Hausse de la demande en nutriments pour les cultures : trois actions d'engrais prêtes à en profiter

Le secteur agricole connaît un renforcement de ses fondamentaux, créant des vents favorables pour les producteurs d’engrais. Avec une économie agricole saine et une demande mondiale robuste pour les nutriments de culture — notamment phosphate, potasse et composés d’azote — le terrain est prêt pour que les investisseurs avisés identifient les acteurs clés de ce secteur.

Trois entreprises se démarquent : Nutrien Ltd. (NTR), ICL Group Ltd. (ICL), et CF Industries Holdings, Inc. (CF). Chacune opère sur le marché croissant des engrais avec des avantages compétitifs distincts alors que la demande s’accélère dans les principales régions agricoles.

Thèse d’investissement : pourquoi les actions d’engrais comptent maintenant

L’appétit mondial pour les nutriments de culture continue de s’intensifier, porté par la hausse de la consommation alimentaire et le besoin constant de l’industrie agricole de reconstituer la fertilité des sols et de maximiser les rendements. Le phosphate, la potasse et l’azote restent des intrants essentiels pour les agriculteurs du monde entier, et les conditions de marché actuelles renforcent leur importance.

Aux États-Unis, la rentabilité des exploitations agricoles a atteint des niveaux attractifs, le Département de l’agriculture américain prévoyant une augmentation de 29,5 % du revenu net agricole d’une année sur l’autre, atteignant 180,1 milliards de dollars en 2025 — soutenue par des paiements directs du gouvernement estimés à 42,4 milliards de dollars. Cette hausse de revenus devrait se traduire directement par une augmentation des dépenses des agriculteurs pour les intrants en nutriments de culture.

Au niveau mondial, la situation reflète cette vigueur. Le Brésil et l’Inde connaissent une forte croissance économique des producteurs, tandis que l’Amérique du Nord bénéficie de niveaux élevés de surface plantée. Le marché du phosphate est particulièrement bien positionné, avec des inventaires faibles chez les producteurs et une demande mondiale robuste. De même, la demande de potasse gagne du terrain grâce à une meilleure accessibilité financière et à des stocks faibles dans les canaux de distribution, tandis que les engrais azotés maintiennent une demande saine dans les applications industrielles et agricoles.

Trois actions d’engrais à surveiller

Nutrien : leader du marché avec de la dynamique

Nutrien occupe une position de leader en tant que fournisseur complet d’intrants et de services pour les cultures. La société canadienne profite de la demande accrue pour les nutriments de culture, avec des performances particulièrement fortes en Amérique du Nord. Les acquisitions stratégiques, les gains d’efficacité opérationnelle et l’adoption croissante de sa plateforme numérique créent plusieurs moteurs de croissance.

L’expansion de l’entreprise au Brésil par le biais d’acquisitions ciblées diversifie encore ses sources de revenus. La baisse des coûts du gaz naturel constitue également un vent favorable. Avec un rang Zacks de #2 (Acheter), Nutrien prévoit une croissance des bénéfices de 5,9 % pour 2025, avec des estimations des analystes révisées à la hausse de 1,6 % au cours des 60 derniers jours. La société affiche aussi un taux de croissance à long terme impressionnant de 12 % du bénéfice par action.

ICL Group : croissance axée sur la spécialisation

Basée en Israël, ICL a trouvé sa niche en se concentrant sur les secteurs des engrais et des produits chimiques spécialisés. Les initiatives stratégiques de l’entreprise — notamment l’amélioration de l’efficacité opérationnelle et le lancement de produits innovants — renforcent sa position sur le marché. Des acquisitions récentes comme Nitro 1000 ont étendu sa présence dans le segment de la nutrition végétale spécialisée au Brésil.

L’acquisition de Custom Ag Formulators a renforcé ses activités globales de solutions de croissance, tandis qu’une nouvelle usine de spécialités alimentaires en Chine ouvre des portes pour approfondir les relations clients et étendre le marché. L’investissement d’ICL dans des innovations durables pour le secteur alimentaire témoigne d’une stratégie tournée vers l’avenir.

Classée #2 sur l’échelle Zacks, ICL affiche une performance cohérente en matière de bénéfices. La société devrait réaliser une croissance de 14,4 % de ses bénéfices en 2025. Au cours des quatre derniers trimestres, ICL a dépassé les estimations du consensus à chaque trimestre, avec en moyenne une surprise de bénéfices de 18,1 %, ce qui indique une qualité d’exécution de la gestion.

CF Industries : spécialiste de l’azote avec une portée industrielle

Basée dans l’Illinois, CF Industries est un important fabricant mondial de produits azotés et d’hydrogène, servant les marchés des engrais, de l’énergie propre et de l’industrie. La société bénéficie d’une demande renforcée pour les engrais azotés dans des marchés clés, notamment en Amérique du Nord où les applications industrielles augmentent.

Les prix favorables du gaz naturel soutiennent la structure de coûts compétitive de l’entreprise. CF reste engagée dans la création de valeur pour les actionnaires par une gestion disciplinée des flux de trésorerie. Bien qu’ayant un rang Zacks de #3 (Conserver), CF montre une exécution solide des bénéfices — avec une surprise moyenne de 10,3 % au cours des quatre derniers trimestres — et une trajectoire de croissance à long terme impressionnante de 37 % du bénéfice par action.

Perspective de valorisation : évaluation sectorielle

Le secteur des engrais selon Zacks se négocie actuellement à un multiple EV/EBITDA de 10,98X, en dessous des 17,67X du S&P 500 et des 11,51X du secteur des Matériaux de base. Cette valorisation reflète une sous-performance récente (en baisse de 1,1 % sur un an par rapport à la hausse de 23,3 % du S&P 500), offrant une opportunité potentielle pour les investisseurs axés sur la valeur.

Le secteur détient un rang Zacks de #39, le plaçant dans le top 16 % parmi plus de 250 industries classées — ce qui indique des perspectives favorables à court terme. Historiquement, le secteur a été négocié entre 4,97X et 21,88X, avec une médiane sur cinq ans de 10,71X.

Naviguer face aux vents contraires

La faiblesse des prix du phosphate et de la potasse depuis fin 2022 reste une pression à court terme sur les marges, tout comme la baisse des valorisations de l’azote depuis début 2023. Une offre mondiale accrue due à une hausse des taux d’exploitation a comprimé les prix. Cependant, ce défi cyclique est considéré comme temporaire par rapport au soutien structurel de la demande provenant des besoins agricoles mondiaux en hausse et de la forte économie agricole attendue tout au long de 2025.

La conjonction d’un revenu agricole sain, d’une augmentation prévue de la surface plantée et de stocks d’engrais épuisés positionne l’industrie favorablement pour le court terme, malgré les pressions actuelles sur les prix que les investisseurs doivent surveiller.