Fin décembre, il y a une action intéressante — une grande entreprise technologique ajuste sa stratégie en réservant 2,2 milliards de dollars en liquidités. Quelle est la logique derrière cela ? En résumé, il s'agit d'utiliser le flux de trésorerie pour gérer les dividendes des actions privilégiées et le paiement des intérêts de la dette, évitant ainsi de toucher aux positions en Bitcoin.

Cette démarche peut sembler conservatrice, mais en réalité, elle fait partie d'une stratégie plus large. Avec la réduction de la prime de valorisation de l'entreprise par rapport à ses positions, il devient crucial de maintenir la stabilité de la structure financière. Après tout, la vente passive est la chose la plus sensible aux fluctuations du marché. En établissant une réserve de liquidités, l'entreprise peut faire face à la pression des paiements à court terme tout en évitant de déstabiliser le marché inutilement. Ce passage à une gestion de la liquidité plus fine est un signal à surveiller — il reflète la réflexion des institutions sur l'amélioration de leur stratégie d'allocation d'actifs.