Actions en cuivre comme opportunité d'investissement 2024 : dynamique du marché et stratégies

La transition énergétique mondiale crée actuellement une situation particulière pour les investisseurs en matières premières. Le marché du cuivre est en pleine mutation structurelle : alors que la demande traditionnelle stagne, la transformation vers les énergies renouvelables fait monter les prix. Pour les investisseurs, la question est : comment exploiter systématiquement cette évolution ?

Pourquoi le cuivre devient intéressant maintenant : le déficit d’offre

Le prix actuel du cuivre d’environ 8 500 $ la tonne évolue dans une fourchette stable entre 7 800 $ et 9 500 $ (Référence 2023). Mais la véritable histoire ne réside pas dans les fluctuations à court terme, mais dans le déséquilibre structurel entre l’offre et la demande.

La demande explose structurellement :

En 2023, la consommation mondiale de cuivre s’élevait à 31,6 millions de tonnes – une hausse de 58 % par rapport à 2010. Cette augmentation était longtemps due aux projets d’infrastructure en Chine. Mais depuis 2023, la construction résidentielle en Chine stagne. D’où vient la nouvelle demande ?

La clé réside dans les énergies renouvelables. Les véhicules électriques nécessitent environ quatre fois plus de cuivre que les véhicules conventionnels. Les installations photovoltaïques consomment environ 4 tonnes par mégawatt, les parcs éoliens environ 1 tonne. En 2023, les énergies renouvelables ne représentaient que 7 % de la consommation mondiale de cuivre – d’ici 2030, cette part atteindra 17 %, soit environ 7 millions de tonnes supplémentaires.

Le problème de l’offre :

Alors que la demande croît en moyenne de 2,7 % par an à long terme, aucun projet minier significatif n’est actuellement prévu pour augmenter le volume de production. Une grande mine de cuivre met plusieurs années à entrer en production. La conséquence : les stocks diminuent continuellement.

Cela se voit clairement à la London Metals Exchange (LME). Historiquement, des stocks inférieurs à 0,1 million de tonnes entraînent des primes de prix. Après les vacances du Nouvel An chinois (février/mars), on prévoit une nouvelle baisse des stocks – notamment parce que plusieurs mines ont connu des interruptions de production en 2023, qui n’ont pas encore été compensées.

Les opportunités d’investissement : actions de cuivre versus alternatives

Pour les investisseurs, il existe trois voies d’accès au marché du cuivre, qui diffèrent fondamentalement :

Actions de cuivre : volatilité plus élevée, rendements additionnels attractifs

Des sociétés minières comme Freeport-McMoRan (79 % de production de cuivre), Southern Copper ou BHP présentent une forte corrélation avec le prix du cuivre, mais évoluent souvent de manière disproportionnée. La raison : les événements opérationnels (chiffres de production, gestion des coûts, découvertes de ressources) masquent la simple évolution du prix des matières premières.

C’est une opportunité et un risque à la fois. Les producteurs établis versent des dividendes et réalisent des rachats d’actions – ils génèrent donc des rendements pour les actionnaires indépendamment du prix du cuivre. L’ETF BlackRock ICOP offre un accès diversifié aux actions de cuivre avec des frais modérés.

ETFs sur le cuivre : suivi direct du prix, risque moindre

Les ETFs spécialisés sur le cuivre permettent de suivre l’évolution du prix sans risque d’entreprise. Le compromis : des frais annuels pouvant atteindre 1 % et aucune distribution de dividendes. Idéal pour une exposition pure au prix, mais moins attractif que les actions en phase de croissance des bénéfices des entreprises.

Futures sur le cuivre : pour les professionnels avec des objectifs de couverture

Les Micro Futures (MHG) d’environ 9 600 $ par contrat semblent moins intimidants que les contrats standards, mais restent des produits à effet de levier avec un potentiel de risque extrême. Ils conviennent plutôt pour couvrir un portefeuille que pour la spéculation pure pour les investisseurs particuliers.

