifs douaniers et des tensions commerciales.

Cette résilience n’est pas une coïncidence. Les entreprises mexicaines cotées en bourse ont démontré leur capacité à naviguer dans un environnement difficile, soutenues par des facteurs tels que le nearshoring, le renforcement de la consommation intérieure et la stabilité macroéconomique relative du pays.

Le contexte économique : Inflation maîtrisée et politiques prudentes

L’économie mexicaine a entamé 2025 avec une inflation qui a progressivement diminué, se situant autour de 3,5 % annuel. Cette donnée a permis à la Banque du Mexique d’appliquer des réductions progressives des taux d’intérêt, créant des conditions financières plus favorables qu’auparavant.

Le peso mexicain a également montré une résilience remarquable. Tout au long de l’année, il a maintenu un mouvement limité dans une fourchette contrôlée, évitant des dépréciations brutales même lors de moments de tension commerciale accrue. Pour les entreprises cotées, cela a signifié une réduction des pressions sur leurs coûts opérationnels, améliorant leurs marges bénéficiaires.

L’environnement international, bien que incertain après le retour de Donald Trump à la présidence américaine, n’a pas découragé l’afflux d’investissements étrangers vers le Mexique. En réalité, les politiques commerciales ont accéléré la recherche d’alternatives de production proches des États-Unis, bénéficiant directement aux entreprises locales.

Bourse Mexicaine de Valeurs : Structure et caractéristiques du principal indice

La Bourse Mexicaine de Valeurs (BMV) représente le cœur du marché des capitaux mexicain. En tant que deuxième bourse la plus grande d’Amérique Latine et cinquième du continent américain, elle regroupe 145 entreprises cotantes, dont 140 d’origine mexicaine.

Le S&P/BMV IPC fonctionne comme le principal thermomètre du marché. Cet indice rassemble 35 entreprises sélectionnées pour leur taille, leur liquidité et leur représentativité sectorielle. Sa composition est revue deux fois par an (mars et septembre) et utilise une pondération par capitalisation boursière.

Données clés de l’indice en 2025 :

• Capitalisation boursière totale : fluctue entre 17.882 millions et 1.279.282 millions de MXN selon le segment
• Capitalisation moyenne : 221.939 millions de MXN
• Rentabilité annualisée sur 12 mois : 29 %
• Rentabilité annualisée sur 5 ans : 15 %
• Rentabilité annualisée sur 10 ans : 6,44 %

La pondération de l’indice reflète une économie fortement concentrée : la société la plus importante représente 12,4 % de l’indice, tandis que les 10 principales entreprises concentrent 71,6 % de la valeur totale.

Répartition sectorielle de l’indice :

Le S&P/BMV IPC est dominé par trois secteurs principaux :

1. Produits de base et consommation : 30,9 % du poids de l’indice
2. Matériaux : 26,2 %
3. Industriel : 12,3 %

Cette composition reflète la structure productive du Mexique, où les entreprises de consommation de masse, la métallurgie et la fabrication jouent des rôles prépondérants.

Les cinq sociétés qui dominent le marché mexicain

Cinq entreprises mexicaines dominent de manière prédominante la Bourse Mexicaine de Valeurs. Ensemble, ces sociétés représentent environ 44,2 % de la capitalisation boursière totale de l’institution et concentrent environ 55,8 % de la valeur du S&P/BMV IPC.

Suivre de près la performance de ces cinq entreprises offre une représentation assez précise du comportement général du marché mexicain. Leur taille et leur importance en font des baromètres fiables de la santé financière du pays.

Walmart de México : La puissance de la distribution

Walmart de México SAB de CV a consolidé sa position en tant que leader incontesté du secteur de la vente au détail mexicain. Forte de plus de six décennies d’existence depuis sa fondation en 1958 par Jerónimo Arango, l’entreprise opère sous plusieurs formats commerciaux : magasins, hypermarchés, supermarchés et clubs, avec une présence s’étendant en Amérique Centrale.

La chaîne dessert des millions de consommateurs via une stratégie basée sur une offre variée de produits à des prix abordables.

