Comment la monnaie pakistanaise s'est effondrée : un parcours de 77 ans, passant de 3,31 à 277 PKR par dollar

La relation du Pakistan avec le dollar américain raconte une histoire fascinante de turbulence économique. Depuis l’indépendance en 1947, la roupie pakistanaise a connu une dépréciation dramatique, perdant plus de 98 % de sa valeur face au dollar.

L’ère de la stabilité (1947-1971)

Pendant les deux premières décennies, la roupie est restée remarquablement stable. Tout au long de la fin des années 1940 et des années 1950, 1 USD s’échangeait constamment contre seulement 3,31 PKR. Cette période de stabilité monétaire a perduré jusqu’en 1954, reflétant la gestion économique post-indépendance. Le taux a progressivement évolué à 3,91 PKR en 1955, avant de se stabiliser à 4,76 PKR à partir de 1956 — un niveau qui est resté inchangé pendant près de 16 ans.

Le premier choc majeur (1972-1979)

Les années 1970 ont marqué un tournant. En 1972, le taux de change a bondi à 11,01 PKR par dollar, suivi d’un ajustement à 9,99 PKR. De manière remarquable, ce taux a perduré tout au long de la fin des années 1970, créant une autre plateau de stabilité relative.

La dépréciation accélérée commence (1989-2012)

À partir de la fin des années 1980, on a assisté à une faiblesse constante de la roupie. Depuis le niveau de 20,54 PKR en 1989, la monnaie s’est dégradée année après année — atteignant 23,80 en 1991, dépassant 30 PKR en 1994, franchissant 50 PKR en 1999, et dépassant 60 PKR au milieu des années 2000.

Le tournant critique (2013-2018)

Entre 2013 et 2018, la roupie a subi une pression sans précédent. En 2013, 1 USD s’échangeait contre 107,29 PKR. En cinq ans, ce chiffre a explosé pour atteindre 139,21 PKR en 2018 — soit une baisse de 30 % en seulement 60 mois. Cette période coïncidait avec les défis économiques du Pakistan, notamment les discussions sur le sauvetage du FMI et les pressions sur le compte extérieur.

De la crise à la chute libre (2019-2024)

La dégradation s’est accélérée encore plus. Le taux de 2019 de 163,75 PKR est rapidement devenu historique avec 2020 voyant 168,88 PKR, 2022 atteignant 240 PKR, et en 2023, un dollar commandait 286 PKR. En 2024, le taux s’est stabilisé autour de 277 PKR — bien que cela reflète toujours l’état affaibli de la monnaie.

En plus de sept décennies, la roupie pakistanaise est passée d’une des monnaies les plus fortes d’Asie du Sud à une monnaie confrontée à des pressions constantes de dépréciation. Ce qui coûtait 3,31 roupies en 1947 coûte désormais 277 roupies en 2024 — un rappel brutal de l’inflation, des sorties de capitaux et des défis économiques structurels.