Recommandation concrète d’actions de cuivre pour l’analyse :

Lors du choix, vérifiez systématiquement les facteurs suivants (disponibles sur Macrotrends ou les sites investisseurs) :

• Coûts de production par tonne (plus ils sont faibles, plus la rentabilité est élevée en cas de prix stables)
• Diversification de la production (exposition pure au cuivre vs mines multi-ressources)
• Risque géographique (Le Chili et le Pérou sont considérés comme politiquement stables ; la RDC et la Zambie nécessitent des primes de risque plus élevées)
• Capacité de génération de flux de trésorerie (fondement pour les dividendes et rachats)

Stratégies d’investissement : long terme vs court terme

Pour des positions à long terme (12+ mois) :

La configuration pour les actions de cuivre est actuellement favorable. La conjoncture mondiale est en transition : les États-Unis devraient éviter une récession, l’Europe se dirige vers une croissance modérée, la Chine a déjà réduit ses taux directeurs. Des baisses de taux sont prévues à partir de mars aux États-Unis et à l’été 2025 en Europe.

Cela favorise les valeurs cycliques comme les actions de cuivre. Mais il faut respecter certaines règles :

• Limitez la position en cuivre à un maximum de 10 % du portefeuille total
• Définissez à l’avance un niveau de stop-loss (typiquement : 15-20 % en dessous du prix d’entrée)
• Planifiez un point de sortie lorsque la conjoncture mondiale atteint son pic

Surveillez en priorité : le prix du cuivre, les stocks LME et les indicateurs économiques des États-Unis, de la Chine et de l’Europe.

Pour des positions à court terme (semaines à mois) :

Cela nécessite une surveillance active du marché et des compétences en analyse technique. La démarche :

• Suivez activement la dynamique du prix du cuivre et les données de stocks LME
• Utilisez Freeport-McMoRan (FCX) comme proxy en raison de la forte corrélation
• Appliquez strictement le principe risque/rendement : le gain visé doit au moins couvrir la perte potentielle du stop-loss
• La probabilité de succès doit dépasser 50 %

Une attention continue est indispensable pour cette stratégie.

Les énergies vertes comme fondement de croissance structurelle

La tendance majeure est claire : alors que les applications traditionnelles du cuivre (construction, réseaux électriques, mécanique) ne croissent que de 0,5 à 1,5 % par an, les marchés des énergies renouvelables progressent de 10 à 20 % par an.

Le problème : cette croissance ne représentait que 7 % du marché total du cuivre en 2023. D’ici 2030, cette part atteindra 17 %. Mathématiquement : le marché global du cuivre croît « seulement » de 2,7 % par an – mais en même temps, l’offre diminue. Cette combinaison exerce une pression à la hausse sur les prix.

Les principaux moteurs en détail :

• Mobilité électrique : croissance à partir d’un niveau faible, mais avec des taux à deux chiffres attendus chaque année
• Solaire et éolien : déjà 4-5 % de la production électrique mondiale, objectif 2030+ avec une croissance exponentielle
• Infrastructures de réseau : les États-Unis et l’Europe doivent renouveler leurs réseaux électriques vieillissants – demande massive en cuivre

Évaluation des risques et opportunités

Facteurs haussiers :

• Déficit structurel d’offre dû à l’absence de nouveaux projets miniers
• La transition énergétique comme moteur de demande sur plusieurs décennies
• La politique monétaire accommodante mondiale favorise les valeurs cycliques
• Les faibles stocks LME historiquement liés à des primes de prix
• Actions de cuivre : versement de dividendes + rachats d’actions

Risques :

• Un choc pétrolier inattendu pourrait renforcer la pression inflationniste et freiner la croissance
• Escalade des conflits géopolitiques (guerre en Ukraine, autres points chauds)
• La croissance chinoise reste inférieure aux objectifs de 5 %
• La récession mondiale malgré les attentes actuelles

Conclusion et recommandations d’action

Le marché du cuivre 2024-2025 apparaît comme le croisement de conditions conjoncturelles favorables à court terme et d’un déficit structurel à long terme. Les actions de cuivre doivent donc être intégrées activement à la gestion de portefeuille – mais avec une gestion rigoureuse du risque.

Étapes concrètes suivantes :

1. Réaliser une analyse fondamentale : exploitez les données macro pour les principaux producteurs (FCX, SCCO, BHP)
2. Limiter la taille des positions : maximum 5-10 % du portefeuille
3. Choisir le point d’entrée : un achat sous 8 500 $ la tonne paraît plus défensif
4. Placer un stop-loss : avant chaque investissement, pas après
5. Mettre en place un suivi : vérification hebdomadaire du prix du cuivre, des stocks LME et des indicateurs économiques globaux

Les investisseurs respectant cette discipline peuvent exploiter systématiquement le tandem de la transition énergétique et du déficit d’offre.