【La fin de la politique de taux zéro de la BoJ, la grande scène se termine】

Ueda Kazuo a dit qu’il allait augmenter les taux, personne n’y a cru — jusqu’à ce qu’il fasse une annonce claire à Noël : continuer à augmenter les taux l’année prochaine. La légende de 37 ans du taux zéro touche enfin à sa fin.

La semaine dernière encore, on parlait de "peut-être une hausse, on va voir", cette semaine, c’est clair. Le marché a compris : le Japon, considéré comme la source de financement la moins chère au monde, change ses règles.

Que se passe-t-il ? Les prix montent, les salaires suivent, et le taux d’intérêt réel est devenu négatif. En un mot : la machine à arbitrage gratuite en yen, va s’arrêter à partir d’aujourd’hui. Les traders qui vivent du yen doivent rapidement changer de modèle.

La comparaison la plus frappante est là — la hausse des taux au Japon est confirmée, mais la banque centrale continue de déverser 122 trillions de yens. À première vue, cela semble contradictoire, mais en réalité, c’est un signal de changement radical.

Le capital mondial se repositionne. La région japonaise, longtemps qualifiée de "source de financement la moins chère au monde", voit ses étiquettes de prix se faire déchirer. Personne ne demande "le yen est-il tombé au fond ?", tout le monde se demande "quand la prochaine hausse des taux ?".

Pour le marché des cryptomonnaies, c’est un signal : l’espace d’arbitrage se réduit, la volatilité s’intensifie. Quand le régime de taux zéro de trente ans décide de passer à l’action, personne ne sait à quelle vitesse cela ira. Ce n’est pas la fin, mais le début d’un cycle de marché plus complexe.

La volatilité est devenue la nouvelle norme. Préparez-vous.