Indicateurs financiers actuels :

• Capitalisation boursière : 1,10 B MXN
• Fourchette de prix actuelle : 61,43 $ - 63,97 $
• Fourchette annuelle : 50,79 $ - 67,34 $
• Volume moyen d’échanges : 25,45 M
• Ratio PER : 21,86
• Rendement par dividende : 3,83 %

Performance récente : Au deuxième trimestre 2025, les ventes ont atteint 246.253,8 millions de pesos, contre 227.415,1 millions lors de la même période de l’année précédente. Cependant, le bénéfice net a diminué, passant de 12.510,1 millions de pesos (Q2 2024) à 11.226,9 millions au Q2 2025.

Barron’s maintient une position constructive sur l’entreprise, lui attribuant une recommandation de “surpondérer”, suggérant une position d’achat supérieure à la moyenne du marché.

América Móvil : Le géant des télécommunications

América Móvil, S.A.B. de C.V., a dépassé les frontières mexicaines pour devenir un géant des télécommunications à l’échelle mondiale. Présente dans 23 pays en Amérique et en Europe, l’entreprise dessert plus de 323 millions d’utilisateurs. Elle se positionne comme l’opérateur de télécommunications le plus grand du continent américain et la septième mondiale en termes d’abonnés.

Au-delà des services de téléphonie mobile, l’entreprise diversifie ses revenus via la publicité, les centres d’appels et la détention de tours de communication. Le Groupe Carso, contrôlé par l’entrepreneur Carlos Slim, est l’actionnaire majoritaire.

Métriques de cotation :

• Capitalisation boursière : 70,75 milliards USD
• Fourchette de prix actuelle : 32.800,00 $ - 35.160,00 $
• Fourchette annuelle : 15.675,00 $ - 40.000,00 $
• Volume moyen : 587

Résultats opérationnels : Au troisième trimestre 2025, América Móvil a enregistré un chiffre d’affaires de 232.920 millions de pesos mexicains, en croissance annuelle de 4,2 %. Son bénéfice net s’est élevé à 22.700 millions de pesos.

Le consensus des analystes compilé par Investing.com maintient une recommandation de “Achat”, avec un objectif moyen de 21.323 MXN pour les 12 prochains mois.

Grupo México : La puissance minière

Grupo México constitue un conglomérat avec des activités importantes dans trois divisions stratégiques : Mines, Transports et Infrastructures, soutenues par sa fondation corporative.

Sa division minière est le plus grand producteur de minéraux au Mexique et la troisième entreprise productrice de cuivre au monde. La division transports exploite le réseau ferroviaire le plus étendu du pays. Cependant, l’entreprise a aussi un historique d’incidents industriels majeurs ayant suscité des controverses environnementales et sociales.

Données boursières :

• Capitalisation boursière : 1,27 B MXN
• Fourchette de prix actuelle : 158,68 $ - 162,51 $
• Fourchette annuelle : 91,08 $ - 167,85 $
• Volume moyen : 7,96 M
• Ratio PER : 17,71
• Rendement par dividende : 2,71 %

Performance trimestrielle : Au troisième trimestre 2025, les revenus de Grupo México ont augmenté de 11 %, atteignant 4.590 millions de dollars. Le bénéfice net a été encore plus dynamique, en hausse de plus de 50 %, pour atteindre 1.290 millions de dollars.

Le consensus des analystes d’Investing.com indique un objectif moyen de 149,42 MXN, suggérant un potentiel de baisse d’environ –6,9 %. Les analystes de Barron’s donnent un objectif moyen de 8,33 USD pour les actions de classe B, avec une note prudente.

FEMSA : Le embouteilleur mondial de Coca-Cola

Fomento Económico Mexicano S.A.B. de C.V., connu sous le nom de FEMSA, illustre une expansion réussie d’une entreprise mexicaine vers les marchés internationaux. Fondée en 1890 à Monterrey, elle est devenue le plus grand embouteilleur de Coca-Cola au monde, avec des opérations dans les boissons, le commerce de détail, la restauration et la pharmacie.

L’entreprise est présente dans 17 pays en plus du Mexique, notamment en Europe centrale, en Amérique du Sud et en Amérique Centrale. Ses actions sont cotées simultanément à la Bourse Mexicaine de Valeurs et à la Bourse de New York, intégrant les principaux indices boursiers.

Indicateurs de marché :

• Capitalisation boursière : 583,28 milliards MXN
• Fourchette de prix actuelle : 174,48 $ - 180,00 $
• Fourchette annuelle : 156,00 $ - 212,11 $
• Volume moyen : 2,46 M
• Ratio PER : 38,85
• Rendement par dividende : 7,4 %

Résultats financiers : Au troisième trimestre 2025, le chiffre d’affaires total consolidé a augmenté de 9,1 %, atteignant 214.638 millions de pesos. Cependant, le bénéfice net a diminué de 36,8 %, s’établissant à 5.838 millions de pesos, en raison d’effets de change défavorables et de coûts financiers accrus.

Les portails d’investissement maintiennent une recommandation de “Achat” sur FEMSA au 11 novembre 2025.

Grupo Financiero Banorte : Le pilier du secteur bancaire

Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V., fondé en 1992 et basé à San Pedro Garza García, s’est établi comme la deuxième institution bancaire la plus grande du Mexique et d’Amérique Latine. Il opère sous les marques Banorte et Ixe, offrant un portefeuille complet de produits financiers : comptes d’épargne, cartes de crédit, prêts hypothécaires, financements commerciaux et automobiles.

L’institution dessert 22 millions de clients via plus de 1.000 agences et 7.000 distributeurs automatiques répartis dans tout le pays. Elle gère également des dépôts dans 5.200 établissements partenaires. Banorte se distingue aussi comme le gestionnaire d’Afores le plus ancien (Administradoras de Fondos para el Retiro), ce qui témoigne de sa longue expérience en gestion d’actifs à long terme. Elle est cotée à la Bourse Mexicaine de Valeurs et à Latibex.

Données de cotation :

• Capitalisation boursière : 534,70 milliards MXN
• Fourchette de prix actuelle : 178,03 $ - 186,44 $
• Fourchette annuelle : 131,60 $ - 187,29 $
• Volume moyen : 6,53 M
• Ratio PER : 9,02
• Rendement par dividende : 7,30 %

Évolution récente : Au troisième trimestre 2025, Banorte a enregistré un résultat net de 13.008 millions de pesos, en baisse de 9 % sur un an. Malgré cette baisse, le consensus des analystes maintient une évaluation positive, classant les actions comme “Surpondérer (Overweight)” selon Barron’s.

Repenser la stratégie : Diversification au-delà des États-Unis

Pour les investisseurs qui ont traditionnellement concentré leurs portefeuilles sur les marchés américains, la performance du marché mexicain en 2025 constitue un argument convaincant pour reconsidérer l’allocation d’actifs.

La rentabilité du S&P/BMV IPC proche de 21,7 % en 12 mois contraste fortement avec la stabilité latérale des principaux indices américains. Ce différentiel de rendement survient dans un contexte où les risques commerciaux et géopolitiques auraient pu produire l’effet inverse.

Le dynamisme du marché mexicain a été stimulé par des facteurs structurels qui dépassent les cycles conjoncturels : le nearshoring continue d’attirer des investissements productifs, la consommation intérieure reste robuste, et les entreprises leaders ont démontré leur capacité opérationnelle même sous pressions externes.

Une stratégie de portefeuille équilibrée peut combiner une exposition sélective à des entreprises mexicaines cotées en bourse avec des actifs américains et des obligations des deux économies. Cette combinaison permet de capter des écarts de rendement, de diversifier les risques de change, commerciaux et géopolitiques, et de construire un horizon d’investissement plus résilient face à des changements importants dans l’environnement global.

En définitive, le marché boursier mexicain en 2025 n’est pas simplement une alternative : c’est une opportunité tangible de diversification fondée sur des données et une performance réelle.